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国泰君安期货早读总结（2023/2/7）

核心内容概览

2023年2月7日，国泰君安期货发布了早读报告，重点分析了当日市场走势与主要商品的策略建议。报告指出，市场继续计价鹰派加息路径，美元指数走强，推动贵金属价格回落。此外，多个品种受到政策、库存、需求及宏观经济因素的影响，呈现出不同的走势与策略建议。

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主要观点与关键信息

1. 贵金属板块

• 黄金：高位回落，市场情绪转弱，受美元反弹影响，趋势强度为0。
• 白银：向下突破震荡平台，跌幅显著大于黄金，因库存去化放缓和美元走强，趋势强度为-1。
• 观点：贵金属板块短期内或继续调整，白银弱于黄金的格局可能延续。建议关注黄金T+D及白银T+D的走势，同时留意美元指数变化。

2. 期指

• 关注指数：★★★★
• 策略：建议分批建多单，理由包括海外非农数据已部分消化，市场回调源于数据低迷与板块负面新闻，但政策驱动与消费修复预期支撑期指。

3. 生猪

• 政策性收储启动：发改委启动收储，市场情绪转强，但基本面影响较小。
• 观点：期货市场近月合约升水较高，期现逐步回归，建议关注3月合约的走势，市场情绪支撑价格逐步回归合理区间。

4. 纯碱

• 关注指数：★★★
• 走势：高位震荡，下方有支撑，因玻璃企业库存压力与光伏玻璃投产影响价格走势。
• 观点：短期内纯碱价格不具备大幅下跌驱动，中期或转入宽幅震荡格局。

5. 铜

• 关注指数：★★★
• 走势：昨日跌落再上修，趋势强度为0。
• 观点：美元反弹与秘鲁铜矿供应扰动影响铜价，国内仓单库存增加与现货贴水扩大促使回调，建议关注企业补库情况。

6. 铝

• 关注指数：★★★
• 走势：昨日跌落再上修，趋势强度为0。
• 观点：需求现实对预期的验证关键，下游复工将推动铝价回升，建议关注库存与需求变化。

7. 锌

• 关注指数：★★★
• 走势：下游逢低补库，限制下方空间，趋势强度为0。
• 观点：短期价格受需求预期支撑，但实际采购需求偏弱，需关注下游复工情况。

8. 铅

• 关注指数：★★★
• 走势：贴近成本线，趋势强度为0。
• 观点：再生铅盈利支撑价格，下游开工率回升将提供支撑，短期企稳。

9. 镍与不锈钢

• 镍：基本面拖累价格，低库存给予底部支撑，趋势强度为0。
• 不锈钢：钢厂利润承压，成本支撑钢价，趋势强度为+1。
• 观点：镍价短期偏弱，但低位库存给予支撑；不锈钢需求逐步回升，成本支撑较强。

10. 锡

• 关注指数：★★★
• 走势：高位回落，趋势强度为-1。
• 观点：锡价短期弱势，但下游复工与补库预期可能带来支撑。

11. 工业硅

• 关注指数：★★★
• 走势：底部震荡为主，趋势强度为1。
• 观点：短期价格低位震荡，但下游需求逐步恢复可能推动价格上行。

12. 铁矿石

• 关注指数：★★★
• 走势：震荡反复，趋势强度为0。
• 观点：节后成材供应稳定，但终端采购需求未明显启动，预计短期震荡。

13. 螺纹钢与热轧卷板

• 走势：情绪主导，高位反复，趋势强度为0。
• 观点：市场情绪主导价格波动，需关注下游复工及需求变化。

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其他重要品种分析

• LPG：高位震荡。
• 短纤：逢高空部分止盈。
• PVC：弱势震荡，现货成交关键。
• 燃料油：定价跟随原油，震荡为主。
• 低硫燃料油：受柴油拖累，短期难有持续回升。
• 棕榈油：受印尼消息扰动反弹。
• 豆油：关注美豆走势。
• 豆粕：美豆收跌，高位回落。
• 豆一：高位震荡。
• 玉米：弱势震荡。
• 白糖：系统性下跌。
• 棉花：情绪降温，郑棉回调。
• 鸡蛋：维持震荡。

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宏观与行业新闻

• 美联储加息预期：亚特兰大联储主席警告，就业强劲可能推高利率峰值，美元指数反弹。
• 中国品牌计划：中共中央、国务院提出到2025年形成一批质量过硬、优势明显的中国品牌。
• 秘鲁政治危机：铜矿供应受到政治抗议影响，全球铜矿供应危机感增强。
• 印尼镍矿政策：印尼可能对原镍出口征税或禁止出口，影响全球镍供应链。
• 金川集团增产：完成电解镍增产计划，支撑镍价。

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总结

本期早读聚焦于市场对美联储加息路径的反应，以及多个商品的走势与策略。美元指数反弹对贵金属、铜、铝、锌等价格构成压力，而政策性收储、需求预期、库存变化等成为部分品种支撑因素。总体来看，市场情绪与基本面共同影响价格走势，建议投资者根据品种特性与市场动态进行操作。