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锌市场周度总结

核心内容概述

本报告总结了本周锌市场的关键数据与市场观点，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等方面。整体来看，锌市场在宏观与基本面因素交织下呈现震荡偏强走势，但需求端表现平淡，需关注后续政策及供需变化。

一、期货市场

主要观点：

• 沪锌主力合约收盘价小幅上涨，反映市场对锌价的支撑情绪。
• LME锌电子盘价格上升，显示国际锌价有所回暖。
• 沪锌前20名净持仓增加，表明市场多头力量有所增强。
• LME锌库存继续下降，可能预示供应偏紧。

二、现货市场

主要观点：

• 上海有色网0#锌现货价小幅上涨，反映市场对现货的支撑。
• ZN主力合约基差有所收窄，显示期货与现货价差趋于稳定。
• LME锌0-3月合约升贴水小幅回升，显示市场对近期供应紧张的反应。
• 锌精矿到厂价上升，表明市场对矿价的预期有所提升。

三、上游情况

主要观点：

• 锌矿进口数量增加，显示矿端供应有所恢复。
• 加工费维持稳定，表明冶炼企业利润空间未明显变化。
• 硫酸价格高企，为炼厂提供额外收益，支撑冶炼开工率。

四、产业情况

主要观点：

• 精炼锌进口数量上升，显示国内对锌的需求持续。
• 精炼锌产量同比减少，反映冶炼产能可能受限。
• 出口数量增加，表明国内锌产品具备一定的出口竞争力。
• 国内锌锭库存小幅上升，显示市场供应略显宽松。

五、下游情况

主要观点：

• 镀锌板产量与销量均小幅下降，显示需求疲软。
• 房屋新开工面积回升，对镀锌板需求有一定支撑。
• 汽车与空调产量下降，显示下游行业需求承压。

六、期权市场

主要观点：

• 平值看涨与看跌期权隐含波动率同步下降，市场情绪趋于平稳。
• 历史波动率略有上升，显示市场波动性有所增强。
• 技术面显示沪锌可能偏强调整，关注MA10支撑与2.45关口阻力。

七、行业消息

1. 中东媒体称伊朗与美国就霍尔木兹海峡逐步开放达成共识，但尚未得到双方证实。
2. 巴基斯坦外交部表示期待美伊达成协议，愿意充当调解人。
3. 王毅与伊朗外长会谈，强调全面止战的重要性，认为谈判尤为关键。

八、观点总结

• 宏观面：美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动，但伊朗称仍在审阅美方提案，和谈进展仅为美国愿望。
• 基本面：进口锌矿加工费持续下调，库存小幅下降，叠加矿端供应偏紧，支撑锌价。
• 副产品：硫酸价格高企，为炼厂带来额外收益，冶炼端开工意愿较高。
• 沪伦比值：低位震荡，若内外价差扩大，出口窗口可能打开。
• 需求端：传统旺季已过，消费无明显亮点。
• 技术面：持仓减量，多头谨慎，预计沪锌偏强调整，关注MA10支撑与2.45关口阻力。

九、提示关注

• 今日暂无重要消息发布。

数据来源：第三方数据
风险提示：市场有风险，投资需谨慎
研究员：王福辉
期货从业资格号：F03123381
期货投资咨询从业证书号：Z0019878