20150916-渤海证券-中药行业周报_分级诊疗意见和癌症防治计划发布_14页_606kb

中药行业周报总结

核心内容概述

本周中药行业周报重点分析了近期行业政策动向、市场表现及投资策略。报告指出，尽管医药生物板块整体表现不佳，中药板块仍存在一定的投资机会，尤其是在政策支持和行业转型背景下。同时，多家中药企业发布了重大合作或并购计划，显示出行业整合与发展的趋势。

主要观点

• 政策支持：国家正大力推动分级诊疗制度和癌症防治计划，这将对基层医疗市场和肿瘤治疗领域产生积极影响，为中药行业带来新的发展机遇。
• 市场表现：上周医药生物板块下跌8.38%，中药板块下跌8.42%，跌幅在子板块中居中。但部分个股如佐力药业表现突出，涨幅达15.95%。
• 估值分析：中药板块TTM估值为31.06倍，处于医药子行业中较低水平，估值溢价率约78.6%，较上周有所下降。
• 投资策略：建议关注业绩稳健、政策影响较小且具有“内在基因”优势的公司，如济川药业和中新药业。同时，部分低估值龙头股如华润三九、东阿阿胶可作为防御性品种配置。

关键信息

1. 行业和公司新闻回顾

• 分级诊疗制度建设：国务院发布指导意见，推动分级诊疗制度，旨在优化医疗资源配置，提升基层医疗服务能力，促进医改深化。
• 癌症防治三年行动计划：卫计委联合16个部门发布《中国癌症防治三年行动计划（2015-2017年）》，强调预防为主、防治结合、中西医并重，目标包括提升癌症筛查覆盖率、提高5年生存率等。
• 儿童药目录制定：国家卫计委推动儿童药目录和示范药物清单制定，以指导地方采购工作，提升儿童用药安全性和可及性。
• 企业动态：
  • 贵州百灵：与301医院签订《非标制剂合作协议书》，共同推进“糖宁通络”医院非标制剂研发与应用。
  • 康美药业：与青海省人民政府及人保资本合作，组建金融租赁公司，支持基础设施建设、经济转型和健康产业。
  • 佐力药业：拟以1.3亿元收购百草中药饮片51.01%股权，拓展中药饮片业务，构建大健康生态系统。
  • 仁和药业：拟非公开发行不超过39亿元，用于收购叮当医药60%股权、推广B2C/B2B模式、药房托管等项目。

2. 市场回顾及投资策略

• 板块表现：医药生物板块整体下跌，中药板块跌幅居中，但部分个股表现较好。
• 投资建议：
  • 优先选择积极转型、落地能力强、估值合理的成长性个股。
  • 关注受政策影响较小、业绩稳健、具备优秀销售管理团队的公司，如济川药业和中新药业。
  • 布局低估值龙头股，如华润三九、东阿阿胶，作为防御性投资选择。
• 行业展望：分级诊疗政策将推动基层市场发展，中药行业有望受益于政策红利及行业整合。

重点品种推荐

图表与数据

• 图1：申万医药生物板块涨跌排名第13位。
• 图2：中药板块涨幅居中。
• 表1：中药板块周涨跌幅排名，佐力药业涨幅最高，佛总制药跌幅最大。

结论

中药行业在政策支持与市场调整中展现出一定的投资价值。随着分级诊疗和癌症防治政策的推进，行业将迎来新的发展机遇。建议投资者关注具备转型能力、业绩稳健及政策受益的中药企业，合理布局，把握市场机遇。