20220327-开源证券-医药生物行业周报_中药在新冠诊疗中获重点推荐_继续推荐新冠防治相关板块_16页_1mb

医药生物行业分析总结

核心内容概览

2022年3月，医药生物行业整体表现优于上证指数，涨幅为0.54%。行业重点推荐中药及新冠防治相关板块，同时关注新冠药物产业链和方舱医院建设带来的投资机会。行业估值为31.05倍，对全部A股溢价率为151.13%。

主要观点

1. 中药在新冠诊疗中获重点推荐

• 专家共识与诊疗方案：2022年3月5日发布的《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》和3月15日发布的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》均推荐了多种中药产品，包括藿香正气系列产品、金花清感颗粒、连花清瘟胶囊、中药注射液等。
• 推荐药物：
  • 轻型：藿香正气系列产品、疏风解毒胶囊、金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）。
  • 轻型与普通型：金花清感颗粒、连花清瘟胶囊（颗粒）。
  • 重型与危重型：中药注射液（喜炎平、血必净、热毒宁、痰热清、参附、生脉、参麦）、苏合香丸、安宫牛黄丸。
  • 恢复期及对症治疗药物：涉及多个中成药，如参苓白术散、玉屏风颗粒、养阴清肺颗粒、百合固金丸等。
• 政策支持：国家医保局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，提出将符合条件的中医医药机构纳入医保定点、完善中医药服务价格管理、将适宜的中药纳入医保支付范围等，进一步推动中药发展。

2. 新冠药物产业链投资机会

• 日本盐野义公司：与日本厚生省签订新冠口服药物S-217622协议，预计首批购买100万个疗程，S-217622为3CL蛋白酶抑制剂，已提交有条件上市申请，并在全球进行3期临床试验。
• 中国新冠药物研发：包括辉瑞的Paxlovid、默沙东的Molnupiravir、盐野义的S-217622、君实生物的VV116和真实生物的阿兹夫定等。
• 产业链投资机会：中国拥有成熟的医药制造体系，具备成本优势和供应链稳定性，对新冠药物产业链长期看好。

3. 方舱医院建设利好医疗设备及院感控制板块

• 《方舱医院设置管理规范》发布：国家卫健委印发该规范，从选址、三区两通道设置、病区管理、信息化手段等多个方面进行详细指导，预计对国产设备一二线龙头及医院建设、院感控制相关公司构成利好。
• 方舱医院现状：全国已有33家方舱医院建成或在建，分布在12个省的19个地市，床位总计3.5万张，主要用于收治无症状感染者和轻型患者。
• 受益方向：
  • 医疗设备：包括CT、超声、除颤仪、监护仪、输注泵、尿液分析仪、血细胞分析仪、凝血分析仪等，相关公司如迈瑞医疗、万东医疗、开立医疗等。
  • 医院建设及院感控制：相关公司如华康医疗、新华医疗、尚荣医疗、和佳医疗、达实智能等。

关键信息

推荐及受益标的

• 推荐标的：羚锐制药、天士力、药石科技、皓元医药、寿仙谷、以岭药业、新天药业。
• 受益标的：华海药业、九洲药业、普洛药业、复星医药、博瑞医药、金城医药、君实生物、贝康医疗、中国中药、红日药业、华润三九、神威药业、以岭药业、康缘药业、固生堂、白云山、云南白药、片仔癀、东阿阿胶、同仁堂、健民集团、中新药业、济川药业、香雪制药、汉森制药、康弘药业、昆药集团、迈瑞医疗、万东医疗、开立医疗、万孚生物、理邦仪器、安图生物、新产业、鱼跃医疗、亚辉龙、迈克生物、华康医疗、新华医疗、尚荣医疗、和佳医疗、达实智能、先声药业、中欣氟材。

行业表现

• 医药生物板块：本周上涨0.54%，强于上证指数1.73个百分点。
• 子板块表现：
  • 医疗服务板块：涨幅最大，为4.49%。
  • 医药商业板块：上涨2.46%。
  • 中药板块：上涨2.45%。
  • 化学制药板块：下跌0.1%。
  • 生物制品板块：下跌1.7%。
  • 医疗器械板块：下跌3.16%。

估值情况

• 沪深股医疗服务板块：2021-2023年平均PE分别为42.5/37.9/25.5倍，平均PEG分别为1.6/0.8/1.0倍。
• 港股医疗服务板块：2021-2023年平均PE分别为29.3/20.8/27.1倍，平均PEG分别为0.5/0.7/0.7倍。
• 沪深股医药商业板块：2021-2023年平均PE分别为15.7/12/9.9倍，平均PEG分别为1.4/0.6/0.5倍。
• 港股医药商业板块：2021-2023年平均PE分别为8.4/5.2/4.7倍，平均PEG分别为0.5/0.3/0.5倍。
• 沪深股中药板块：2021-2023年平均PE分别为31.8/23.3/19倍，平均PEG分别为0.8/1/0.9倍。
• 港股中药板块：2021-2023年平均PE分别为12.9/9.5/5.1倍，平均PEG分别为1.3/0.7/0.2倍。

风险提示

• 行业黑天鹅事件：如政策变动、市场波动等。
• 疫情恶化：可能影响生产运营和市场需求。

估值方法与法律声明

• 估值方法局限性：本报告基于假设，不同假设可能导致分析结果显著不同，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 法律声明：本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合其投资需求。

结论

医药生物行业在新冠诊疗及政策支持下展现出较强的市场表现和投资价值。中药板块因政策推动和临床需求增加，成为重点推荐方向；新冠药物产业链受益于盐野义S-217622的进展及国内研发进展；方舱医院建设推动医疗设备和院感控制相关公司受益。整体来看，行业具备估值合理、基本面向好的特点，未来成长性可期。