> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场周度总结 ## 核心内容概述 本报告总结了本周锌市场的关键数据与市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等方面。整体来看，锌市场在宏观与基本面因素交织下呈现震荡偏强走势，但需求端表现平淡，需关注后续政策及供需变化。 ## 一、期货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 沪锌主力合约收盘价(日,元/吨) | 24285 | +35 | | LME锌(3个月):电子盘(日,美元/吨) | 3409.5 | +51 | | 沪锌前20名净持仓(日,手) | 11657 | +114 | | LME:库存:锌(日,吨) | 94425 | -375 | **主要观点**： - 沪锌主力合约收盘价小幅上涨，反映市场对锌价的支撑情绪。 - LME锌电子盘价格上升，显示国际锌价有所回暖。 - 沪锌前20名净持仓增加，表明市场多头力量有所增强。 - LME锌库存继续下降，可能预示供应偏紧。 ## 二、现货市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 上海有色网0#锌现货价(日,元/吨) | 24090 | +20 | | ZN主力合约基差(日,元/吨) | -195 | -15 | | LME锌(0-3):升贴水(日,美元/吨) | -13.9 | +2.41 | | 到厂价:锌精矿:昆明50%(日,元/吨) | 21460 | +10 | **主要观点**： - 上海有色网0#锌现货价小幅上涨，反映市场对现货的支撑。 - ZN主力合约基差有所收窄，显示期货与现货价差趋于稳定。 - LME锌0-3月合约升贴水小幅回升，显示市场对近期供应紧张的反应。 - 锌精矿到厂价上升，表明市场对矿价的预期有所提升。 ## 三、上游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌矿砂及其精矿:进口数量(月,吨) | 545643.38 | +131672.86 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):北方(日,元/吨) | 1080 | 0 | | 加工费:锌精矿(Zn≥50%):南方(日,元/吨) | 1040 | 0 | | 加工费:锌精矿(48%):主要港口(周,美元/干吨) | -30 | 0 | **主要观点**： - 锌矿进口数量增加，显示矿端供应有所恢复。 - 加工费维持稳定，表明冶炼企业利润空间未明显变化。 - 硫酸价格高企，为炼厂提供额外收益，支撑冶炼开工率。 ## 四、产业情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 精炼锌:进口数量(月,吨) | 14463.98 | +9945.98 | | 精炼锌产量(月,万吨) | 63.7 | -3.8 | | 精炼锌出口数量(月,吨) | 4712.22 | +845.84 | | 锌锭库存合计(日,万吨) | 22.12 | +0.13 | **主要观点**： - 精炼锌进口数量上升，显示国内对锌的需求持续。 - 精炼锌产量同比减少，反映冶炼产能可能受限。 - 出口数量增加，表明国内锌产品具备一定的出口竞争力。 - 国内锌锭库存小幅上升，显示市场供应略显宽松。 ## 五、下游情况 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 镀锌板:产量(月,万吨) | 223 | -17 | | 镀锌板:销量(月,万吨) | 217 | -21 | | 房屋新开工面积累计(月,万平方米) | 10372.9 | +5289 | | 汽车产量(月,万辆) | 306.7 | -34.45 | | 空调:产量(月,万台) | 3455.3 | +1292.41 | **主要观点**： - 镀锌板产量与销量均小幅下降，显示需求疲软。 - 房屋新开工面积回升，对镀锌板需求有一定支撑。 - 汽车与空调产量下降，显示下游行业需求承压。 ## 六、期权市场 | 数据指标 | 最新 | 环比 | |----------|------|-----| | 锌平值看涨期权隐含波动率(日,% ) | 14.99 | -1.14 | | 锌平值看跌期权隐含波动率(日,% ) | 14.99 | -1.14 | | 锌平值期权20日历史波动率(日,% ) | 15.9 | +0.8 | | 锌平值期权60日历史波动率(日,% ) | 19.21 | -0.2 | **主要观点**： - 平值看涨与看跌期权隐含波动率同步下降，市场情绪趋于平稳。 - 历史波动率略有上升，显示市场波动性有所增强。 - 技术面显示沪锌可能偏强调整，关注MA10支撑与2.45关口阻力。 ## 七、行业消息 1. 中东媒体称伊朗与美国就霍尔木兹海峡逐步开放达成共识，但尚未得到双方证实。 2. 巴基斯坦外交部表示期待美伊达成协议，愿意充当调解人。 3. 王毅与伊朗外长会谈，强调全面止战的重要性，认为谈判尤为关键。 ## 八、观点总结 - **宏观面**：美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动，但伊朗称仍在审阅美方提案，和谈进展仅为美国愿望。 - **基本面**：进口锌矿加工费持续下调，库存小幅下降，叠加矿端供应偏紧，支撑锌价。 - **副产品**：硫酸价格高企，为炼厂带来额外收益，冶炼端开工意愿较高。 - **沪伦比值**：低位震荡，若内外价差扩大，出口窗口可能打开。 - **需求端**：传统旺季已过，消费无明显亮点。 - **技术面**：持仓减量，多头谨慎，预计沪锌偏强调整，关注MA10支撑与2.45关口阻力。 ## 九、提示关注 - 今日暂无重要消息发布。 **数据来源**：第三方数据 **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎 **研究员**：王福辉 **期货从业资格号**：F03123381 **期货投资咨询从业证书号**：Z0019878