2017-全球车企电动化：群雄竞逐鹿，巨头领风骚_48页-2mb

电气设备行业深度报告：全球车企电动化趋势与投资机会

核心内容概览

本报告分析了全球新能源汽车市场的发展趋势，指出在能源短缺、环保压力及政策支持的推动下，新能源汽车正迎来新一轮爆发。特斯拉作为行业引领者，带动全球车企加速电动化布局，中国新能源汽车市场也实现快速增长，为产业链相关企业带来历史性机遇。报告建议投资者关注中游制造龙头和上游资源巨头，给予行业“增持”评级。

主要观点

• 全球电动化新周期开启：特斯拉的示范效应推动了全球新能源汽车的快速发展，预计2017-2020年全球新能源汽车销量年复合增长率将超过60%。
• 新能源汽车成为环保重点：随着空气污染加剧，各国对汽车尾气排放标准日趋严格，新能源汽车成为环保转型的核心。
• 动力电池技术成熟，成本下降：动力电池技术不断进步，尤其是锂电池，其能量密度显著提升，成本持续下降，推动电动汽车经济性提升。
• 国际车企积极布局新能源：主流车企如大众、宝马、戴姆勒、福特、通用、丰田、雷诺-日产-三菱联盟等纷纷发布电动化战略，积极拓展新能源汽车市场。
• 中国新能源汽车市场崛起：中国新能源汽车销量在2015年超越美国，成为全球第一大市场，为国内产业链带来巨大增长空间。

关键信息

政策与市场支持

• 各国通过财政补贴、税收减免、积分制度等政策推动新能源汽车发展，如美国的ZEV法案、日本的绿色税制、欧洲的直接补贴政策等。
• 中国出台多项政策，包括新能源汽车补贴、充换电站建设、动力电池发展计划等，为新能源汽车产业提供有力支撑。

丰田普锐斯的演进

• 丰田普锐斯自1997年推出以来，成为混合动力汽车的标杆，四代车型在电池、电机性能等方面持续提升，特别是第四代采用锂电池，纯电续航里程提升至56km。
• 普锐斯Prime成为插电混动车型的代表，销量领先，证明电动化趋势在主流市场中逐步确立。

特斯拉引领电动化与智能化

• 特斯拉凭借Model S、Model X、Model 3等车型成为全球新能源汽车的领军企业，其技术路线以纯电为主，同时布局自动驾驶和储能技术。
• Model 3的量产标志着特斯拉向大众市场迈进，预计2017-2020年销量将显著增长。
• 特斯拉的Gigafactory计划大幅降低电池成本，提升其在全球新能源汽车市场的竞争力。

其他国际车企布局

• 美系车企：特斯拉引领电动化潮流，通用和福特逐步推进新能源战略，但进展缓慢。
• 日系车企：丰田以混合动力技术领先，雷诺-日产-三菱联盟销量持续领先，本田目标在2030年前实现零排放车占比15%。
• 欧系车企：大众、宝马、戴姆勒等企业制定了明确的电动化目标，如大众计划2025年纯电动车销量达200-300万辆，宝马计划2025年新能源车占比达15%-25%。
• 韩系车企：现代-起亚计划在2020年前推出26款新能源车型，目标销量达30万辆。

投资建议

• 行业评级：增持
• 优选方向：中游制造龙头、上游资源巨头
• 投资逻辑：新能源汽车市场快速增长，为产业链上下游企业带来巨大发展机遇，尤其是动力电池和材料企业。

风险提示

• 新能源汽车政策不达预期
• 海外市场需求不达预期
• 产能过剩引发价格竞争超预期

图表目录

• 图表1. 石油、煤炭、天然气缺口比例
• 图表2. 1861-2016年原油价格
• 图表3. 丰田普锐斯四代车型对比
• 图表4. 丰田普锐斯四代销量（截至2016年中期）
• 图表5. 普锐斯近年销量情况
• 图表6. 发达国家和地区汽车尾气排放标准
• 图表7. 主要国家和地区减排时间表
• 图表8. 不同技术动力电池能量密度
• 图表9. 方形铁锂电池成本下降路线图
• 图表10. 主要发达国家的新能源汽车支持政策
• 图表11. 我国新能源汽车产业近期政策汇总
• 图表12. 特斯拉大事记
• 图表13. 特斯拉分车型产量
• 图表14. 特斯拉产销情况
• 图表15. 全球新能源汽车2016年销量排名
• 图表16. 全球新能源汽车2016年市占率
• 图表17. 特斯拉 Model S、Model X、Model 3
• 图表18. Model X、Model S 和 Model 3 对比
• 图表19. 特斯拉 Gigafactory
• 图表20. 全球新能源乘用车2011-2016年销量
• 图表21. 2014-2016年新能源乘用车分国家销量
• 图表22. 全球新能源乘用车2016年分区域销量占比
• 图表23. 主流车企新能源汽车全球销量
• 图表24. 全球新能源汽车2016年销量前20车型统计
• 图表25. 特斯拉 Master Plan 2 大举进军电动汽车所有细分领域
• 图表26. 特斯拉2017-2020年的新车型
• 图表27. 特斯拉销量预测
• 图表28. 通用新能源汽车发展历程
• 图表29. 通用新能源汽车2013-2016年销量
• 图表30. 通用新能源车型2016年销量占比
• 图表31. 通用新能源车型的多种技术路线
• 图表32. 通用中国新能源汽车战略规划
• 图表33. 福特新能源汽车发展历程
• 图表34. 福特新能源汽车三大主力车型
• 图表35. 福特新能源汽车2013-2016年销量
• 图表36. 福特新能源车型2016年销量占比
• 图表37. 福特未来计划上市的新能源车型
• 图表38. 丰田新能源汽车发展历程
• 图表39. 丰田新能源汽车2013-2016年销量
• 图表40. 丰田新能源车型2016年销量占比
• 图表41. 雷诺-日产-三菱联盟的形成历史及股权结构
• 图表42. 雷诺、日产、三菱代表车型
• 图表43. 雷诺-日产联盟新能源汽车销量
• 图表44. 本田在华新能源汽车战略
• 图表45. 本田新能源汽车2013-2016年销量
• 图表46. 大众新能源汽车2012-2016年销量
• 图表47. 大众集团分品牌新能源汽车2013-2016年累计销量
• 图表48. 大众集团新能源车型2013-2016年累计销量
• 图表49. 大众新能源汽车代表车型
• 图表50. 大众新能源车型上市计划
• 图表51. 大众新能源汽车战略目标
• 图表52. 宝马新能源汽车发展历程
• 图表53. 宝马新能源汽车战略规划
• 图表54. 宝马新能源汽车2012-2016年销量
• 图表55. 宝马新能源车型2016年销量占比
• 图表56. 宝马新能源汽车代表车型
• 图表57. 宝马新能源汽车计划上市车型
• 图表58. 戴姆勒新能源汽车发展历程
• 图表59. 戴姆勒新能源汽车战略规划
• 图表60. 戴姆勒新能源汽车2011-2016年销量
• 图表61. 戴姆勒新能源车型2016年销量占比
• 图表62. 戴姆勒新能源汽车代表车型
• 图表63. 现代-起亚新能源汽车发展历程
• 图表64. 现代-起亚新能源汽车2012-2016年销量
• 图表65. 现代-起亚新能源车型2016年销量占比
• 图表66. 起亚新能源汽车代表车型
• 图表67. 主要车企新能源汽车销量预测
• 图表68. 2017-2020年全球新能源汽车分地区销量预测
• 图表69. 2017-2020年全球新能源汽车分类型预测