> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告对当前锌市场的多维度数据进行了分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多个方面，旨在为投资者提供市场动态与趋势参考。 --- ## 一、期货市场 ### 1.1 沪锌主力合约 - **收盘价**：23600元/吨 - **环比变动**：+50元/吨 ### 1.2 LME锌（3个月）电子盘 - **收盘价**：3283.5美元/吨 - **环比变动**：+69.5美元/吨 ### 1.3 沪锌仓单 - **最新值**：0吨 - **环比变动**：0吨 ### 1.4 LME锌库存 - **最新值**：113950吨 - **环比变动**：-275吨 ### 1.5 沪锌前20名净持仓 - **最新值**：1701手 - **环比变动**：+3362手 ### 1.6 05-06月合约价差 - **最新值**：-35元/吨 - **环比变动**：-15元/吨 --- ## 二、现货市场 ### 2.1 上海有色网0#锌现货价 - **最新值**：23690元/吨 - **环比变动**：+170元/吨 ### 2.2 ZN主力合约基差 - **最新值**：90元/吨 - **环比变动**：+120元/吨 ### 2.3 LME锌（0-3）升贴水 - **最新值**：-8.16美元/吨 - **环比变动**：-1.24美元/吨 ### 2.4 到厂价：锌精矿（昆明50%） - **最新值**：20410元/吨 - **环比变动**：+120元/吨 --- ## 三、上游情况 ### 3.1 锌矿砂及其精矿进口数量 - **最新值**：413970.51-180860.92吨（环比数据未明确，但整体趋势可能为下降） ### 3.2 加工费：锌精矿（Zn≥50%） - **北方**：1630元/吨，环比变动：0 - **南方**：1590元/吨，环比变动：0 ### 3.3 加工费：锌精矿（48%） - **主要港口**：20美元/干吨，环比变动：0 --- ## 四、产业情况 ### 4.1 精炼锌进口数量 - **最新值**：4518.01吨 - **环比变动**：-19594.63吨 ### 4.2 精炼锌产量 - **最新值**：67.5万吨 - **环比变动**：+2.1万吨 ### 4.3 锌锭库存合计 - **最新值**：21.54万吨 - **环比变动**：+0.14万吨 --- ## 五、下游情况 ### 5.1 镀锌板产量 - **最新值**：240万吨 - **环比变动**：-6万吨 ### 5.2 镀锌板销量 - **最新值**：238万吨 - **环比变动**：-3万吨 ### 5.3 房屋新开工面积累计 - **最新值**：5083.9万平方米 - **环比变动**：-53686.06万平方米 ### 5.4 汽车产量 - **最新值**：341.15万辆 - **环比变动**：-10.75万辆 ### 5.5 空调产量 - **最新值**：2162.89万台 - **环比变动**：+660.29万台 --- ## 六、期权市场 ### 6.1 锌平值看涨期权隐含波动率 - **最新值**：16.22% - **环比变动**：-1.05% ### 6.2 锌平值看跌期权隐含波动率 - **最新值**：16.22% - **环比变动**：-1.04% ### 6.3 锌平值期权20日历史波动率 - **最新值**：19.77% - **环比变动**：-3.53% ### 6.4 锌平值期权60日历史波动率 - **最新值**：20.61% - **环比变动**：-0.01% --- ## 七、行业消息 1. 特朗普称霍尔木兹开放才会考虑停火，伊朗否认海峡对敌开放，请求停火声明为假。 2. 美国空军计划向中东派遣18架A-10攻击机，以强化近距打击与“低强度战争”能力。 3. 阿联酋正从“斡旋者”转变为“准战争参与者”，并积极游说安理会授权武力开通霍尔木兹海峡。 --- ## 八、观点总结 - **宏观面**：霍尔木兹海峡局势紧张，可能对全球市场产生影响。 - **基本面**： - 上游锌矿进口量维持高位，国产矿年后逐步复产。 - 加工费维持低位，但后续有望改善。 - 硫酸价格上涨，推动炼厂利润扩大。 - 沪伦比值回升，出口窗口关闭，国内精锌产量扩大。 - **需求端**： - 传统旺季下电力相关订单旺盛，出口订单仍具韧性。 - 镀锌板、压铸锌合金等下游领域需求有望季节性改善。 - 下游库存偏高可能对后续开工造成压力。 - **市场表现**： - 锌价近期回升，但下游畏高情绪增强，现货升水下降。 - 国内社会库存略有增加，LME锌库存小幅下降，现货升水低位回升。 - **技术面**： - 持仓减量，价格调整，多空交投谨慎。 - 预计沪锌将陷入调整，关注MA10支撑位。 --- ## 九、提示关注 - **今日暂无消息** --- **数据来源**：第三方 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：王福辉 **期货从业资格号**：F03123381 **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878