20260610-瑞达期货-沪锌产业日报_1页_487kb

锌市场分析总结

核心内容概述

本报告对锌市场近期表现及影响因素进行了全面分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场以及行业消息等多个维度，旨在为市场参与者提供参考信息。

一、期货市场

数据指标	最新	环比
沪锌主力合约收盘价（日，元/吨）	24620	-140
LME锌（3个月）：电子盘（日，美元/吨）	3546	+11.5
上期所库存（周，吨）	155762	+1465
LME库存：锌（日，吨）	109575	-825
沪锌前20名净持仓（日，手）	17556	-1935

主要观点：沪锌主力合约价格有所下跌，而LME锌价小幅上涨。上期所库存环比上升，LME库存下降，沪锌前20名净持仓减少，显示市场情绪趋于谨慎。

二、现货市场

数据指标	最新	环比
上海有色网0#锌现货价（日，元/吨）	24660	+65
ZN主力合约基差（日，元/吨）	40	+205
LME锌（0-3）：升贴水（日，美元/吨）	-16.64	+2.42
到厂价：锌精矿：昆明50%（日，元/吨）	22580	+40

主要观点：现货价格小幅上涨，基差走高，显示现货市场对期货价格的支撑增强。LME升贴水低位运行，市场对锌价的预期较为平稳。

三、上游情况

数据指标	最新	环比
锌矿砂及其精矿：进口数量（月，吨）	447714.42	-97928.96
加工费：锌精矿（Zn≥50%）：北方（日，元/吨）	540	0
加工费：锌精矿（Zn≥50%）：南方（日，元/吨）	500	0
加工费：锌精矿（48%）：主要港口（周，美元/干吨）	-50	0

主要观点：锌矿进口量环比下降，国内锌矿库存持续下降，库存天数不足20天。加工费维持稳定，显示冶炼成本压力未明显缓解。

四、产业情况

数据指标	最新	环比
精炼锌：进口数量（月，吨）	6035.79	-8428.2
精炼锌产量（月，万吨）	64.9	+1.2
精炼锌：出口数量（月，吨）	3948.06	-764.16
锌锭库存合计（日，万吨）	22.78	-0.31

主要观点：精炼锌进口量下降，但产量高于预期，出口量有所减少。国内锌锭库存小幅下降，显示市场供应偏紧。

五、下游情况

数据指标	最新	环比
镀锌板：产量（月，万吨）	242	+19
镀锌板：销量（月，万吨）	241	+24
房屋新开工面积累计（月，万平方米）	13900.22	+3527.32
汽车产量（月，万辆）	256.4	-50.3
空调：产量（月，万台）	2819.1	-636.2

主要观点：镀锌板产量和销量小幅增长，但汽车和空调产量下降，显示下游需求有所减弱。

六、期权市场

数据指标	最新	环比
锌平值看涨期权隐含波动率（日，%）	15.44	-1.47
锌平值看跌期权隐含波动率（日，%）	15.45	-1.46
锌平值期权20日历史波动率（日，%）	12.93	-0.03
锌平值期权60日历史波动率（日，%）	15.19	+0.04

主要观点：看涨和看跌期权隐含波动率均有所下降，显示市场对锌价波动的预期趋于平稳。历史波动率略有波动，反映市场短期波动性有所降低。

七、行业消息

1. 美伊谈判进展：特朗普称谈判进入“最后关头”，但其多次表态引发市场对协议达成的不确定性。
2. 我国外贸高增长：前5个月进出口总值增长15.3%，对美出口增长35.4%，芯片等产品价格上涨对出口拉动增强。
3. 经济稳中向好：国家信息中心数据显示，人工智能、人形机器人等前沿领域投资增长显著。
4. 乘用车市场下滑：5月零售销量同比下降22.1%，显示汽车需求疲软。

八、观点总结

• 宏观面：美伊协议达成存在不确定性，但特朗普表示将在两周内取得“全面胜利”，可能对油价产生影响。
• 基本面：海外锌矿山TC持续低位，国内锌矿库存下降，炼厂检修增多，供应端压力加大。沪伦比值走弱，出口窗口打开。
• 需求端：传统旺季已过，下游需求无明显亮点，镀锌板开工率下降。
• 库存与基差：锌价回调后采需有所改善，但国内库存继续累库，现货基差偏低；LME锌库存稳定，升贴水低位运行。
• 技术面：持仓下降，价格调整，预计沪锌将震荡调整，关注M30支撑。

九、提示关注

今日暂无重要消息。

免责声明

本报告数据来源于第三方，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。