20220515-开源证券-化工行业周报_美国重启关税复审程序_建议关注化纤_轮胎等景气反转机遇_36页_5mb

化工行业周报总结

核心内容概览

• 投资评级：看好（维持）
• 行业走势：本周化工行业指数上涨3.11%，跑赢沪深300指数1.07%
• 主要观点：美国重启对华关税复审程序，或部分取消，利好中国化纤、轮胎出口；纯碱价格持续上涨，库存下降，市场预期回暖；中化国际尼龙新材料项目成功投产，推动尼龙66产能扩张。

主要观点分析

1. 美国关税复审与出口机遇

• 美国通胀高企背景下，重启对华商品加征关税复审程序，预计部分关税或取消。
• 人民币贬值短期利好出口，建议关注化纤、轮胎等产业链。
• 受益标的：恒力石化、荣盛石化、新凤鸣、华峰化学、三友化工（化纤）；赛轮轮胎、森麒麟（轮胎）。

2. 纯碱价格与库存变化

• 纯碱市场价格继续上涨，库存大幅下降14%。
• 光伏玻璃需求增长，拉动纯碱需求。
• 浮法玻璃日熔量增加，预计库存下降，盈利回暖。
• 受益标的：远兴能源、中盐化工、山东海化、三友化工、云图控股、和邦生物、雪天盐业。

3. 醋酸市场动态

• 醋酸价格大幅上涨26.96%，库存下降9.91%。
• 下游开工率提升，支撑需求，但下游采买谨慎。
• 受益标的：江苏索普、华谊集团。

4. 制冷剂市场

• R22市场盘整，三代制冷剂价格波动不一。
• R32、R125、R134a市场价差稳定或缩窄。
• 受益标的：巨化股份、三美股份、东岳集团、金石资源。

5. 化纤市场表现

• 粘胶短纤价格上涨，库存小幅下降。
• 涤纶长丝价格稳中有升，库存增加。
• 受益标的：华峰化学、三友化工、新凤鸣、恒力石化。

6. 行业新闻

• 中化国际尼龙66新材料项目开车成功，打破国际垄断，推动产能扩张。

关键信息汇总

产品价格涨跌情况

• 周度上涨产品：82种，包括液氯、草铵膦、双氧水、碳酸二甲酯、三聚氰胺、电石、磷酸一铵、醋酸、PX、乙醇燃料等。
• 周度下跌产品：93种，包括维生素VC、维生素VA、焦炭、三氯甲烷、2-氯-5-氯甲基吡啶、丁酮、维生素D3、布伦特、三氯乙烯、二氯甲烷等。

价差变动情况

• 价差上涨：31种，如“丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇”显著扩大。
• 价差下跌：32种，如“PTA-0.655×PX”跌幅明显。

个股表现

• 周度上涨个股：87.16%个股上涨，协鑫能科、诚志股份等领涨。
• 周度下跌个股：11.36%个股下跌，*ST澄星、宏达新材等领跌。

风险提示

• 油价继续大幅上涨
• 下游需求疲软
• 宏观经济下行

受益标的

• 化工龙头白马：万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成、赛轮轮胎
• 纯碱&氯碱：远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、雪天盐业、中泰化学、新疆天业、滨化股份
• 氟化工：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技、东岳集团
• 农化&磷化工：云图控股、和邦生物、川发龙蟒、云天化、湖北宜化、川恒股份、兴发集团、东方铁塔、盐湖股份、亚钾国际
• 硅：合盛硅业、新安股份、硅宝科技
• 化纤行业：华峰化学、新凤鸣、海利得
• 其他：苏博特、垒知集团、江苏索普、华谊集团

图表说明

• 图1：化工行业指数跑赢沪深300指数1.07%
• 图2：CCPI报5,996点，较5月6日上涨1.94%
• 图3：2022年以来美国通胀高企
• 图4：2022年以来人民币有所贬值
• 图5：2022年中国橡胶/汽车轮胎出口金额同比增长
• 图6：2022年2-3月中国服装出口金额同比增长
• 图7：本土新冠肺炎当日新增确诊和无症状感染病例数量持续下降
• 图8：纯碱库存大幅下降
• 图9：纯碱价差显著扩大
• 图10：光伏玻璃价格上涨
• 图11：醋酸价差大幅扩大
• 图12：醋酸库存有所下降
• 图13：R22价差扩大
• 图14：R32价差稳定
• 图15：R125价差稳定
• 图16：R134a价差缩窄
• 图17：江浙织机负荷继续上升
• 图18：美国服装及服装配饰店销售同比增加7.49%
• 图19：涤纶长丝POY价差缩窄
• 图20：涤纶长丝库存上涨
• 图21：粘胶短纤价差缩窄
• 图22：粘胶短纤库存小幅下降
• 图23：氨纶价差小幅收窄
• 图24：氨纶库存小幅上涨
• 图25：聚合MDI价差小幅缩窄
• 图26：纯MDI价差小幅缩窄
• 图27：乙烯-石脑油价差基本稳定
• 图28：PX-石脑油价差扩大
• 图29：PTA-PX价差缩窄
• 图30：POY-PTA/MEG价差缩窄
• 图31：丙烯-丙烷价差缩窄
• 图32：丙烯酸价差基本稳定
• 图33：丙烯酸甲酯价差基本稳定
• 图34：丙烯酸丁酯价差扩大
• 图35：PP价格下降
• 图36：己二酸价差收窄
• 图37：顺丁橡胶价差缩窄
• 图38：丁苯橡胶价差缩窄
• 图39：环氧丙烷价差扩大
• 图40：氢氟酸价差缩窄
• 图41：聚四氟乙烯价格下降
• 图42：R22价差扩大
• 图43：R32价差稳定
• 图44：R125价差稳定
• 图45：R134a价差缩窄
• 图46：氨纶价差收窄
• 图47：POY-PTA/MEG价差缩窄
• 图48：粘胶短纤价差缩窄
• 图49：棉花-粘胶价差小幅收窄
• 图50：甲醇价差扩大
• 图51：煤头尿素价差扩大
• 图52：DMF价差缩窄
• 图53：醋酸-甲醇价差扩大
• 图54：乙二醇价差扩大
• 图55：PVC（电石法）价差缩窄
• 图56：烧碱价差稳定
• 图57：纯碱价格继续上涨
• 图58：有机硅DMC价差扩大
• 图59：煤头尿素价差扩大
• 图60：氯化钾价格上涨
• 图61：磷酸一铵价差小幅缩窄
• 图62：磷酸二铵价差小幅缩窄
• 图63：复合肥价格上涨
• 图64：麦草畏价格稳定
• 图65：草甘膦价差扩大
• 图66：草铵膦价格上涨
• 图67：代森锰锌价格稳定
• 图68：菊酯价格稳定
• 图69：维生素A价格下跌
• 图70：维生素E价格稳定
• 图71：蛋氨酸价格稳定
• 图72：赖氨酸价格小幅下调

表格说明

• 表1：本周分板块价格跟踪，化工产品价格涨跌互现。
• 表2：化工产品价格涨幅前十，液氯、草铵膦等领涨。
• 表3：化工产品价格跌幅前十，维生素VC、维生素VA等领跌。
• 表4：化工产品价格30日涨幅前十，草铵膦、双氧水等领涨。
• 表5：化工产品价格30日跌幅前十，三氯乙烯、四氯乙烯等跌幅明显。
• 表6：化工产品价差周内涨幅前十，“丙烯酸丁酯-0.59×丙烯酸-0.6×正丁醇”价差显著扩大。
• 表7：化工产品价差周内跌幅前十，“PTA-0.655×PX”跌幅明显。
• 表8：重点覆盖标的公司跟踪。
• 表9：本周重要公司公告，三友化工控股股东发布增持计划。
• 表10：化工板块个股收盘价周度涨幅前十，协鑫能科、诚志股份等领涨。
• 表11：化工板块个股收盘价周度跌幅前十，*ST澄星、宏达新材等领跌。