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文档内容总结

核心内容概览

本报告为中原证券研究所晨会聚焦内容，包含国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司策略、重点数据更新及投资评级等信息，由分析师张刚撰写。

国内市场表现

• 主要指数表现：
  • 上证指数：4,120.28，涨跌幅0.23%
  • 深证成指：16,344.08，涨跌幅1.82%
  • 创业板指：2,022.77，涨跌幅-0.47%
  • 沪深300：5,020.10，涨跌幅1.56%
  • 上证50：2,443.97，涨跌幅-0.52%
  • 科创50：891.46，涨跌幅0.14%
  • 创业板50：1,924.26，涨跌幅-0.67%
  • 中证100：4,863.86，涨跌幅1.32%
  • 中证500：8,938.01，涨跌幅1.08%
  • 中证1000：6,116.76，涨跌幅0.33%
  • 国证2000：7,801.23，涨跌幅0.58%

国际市场表现

• 主要指数表现：
  • 道琼斯：30,772.79，涨跌幅-0.67%
  • 标普500：3,801.78，涨跌幅-0.45%
  • 纳斯达克：11,247.58，涨跌幅-0.15%
  • 德国DAX：12,756.32，涨跌幅-1.16%
  • 富时100：7,156.37，涨跌幅-0.74%
  • 日经225：26,643.39，涨跌幅0.62%
  • 恒生指数：23,076.91，涨跌幅-1.43%

财经要闻

1. 新型能源体系建设规划：

   • 国家发改委、国家能源局发布《新型能源体系建设“十五五”规划》，目标2030年非化石能源消费比重达25%，风电和太阳能发电装机比重超50%，成为电力装机主体，非化石能源发电量比重达50%，成为电量主体。

2. 可再生能源装机情况：

   • 截至5月底，全国累计发电装机容量40.1亿千瓦，同比增长11%，可再生能源装机占比达61%。
   • 太阳能发电装机容量12.6亿千瓦，同比增长16.3%；风电装机容量6.6亿千瓦，同比增长17%。

3. 新兴产业企业增长：

   • 2026年1月至4月，我国“8+9”相关产业企业稳定增长，共新设37.3万户。
   • “8大新兴产业”新设26.7万户；“9大未来产业”新设13.2万户，同比增长11%。

宏观策略

• 市场分析：

  • A股市场近期呈现震荡上行趋势，金融、医药、电子半导体等板块表现较好。
  • 政策端发力，提振消费预期上升，外部不确定性下降，资金入市趋势加速。
  • 预计上证指数维持震荡整理，建议关注半导体、元件、证券、计算机设备等行业的投资机会。

• 政策支持：

  • 官媒求是网发布《以更大力度提振消费》文章，强调居民消费信心和资产价格稳定。
  • 央行行长明确汇金类平准基金和结构性货币政策工具常态化运作，政策导向为“稳预期、强机制、促开放、防风险”。

行业公司策略

汽车行业

• 市场回顾：

  • 2026年5月汽车产销环比由降转增，同比小幅下降但降幅收窄。
  • 新能源汽车渗透率提升至56.9%，出口持续增长，达93万辆，同比增长68.7%。

• 投资建议：

  • 维持行业“同步大市”投资评级。
  • 重点关注出海主线和细分赛道龙头，推荐比亚迪、潍柴动力、宇通客车、拓普集团、银轮股份等。

有色金属行业

• 市场回顾：

  • 有色板块PE为22.72倍，贵金属板块PE为21.01倍，工业金属板块PE为16.57倍，稀有金属板块PE为50.65倍。

• 投资建议：

  • 维持“强于大市”投资评级。
  • 建议关注贵金属、铜、铝和超硬材料板块，推荐相关企业。

半导体行业

• 市场回顾：

  • 半导体产业链迎来全面涨价潮，存储、晶圆代工、封测等环节价格上涨。
  • AI算力需求持续景气，推动半导体进入新一轮增长周期。

• 投资建议：

  • 推荐寒武纪、海光信息、沪电股份、胜宏科技、东山精密、生益科技、江波龙、兆易创新、北方华创、中微公司、江丰电子、中芯国际、长电科技等公司。

通信行业

• 市场回顾：

  • 通信行业指数5月上涨20.61%，硅光模块销售额占比首次超过50%，光模块市场增长显著。

• 投资建议：

  • 维持“强于大市”投资评级。
  • 建议关注光模块、光芯片、光器件等细分领域，推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、光迅科技、仕佳光子、太辰光等。

家电行业

• 市场回顾：

  • 中国家电市场进入“后补贴时代”，内销增长承压，但出口和AI赋能成为增长新引擎。
  • 2026年1-5月，家用电器和音像器材类零售额同比下降9.56%。

• 投资建议：

  • 推荐兆驰股份、海信视像、盾安环境、三花智控等公司，关注具身智能、算力液冷、光通信等新兴方向。

锂电池行业

• 市场回顾：

  • 2025年锂电池板块营收和净利润分别增长12.31%和42.04%；2026年一季度分别增长25.24%和61.36%。
  • 2026年1-4月，全球新能源汽车销售559.80万辆，同比增长0.61%；我国新能源汽车销售580.20万辆，同比增长3.50%。

• 投资建议：

  • 维持“强于大市”投资评级。
  • 建议关注动力和储能两条主线，推荐相关企业。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 主要解禁公司：
  • 南京证券、北新路桥、神开股份、海默科技、珠城科技、领先股份、美诺华、沪硅产业、傲农生物、瑞丰银行、永东股份等。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：

  • 兆易创新、中天科技、亨通光电、三安光电、紫金矿业、工业富联、中科曙光、长电科技等。

• 港股活跃个股：

  • 京东方A、东山精密、立讯精密、德明利、大族激光、华天科技等。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300涨幅-10%至10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5%至15%；
  • 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10%至5%；
  • 减持：未来6个月内公司相对沪深300跌幅-15%至-10%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15%以上。

风险提示

• 行业风险：
  • 政策落地不及预期；
  • 行业需求不及预期；
  • 行业竞争加剧；
  • 智能化网联化进展不及预期；
  • 国际贸易摩擦；
  • 原材料价格波动；
  • 地缘政治冲突；
  • 技术商业化不及预期；
  • 基本面及估值修复不及预期；
  • 产能出清周期拉长；
  • AI应用发展及商业化落地进程不及预期；
  • 内需复苏不确定性；
  • 资本开支不及预期；
  • 法律风险；
  • 利润率波动风险。

IPO信息

• 今日新股申购：

  • 表格中未提供具体信息。

• IPO信息：

  • 托伦斯，申购日期2026-06-29，发行数量4,636.84万股，申购上限0.95万股。

证券分析师承诺

• 署名分析师具备证券分析师执业资格，独立、客观制作报告，保证信息来源合法合规。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者参考，普通投资者需在投资顾问指导下使用。
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特别声明

• 本公司及其关联机构可能持有报告中提及的公司证券，也可能为其提供投资银行服务。
• 投资者应考虑潜在利益冲突，勿将本报告作为唯一投资依据。