20180909-浙商证券-化工行业周报_涤纶长丝价差企稳回升_草甘膦禁用判决被推翻_17页_1mb

化工行业周报总结（2018年9月9日）

核心内容概览

本周化工行业整体表现较为分化，产品价格涨跌互现，市场情绪波动较大。报告指出，部分产品价格出现显著上涨，而另一些产品则出现大幅下跌。行业评级为中性，显示市场整体走势与沪深300指数基本持平。同时，报告提到巴西法院推翻草甘膦禁用判决，对草甘膦市场形成利好。

主要观点

• 价格波动：本周在浙商跟踪的156个化工产品中，平均相对上周上涨0.9%，其中47个品种上涨，41个品种下跌。液氯、MTBE、丁腈橡胶等涨幅居前，而丁二烯、二氯甲烷、维生素VC等跌幅较大。
• 市场情绪：部分产品如草甘膦、PTA、涤纶长丝等因供需关系和成本支撑等因素出现企稳回升趋势，而MDI、有机硅等则因下游需求疲软、成本压力大等因素价格持续下滑。
• 行业动态：江山股份第一大股东收到受让申请，若交易成功，将提升草甘膦市场集中度。同时，PTA供应紧张，库存低位，支撑现货价格。
• 股票市场：化工板块股票市场整体下跌，但部分个股如西陇科学、万润股份等表现突出，涨幅较大；ST东南、ST双环等个股跌幅显著。

关键信息

产品价格变动及分析

• 上涨品种：

  • 液氯：+16.61%
  • MTBE：+6.12%
  • 丁腈橡胶：+5.73%
  • 丁酮：+5.54%
  • PEFE分散树脂：+5.08%
  • MEG：+4.19%
  • 液化气：+3.96%
  • 轻质纯碱：+3.95%
  • 液体烧碱：+3.94%
  • DMF：+3.93%

• 下跌品种：

  • 丁二烯：-10.76%
  • 二氯甲烷：-7.57%
  • 维生素VC：-7.32%
  • TDI：-6.16%
  • 硫磺：-5.49%
  • 二甲基硅油：-5.26%
  • 聚合MDI：-5.22%
  • 三氯乙烯：-5.17%
  • DMC：-4.48%
  • 三氯甲烷：-3.95%

行业评级

• 化工行业评级：中性
• 股票评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数上涨20%以上
  • 增持：相对沪深300指数上涨10%~20%
  • 中性：相对沪深300指数上涨或下跌10%以内
  • 减持：相对沪深300指数下跌10%以下

重点产品分析

1. PTA

• 本周华东市场周均价为9279元/吨，环比上涨1.73%。
• CFR中国周均价为1062.86元/吨，较上周上涨5.61%。
• 亚洲PX供需格局向好，利润高位，但原油支撑一般，PX市场向下整理，PTA成本端支撑下滑。
• 本周PTA供应持续紧张，库存低位，大厂连续高价收货，支撑现货价格。

2. 涤纶长丝

• 当前POY/FDY/DTY市场主流价分别为12350元、12250元、13550元/吨，较上周上涨100元、150元、50元/吨。
• 下游纺织业需求持续向好，长丝即将进入传统需求旺季，且PTA涨势趋缓，长丝价差企稳回升趋势明显。

3. 醋酸

• 本周醋酸价格先抑后扬，邻近周末价格小幅上涨50-100元/吨。
• 供应面货源尚可，下游需求逐渐回暖，整体价格有望再度小涨。

4. 化肥

• 尿素市场缓步上行，山东、两河、山西等主产地出厂报价上涨20-40元/吨，主流成交价上涨至1900元/吨。
• 一铵企业报价上调50元/吨左右，市场成交氛围好转，企业库存低位，冬储市场开始采购，一铵市场仍有上涨空间。
• 磷酸二铵市场横向盘整，但企业发货速度加快，出口订单签订至10月初，出口价格维持416-418美元/吨FOB。

5. 农药

• 草甘膦市场价格略有上调，供应商报价2.8-2.95万元/吨，市场成交价上调至2.75-2.8万元/吨。
• 草铵膦价格略有下调，主流报价17.5-18万元/吨，实际成交价16.8-17.3万元/吨。
• 麦草畏价格稳定，华东地区主流报价10万元/吨，实际成交价9.2-10万元/吨。

6. 有机硅

• 本周DMC市场主流价下跌至32000-32500元/吨，实际成交继续下行。
• 下游客户采购积极性不高，企业库存累积，市场走势弱势下滑。
• 9月部分企业有检修计划，但整体开工负荷维持高位，供应稳定，市场行情弱势下滑。

7. 纯碱

• 轻质纯碱主流上调30-50元/吨，部分区域上调80-100元/吨，重质纯碱上调100-200元/吨。
• 市场整体涨情欠佳，企业多以走量为主，部分厂家新单售量表现弱。
• 下周供需利好表现充分，但用户短期观望心态影响，走势灵活窄幅盘整。

8. 钛白粉

• 钛矿市场价格小幅提涨，钛白粉厂家开工率有所增加。
• 金红石型钛白粉含税出厂价格在15800-17300元/吨，锐钛型钛白粉在13000-14200元/吨。
• 市场需求预计在9月有所提升，但厂家也可能采取促销政策，价格预计维稳。

9. 氟化工

• 无水氢氟酸南方市场下跌，实际成交出厂价格在9600-10800元/吨附近。
• R22市场坚挺高位运行，需求旺盛，主营生产企业报盘价上涨。
• R134a市场弱势运行，实际成交相对有所软化，但大稳小动。

10. 锂电池材料

• 电解液价格上行至42000元/吨，因碳酸二甲酯供应紧张，价格持续上涨。
• 正极材料市场价格下滑，钴酸锂市场报价在38万元/吨左右，磷酸铁锂市场需向好，但因供应过剩和碳酸锂价格下滑，预计后市量升价跌。

重点个股投资建议

• 买入评级：兴发集团、阳谷华泰、扬农化工、双星新材、华鲁恒升
• 增持评级：桐昆股份、湘潭电化、广信材料

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，本公司对其真实性、准确性及完整性不作任何保证。
• 投资者应独立评估报告内容，并结合自身投资目的、财务状况和特定需求进行决策。
• 报告不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的任何法律责任。

结论

本周化工行业整体表现分化，部分产品价格企稳回升，而另一些产品则持续下滑。行业评级为中性，表明市场走势与沪深300指数基本持平。重点产品如PTA、涤纶长丝、尿素等因供需关系和成本支撑等因素表现较为积极，而MDI、有机硅、丁二烯等则因需求疲软和供应增加而承压。股票市场中，部分个股表现突出，但整体板块下跌，投资者需谨慎对待市场变化，合理配置投资组合。