> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了近期锌市场的多方面数据及分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度，旨在为投资者提供市场动态与趋势判断。 ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 26585 | -485 | | LME锌(3个月):电子盘(日,美元/吨) | 3904.5 | +25 | | 上期所库存(周,吨) | 153669 | -2285 | | LME:库存:锌(日,吨) | 100525 | +1400 | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 42521 | +1101 | **主要观点**： - 沪锌主力合约价格有所下跌，但LME锌价格略有上涨。 - 上期所库存减少，LME库存增加，显示市场供需关系变化。 - 沪锌前20名净持仓增加，表明市场多头情绪有所回升。 ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 26425 | -525 | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | -160 | -40 | | LME锌(0-3):升贴水(日,美元/吨) | 139.35 | -61.61 | **主要观点**： - 现货价格下跌，基差走弱，表明现货市场承压。 - LME锌升贴水下降，反映市场对现货需求的预期降低。 ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌矿砂及其精矿:进口数量(月,吨) | 425599.74 | +62745.37 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方(日,元/吨) | -1000 | -325 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方(日,元/吨) | -1000 | -250 | | 加工费:锌精矿(48%):主要港口(周,美元/干吨) | -110 | 0 | **主要观点**： - 锌矿砂进口量上升，显示供应有所恢复。 - 加工费持续走低，表明冶炼利润承压，市场对矿端紧缺仍有担忧。 ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 精炼锌:进口数量(月,吨) | 5130.27 | -331.77 | | 精炼锌:出口数量(月,吨) | 9235.17 | +6889.76 | | 精炼锌产量(月,万吨) | 62.9 | -1.8 | | 锌锭库存合计(日,万吨) | 23.26 | -1.48 | **主要观点**： - 精炼锌进口减少，出口增加，显示国内需求强劲。 - 产量小幅下降，库存减少，反映市场供应偏紧，需求支撑较强。 ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 镀锌板:产量(月,万吨) | 228 | -15 | | 镀锌板:销量(月,万吨) | 230 | -11 | | 房屋新开工面积累计(月,万平方米) | 26700.19 | +3461.19 | | 汽车产量(月,万辆) | 252.9 | -29.5 | | 空调:产量(月,万台) | 1803.4 | -761.5 | **主要观点**： - 镀锌板产量与销量均下降，显示下游需求疲软。 - 房屋新开工面积增加，可能对镀锌板需求形成支撑。 - 汽车与空调产量下降，对锌需求构成压力。 ## 六、期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌平值看涨期权隐含波动率(日,%) | 22.28 | +2.77 | | 锌平值看跌期权隐含波动率(日,%) | 22.28 | +2.77 | | 锌平值期权20日历史波动率(日,%) | 8.7 | -0.28 | | 锌平值期权60日历史波动率(日,%) | 14.43 | +0.13 | **主要观点**： - 看涨与看跌期权隐含波动率均上升，市场波动预期增强。 - 历史波动率略有下降，显示近期市场波动趋于平稳。 ## 七、行业消息 - 中国8月制造业PMI升至两个月高位51.5，出口新订单增速为六个月最快，但出厂价格年内首次下滑。 - 美军开始打击伊朗革命卫队目标，特朗普威胁若伊朗报复将采取更猛烈行动，伊朗军方已开始反击。 - 两艘油轮驶离霍尔木兹海峡遭袭，美国考虑对伊朗“定期打击”护航，贝森特称该海峡两年内或被“绕过”。 - 贝森特会见日央行行长，释放美方支持日元走强的信号。 - 美国8月ISM制造业指数小幅回落，但仍维持在近四年高位。 ## 八、观点总结 - **宏观面**：地缘政治紧张，霍尔木兹海峡局势升级，可能影响全球能源运输，间接影响锌市场。 - **基本面**：海外锌矿山TC持续低位，冶炼端利润承压，国内锌矿库存维持低位，矿端紧缺压力较大。 - **库存**：国内锌库存下降，LME锌库存交仓增加，显示市场提货意愿升温。 - **技术面**：持仓减量，多头氛围下降，锌价高位震荡，预计沪锌将震荡调整，关注M10支撑。 ## 九、提示关注 - 今日暂无消息。 ## 免责声明 本报告数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。报告不构成个人投资建议，客户应根据自身情况做出决策。本报告版权属瑞达期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。