20250331-国泰期货-国债期货_关注PMI数据公布_宽货币预期降温或延续调整_3页_579kb

国债期货市场分析总结（2025年03月31日）

核心内容概述

本报告主要分析了2025年3月28日国债期货市场的表现，并结合宏观及行业新闻，对市场趋势和基本面因素进行了总结。报告指出，国债期货市场整体呈现震荡调整态势，主要受到PMI数据公布及宽货币预期降温的影响。

市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期：TS2506合约收盘持平，收于102.446。
• 5年期：TF2506合约下跌0.04%，收于105.650。
• 10年期：T2506合约下跌0.08%，收于107.875。
• 30年期：TL2506合约下跌0.49%，收于116.000。

市场整体表现

• 国债期货指数为0.12，显示市场整体偏弱。
• 量价因子看多，基本面因子看空，市场情绪较为矛盾。
• 策略收益：近20日累加收益为-0.10%，近60日为-0.06%，近120日为0.35%，近240日为1.59%。

资金市场动态

• 隔夜shibor：报1.7280%，较前一交易日下跌1.0bp。
• 7天shibor：报1.9360%，较前一交易日下跌6.8bp。
• 14天shibor：报2.1220%，较前一交易日上涨2.4bp。
• 1个月shibor：报1.9390%，较前一交易日下跌0.6bp。
• R007：约2.257%。

现券市场表现

• 国债收益率曲线：2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.02BP、0.12BP、0.59BP和1.50BP，分别为1.53%、1.66%、1.81%和2.03%。
• 信用债收益率曲线：AAA评级的中短期票据收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别上行43.00BP、2.00BP、5.00BP和18.00BP，分别为2.49%、1.99%、2.01%和2.16%。

活跃CTD券及IRR

• 2年期：活跃CTD券为240024.IB，IRR为2.28%。
• 5年期：活跃CTD券为240014.IB，IRR为2.33%。
• 10年期：活跃CTD券为220003.IB，IRR为2.33%。
• 30年期：活跃CTD券为200012.IB，IRR为1.88%。

宏观及行业新闻

• 中国央行开展785亿元人民币7天期逆回购操作，利率为1.50%。
• 央行公开市场净回笼145亿元人民币，本周净回笼1464亿元人民币。
• 2025年2月份债券市场共发行各类债券66670.1亿元，其中国债发行9775.6亿元，地方政府债券发行13057.3亿元，金融债券发行8343.0亿元，公司信用类债券发行8058.5亿元，信贷资产支持证券发行15.0亿元，同业存单发行27131.2亿元。

趋势强度分析

• 国债期货趋势强度：0，表明市场趋势中性。
• 趋势强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，数值为-2至2。

分机构持仓变化

• 日度变化：
  • 私募净多头持仓减少3.82%。
  • 外资净多头持仓减少0.24%。
  • 理财子净多头持仓增加0.56%。
• 周度变化：
  • 私募净多头持仓增加8.1%。
  • 外资净多头持仓增加7.31%。
  • 理财子净多头持仓增加5.04%。

风险提示与免责声明

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