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2026.07.17 豆类市场周报总结

核心内容概述

本周豆类市场整体呈现震荡格局，豆一和豆二期货价格下跌，豆粕价格小幅上涨，豆油价格微跌。市场主要受天气、供需变化及终端需求等因素影响，整体趋势呈现外盘天气市与国内累库压力的博弈。

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主要观点

1. 豆一市场

• 行情回顾：豆一主力2609合约本周下跌1.33%。
• 行情展望：
  • 东北地区因厄尔尼诺引发的持续阴雨影响，田间苗情不佳，新季种植面积下调，供给收缩预期支撑远月合约。
  • 短期需求疲软限制上涨空间，豆一维持区间震荡。
  • 后续需关注东北产区田间长势变化及终端需求修复节奏。

2. 豆二市场

• 行情回顾：豆二主力2609合约本周下跌0.08%。
• 行情展望：
  • 美国中西部天气趋于温和，降雨概率增加，有利于作物生长，此前酷暑天气已被市场消化。
  • 出口销售报告显示，美豆2026/27年度新作净销售达176.96万吨，高于市场预期，其中对华销售105.6万吨，需求端仍提供底部支撑。

3. 豆粕市场

• 行情回顾：豆粕主力2609合约本周上涨0.39%。
• 行情展望：
  • 美国中西部天气改善，有利于作物生长，市场已消化前期酷暑影响。
  • 出口销售数据向好，但国内油厂高开机持续累库，截至7月10日豆粕库存77.95万吨，环比上升。
  • 生猪养殖持续亏损，饲料企业维持随用随采策略，综合来看，外盘天气市与国内累库压力持续博弈。

4. 豆油市场

• 行情回顾：豆油主力2609合约本周下跌0.09%。
• 行情展望：
  • 美国中西部天气改善，此前酷暑已被市场消化。
  • 国内现货市场交投平淡，下游采购谨慎，油厂开机率维持高位，压榨量回升，叠加需求不及预期，现货基差偏弱整理。

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关键信息

期货合约表现

合约	价格变动	跌幅/涨幅
豆一2609	下跌	1.33%
豆二2609	下跌	0.08%
豆粕2609	上涨	0.39%
豆油2609	下跌	0.09%

期货价差

• 豆粕9-1价差：-70元/吨
• 豆油9-1价差：6元/吨

期货持仓

品种	截至7月16日净持仓	本周期货仓单
豆一	-49661手	39863手
豆粕	-364439手	41239手
豆油	-80798手	24464手

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供应端分析

美国大豆

• 产量预期：2026/27年度预期产量12179万吨，较上月增加108.9万吨。
• 出口检验量：截至7月9日，出口检验量418,592吨，较上周减少23%，但较去年同期增长176%。
• 出口销售：2026/27年度新作净销售达176.96万吨，对华销售105.6万吨。
• 期末库存：843.5万吨，较上月减少0.6万吨。

巴西大豆

• 产量预期：2026/27年度预期产量18600万吨。
• 出口量：预计7月大豆出口量达1376万吨，环比增加30.30%，同比增加25.94%。
• 期末库存：3688.8万吨，较上月预估下降50万吨。

阿根廷大豆

• 产量预期：2026/27年度预期产量5000万吨。
• 期末库存：2422.1万吨，较上月预估无变化。
• 收获进度：截至7月1日当周，收获进度达99.1%，高于一周前的98.0%。
• 优良率：65%，较一周前微升，较去年同期下降5%。

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国内情况

大豆库存

• 港口库存：截至7月16日，大豆库存757.75万吨，环比减少2.62%。
• 油厂库存：截至7月10日，豆粕库存77.95万吨，环比增加7.56%；豆油库存130.33万吨，环比增加7.82%。

大豆到港量

• 7月到港量：1422万吨，环比增加30.30%，同比增加25.94%。
• 1-7月累计到港量：6345.3万吨，同比增加573.4万吨。

油厂开机率

• 实际开机率：65.45%，实际压榨量237.68万吨，环比增加12.74万吨。

大豆进口量

• 6月进口量：1354.7万吨，同比增长10.46%，环比增长14.89%。
• 1-6月累计进口量：5015.4万吨，同比增长1.5%。

大豆利润

• 国产大豆压榨利润：-498.3元/吨，较上周增长26.7元/吨。
• 进口大豆利润：巴西6月船期毛利13元/吨，较上周增加-52元/吨。

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替代品情况

棕榈油与菜油

• 广东棕榈油：9120元/吨，较上周下跌80元/吨。
• 福建菜油：10190元/吨，较上周上涨160元/吨。

油粕比

• 豆油/豆粕：2.79，较上周下跌0.03。

价差变化

• 现货价差：豆棕、菜棕、菜豆现货价差扩大。
• 期货价差：豆棕、菜棕、菜豆期货价差扩大。

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下游需求

生猪与仔猪价格

• 生猪价格（北京外三元）：11.42元/公斤，较上周持平。
• 仔猪价格：21.75元/公斤，较上周上涨2.9元/公斤。

养殖利润

• 生猪养殖利润：-468.47元/头，较上周下降37.53元/头。
• 鸡禽养殖利润：0.8元/只，较上周上涨-0.32元/只。

饲料产量

• 饲料月度产量（5月）：2766.9万吨，环比上涨0.87%，同比上涨0.17%。

能繁母猪与商品猪存栏

• 能繁母猪存栏量：484.67万头，环比减少0.95%，同比减少4.93%。
• 商品猪存栏量：3661.30万头，环比减少0.56%，同比增加2.42%。

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总结

本周豆类市场整体呈现震荡走势，豆一和豆二价格下跌，豆粕小幅上涨，豆油微跌。市场主要受到天气变化、供需格局及终端需求的影响。美国中西部天气趋于温和，有利于作物生长，但国内豆粕库存持续上升，叠加生猪养殖亏损，压制市场上涨空间。巴西大豆出口量环比大幅增加，阿根廷大豆收割接近尾声，但天气影响仍存。国内大豆到港量增加，油厂开机率维持高位，但需求端表现疲软，导致豆油基差偏弱。替代品棕榈油和菜油价格波动，对豆油形成一定压力。生猪和仔猪价格稳中有升，但养殖利润仍处亏损状态，对豆粕需求形成拖累。整体来看，市场需关注天气变化、库存压力及终端需求修复节奏。