20230205-国信证券-吸附分离材料行业分析框架_36页_988kb

吸附分离材料行业分析总结

核心内容概述

吸附分离材料是一种通过离子交换和吸附作用实现物质分离、提纯、浓缩和富集的高分子材料，广泛应用于工业水处理、食品及饮用水、核工业、电子、生物医药、环保、湿法冶金等领域。其主要类型包括离子交换树脂、吸附树脂、螯合树脂、酶载体树脂等，具有高比表面积、高孔隙度、再生简便、使用周期长等优点。

主要观点

• 吸附分离材料在工业水处理领域占比较大，约70%，但新兴应用领域占比正持续上升，达到约30%。
• 2021年我国离子交换树脂产能为47.0万吨，产量为35.6万吨，表观消费量为24.5万吨，同比增长分别为7.6%、4.8%。
• 2020年全球离子交换树脂市场规模为18.0亿美元，预计到2030年将增长至超过31.6亿美元，复合年增长率约为5.8%。
• 国内企业如蓝晓科技、争光股份等在研发和产能提升方面表现突出，正逐步打破国外企业的垄断，推动国产替代。
• 新能源汽车和动力电池的快速发展，带动了锂、镍、钴等新能源金属的需求，同时也促进了吸附分离材料在金属回收领域的应用。

关键信息

市场规模与增长

• 全球吸附分离材料产能约90万吨，市场容量约60万吨，市场规模约为100亿人民币。
• 2030年全球离子交换树脂市场规模预计超过31.6亿美元，复合年增长率5.8%。
• 中国是全球主要的吸附分离材料生产与消费国，2021年进口量1.8万吨，出口量12.9万吨，进口单价高，出口均价低，显示高端产品仍有较大进口替代空间。

产能分布

• 境外产能约占全球总产能的53%，主要集中在陶氏化学、朗盛、漂莱特、三菱化学等国际企业。
• 境内产能约占全球总产能的47%，主要企业包括蓝晓科技、争光股份、江苏苏青、淄博东大等。

国内企业进展

• 争光股份现有产能2.2万吨/年，计划2023年投产1.5万吨食品级树脂生产线，2025年建成5.5万吨离子交换树脂项目。
• 蓝晓科技是吸附分离树脂行业的领军企业，已在多个新兴领域实现产业化发展。
• 国内企业正在通过技术升级和产能扩张，逐步在高端市场中占据一席之地。

下游应用领域

• 工业水处理：离子交换树脂用于去除水中的杂质离子，保障锅炉安全运行，需求稳定增长。
• 食品及饮用水：树脂用于除盐、脱色、分离、提纯等，尤其在糖、酒、乳品等领域应用广泛。
• 核工业：核级树脂用于反应堆一回路和二回路的水处理系统，需具备高再生转型率、低杂质含量等特性。
• 电子：超纯水制备是半导体制造的关键环节，离子交换混床系统是终端工艺。
• 生物医药：用于抗生素、氨基酸、蛋白质等的提取与纯化，技术门槛高，竞争强度小。
• 环保：用于处理高浓度、难降解有机物和重金属污染的废水，实现资源回收与环境治理。
• 湿法冶金：用于从低品位矿物浸液中提取贵金属和稀有金属，具有成本低、金属收率高、污染小等优势。
• 新能源金属开发与回收：动力电池回收市场快速增长，吸附分离材料在锂、钴、镍等金属回收中发挥重要作用。

政策支持

• 国家高度重视吸附分离材料的发展，出台多项政策鼓励其在环保、新材料等领域的应用。
• 《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》、《新材料产业发展指南》等政策为行业发展提供了有力支撑。

风险提示

• 市场竞争加剧：随着需求增长，行业竞争将更加激烈。
• 项目建设和市场开拓不达预期：受防疫、施工环境等影响，项目建设进度可能不达预期。
• 技术升级迭代：国际企业可能率先在高端材料领域取得突破，影响国内企业的竞争力。
• 环保风险：生产过程中的污染物排放受到严格监管，环保要求日益提高。
• 原材料价格上涨：原材料如二乙烯苯、苯乙烯、锂盐等价格波动可能影响成本。

相关上市公司

• 争光股份：国内离子交换与吸附树脂产品种类丰富，正在推进产能扩建和智能化升级，未来发展前景广阔。

投资评级

• 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
• 行业投资评级：超配、中性、低配。

结论

吸附分离材料行业前景广阔，尤其在新能源、环保和生物医药等新兴领域。随着国内企业的技术进步和产能扩张，国产替代趋势明显。尽管存在市场竞争、技术升级和环保等风险，但整体来看，行业具备较高的增长潜力和政策支持，值得重点关注。