全球车企电动化巡礼_群雄竞逐鹿_巨头领风骚_46页_1mb

电气设备行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了全球新能源汽车行业的快速发展趋势，指出特斯拉、通用、福特、丰田等国际车企在电动化战略上的布局，以及我国新能源汽车产业在政策推动下的崛起。报告认为新能源汽车产业链将迎来历史性机遇，给予行业“增持”评级，建议投资者关注中游制造龙头与上游资源企业。

主要观点

• 新能源汽车发展背景：全球能源短缺、石油价格波动和环境问题推动了新能源汽车的发展，各国纷纷出台政策支持新能源汽车，如积分制、财政补贴和税收减免等。
• 特斯拉引领电动化潮流：特斯拉凭借其电动化和智能化战略，成为全球新能源汽车的标杆。Model3的量产标志着特斯拉平民化战略的开启，有望大幅提升销量和市场份额。
• 主流车企电动化布局：包括大众、宝马、戴姆勒、雷诺-日产-三菱联盟等在内的主流车企纷纷推出新能源汽车战略，预计2020年全球新能源汽车销量将达367万辆，中国预计销量213万辆。
• 技术进步推动行业发展：动力电池技术的进步，特别是锂电池的广泛应用和成本下降，是新能源汽车快速发展的重要推动力。
• 我国新能源汽车弯道超越：在政策支持和市场推动下，我国新能源汽车产业迅速发展，预计到2020年新能源汽车年销量将达200万辆，2025年占比将超20%。

关键信息

全球新能源汽车市场发展

• 销量增长：2017-2020年全球新能源汽车销量年复合增长率预计超过60%，2020年海外乘用车销量预计达367万辆，中国预计销量213万辆。
• 市场格局：中国、美国和日本是全球新能源汽车的主要市场，中国在2015年已超越美国成为全球最大市场，2016年销量占比达43%。
• 车型分布：纯电动和插电式混动成为新能源乘用车的主力，2016年纯电动销量占比达62%，插电式混动占比38%。

特斯拉电动化与智能化战略

• Model3量产：2017年7月Model3首台量产车下线，预计2017年12月月产可达2万辆，2018年销量有望达50万辆。
• Master Plan 2：特斯拉计划推出Model3、ModelY、ModelS等多款新能源车型，同时推进自动驾驶系统和储能业务，构建完整的可再生能源生态系统。
• 技术优势：Model3采用21700电池，能量密度达300Wh/kg，成本约170美元/kWh，是目前性价比最高的电池之一。

主流车企电动化布局

• 美系车企：特斯拉作为领导者，推动全球电动化和智能化；通用推出Bolt和Volt等车型，但销量表现一般；福特布局较慢，但计划推出多款新能源车型，以实现弯道超越。
• 日系车企：丰田以混合动力技术见长，但纯电动发展相对滞后；雷诺-日产-三菱联盟销量领先，日产提出2020年欧洲零排放车销量占比达20%。
• 欧系车企：大众、宝马和戴姆勒均制定了明确的电动化战略，其中大众计划2025年纯电动汽车销量达200-300万辆，宝马计划2025年新能源汽车销量占比达15%-25%。

新能源汽车产业链

• 动力电池：锂电池已成为主流，能量密度显著提升，成本持续下降，2017-2020年预计下降至0.60元/Wh。
• 上游材料：动力电池及材料企业受益于全球市场销量爆发，尤其是切入国际主流供应链的企业。
• 政策支持：各国政府对新能源汽车提供多种支持政策，包括补贴、税收减免和基础设施建设等，推动行业快速发展。

风险提示

• 政策不达预期：新能源汽车政策未能达到预期可能影响行业发展。
• 市场需求不足：海外市场需求不达预期可能限制行业增长。
• 产能过剩：产能过剩可能引发价格竞争，影响行业利润。

图表目录（摘要）

• 图表1：石油、煤炭、天然气缺口比例
• 图表2：1861-2016年原油价格
• 图表3：丰田普锐斯四代车型对比
• 图表4：丰田普锐斯四代销量（截至2016年中期）
• 图表5：普锐斯近年销量情况
• 图表6：发达国家和地区汽车尾气排放标准
• 图表7：主要国家和地区减排时间表
• 图表8：不同技术动力电池能量密度
• 图表9：方形铁锂电池成本下降路线图
• 图表10：主要发达国家新能源汽车支持政策
• 图表11：我国新能源汽车产业近期政策汇总
• 图表12：特斯拉大事记
• 图表13：特斯拉分车型产量
• 图表14：特斯拉产销情况
• 图表15：全球新能源汽车2016年销量排名
• 图表16：全球新能源汽车2016年市占率
• 图表17：特斯拉Model S、Model X、Model 3
• 图表18：Model X、Model S 和 Model 3 对比
• 图表19：特斯拉Gigafactory
• 图表20：全球新能源乘用车2011-2016年销量
• 图表21：2014-2016年新能源乘用车分国家销量
• 图表22：全球新能源乘用车2016年分区域销量占比
• 图表23：主流车企新能源汽车全球销量
• 图表24：全球新能源汽车2016年销量前20车型统计
• 图表25：特斯拉Master Plan 2大举进军电动汽车所有细分领域
• 图表26：特斯拉2017-2020年的新车型
• 图表27：特斯拉销量预测
• 图表28：通用新能源汽车发展历程
• 图表29：通用新能源汽车2013-2016年销量
• 图表30：通用新能源车型2016年销量占比
• 图表31：通用新能源车型的多种技术路线
• 图表32：通用中国新能源汽车战略规划
• 图表33：福特新能源汽车发展历程
• 图表34：福特新能源汽车三大主力车型
• 图表35：福特新能源汽车2013-2016年销量
• 图表36：福特新能源车型2016年销量占比
• 图表37：福特未来计划上市的新能源车型
• 图表38：丰田新能源汽车发展历程
• 图表39：丰田新能源汽车2013-2016年销量
• 图表40：丰田新能源车型2016年销量占比
• 图表41：雷诺-日产-三菱联盟的形成历史及股权结构
• 图表42：雷诺、日产、三菱代表车型
• 图表43：雷诺-日产联盟新能源汽车销量
• 图表44：本田在华新能源汽车战略
• 图表45：本田新能源汽车2013-2016年销量
• 图表46：大众新能源汽车2012-2016年销量
• 图表47：大众集团分品牌新能源汽车2013-2016年累计销量
• 图表48：大众集团新能源车型2013-2016年累计销量
• 图表49：大众新能源汽车代表车型
• 图表50：大众新能源车型上市计划
• 图表51：大众新能源汽车战略目标
• 图表52：宝马新能源汽车发展历程
• 图表53：宝马新能源汽车战略规划
• 图表54：宝马新能源汽车2012-2016年销量
• 图表55：宝马新能源车型2016年销量占比
• 图表56：宝马新能源汽车代表车型
• 图表57：宝马新能源汽车计划上市车型
• 图表58：戴姆勒新能源汽车发展历程
• 图表59：戴姆勒新能源汽车战略规划
• 图表60：戴姆勒新能源汽车2011-2016年销量
• 图表61：戴姆勒新能源车型2016年销量占比
• 图表62：戴姆勒新能源汽车代表车型
• 图表63：现代-起亚新能源汽车发展历程
• 图表64：现代-起亚新能源汽车2012-2016年销量
• 图表65：现代-起亚新能源车型2016年销量占比
• 图表66：起亚新能源汽车代表车型
• 图表67：主要车企新能源汽车销量预测
• 图表68：2017-2020年全球新能源汽车分地区销量预测
• 图表69：2017-2020年全球新能源汽车分类型预测