20160405-华泰证券-计算机行业周报_关注互联网金融和自主可控主题性机会_19页_1mb

计算机行业周报总结（2016年04月05日）

行业评级与投资策略

• 行业评级：计算机软硬件行业评级为“中性”，维持不变。
• 投资策略：当前市场情绪谨慎乐观，短期有调整需求，市场维持震荡格局。建议关注前期涨幅较小、补涨预期强烈、短期有催化剂且有一定行业基本面的板块和个股，如消费金融、自主可控等。

核心内容与主要观点

1. 行业走势

• 上周申万一级计算机指数上涨 0.41%，同期上证综指上涨 1.01%，沪深300指数上涨 0.75%，中小板指数下跌 0.20%，创业板指数下跌 0.48%。
• 行业整体呈现震荡走势，前期涨幅较大的细分板块不建议继续追高。

2. 政策与市场环境

• 美联储加息低于预期，美元阶段性见顶，人民币稳定，汇率回升至去年12月水平。
• 3月PMI数据靓丽，显示宏观经济温和复苏，中国经济硬着陆风险暂时解除。
• 央行与银监会发布《关于加大对新消费领域金融支持的指导意见》，推动消费金融发展。
• 央行建仓A股、债转股注资等措施提升市场风险偏好。
• 中央打压一线城市房价，可能引发楼市资金转向股市。

3. 关键主题性机会

• 消费金融：建议关注聚龙股份（金融硬件转型社区金融和消费金融）、世纪瑞尔（持股光大消金20%股权）及第三方支付相关公司。
• 自主可控：受东部战区陆军换装国产操作系统影响，建议关注中国软件、中科曙光、浪潮软件、浪潮信息、长城电脑等。
• 人工智能：建议关注科大讯飞（停牌）、思创医惠。
• VR：建议关注川大智胜、顺网科技。

关键个股推荐

三联虹普

• 公司简介：聚酰胺技术服务领先者，卡位行业关键窄桥位置，布局纺织产业大数据应用服务。
• 业绩：预计2016-2017年净利润分别为1.77亿元、2.57亿元，EPS分别为1.18元和1.72元，对应PE分别为46倍和31倍。
• 投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。主营有望恢复50%以上高增长，大股东持股比例高，外延发展弹性大。

网宿科技

• 公司简介：IDC和CDN业务持续增长，推出社区云和私有云平台，布局云计算领域。
• 业绩：2015年营收29.3亿元，净利润8.3亿元，同比增长分别为53.43%和71.87%。
• 投资建议：预计2016-2018年EPS分别为1.59元、2.48元、3.74元，对应PE分别为36倍、23倍、15倍，维持“买入”评级。

润和软件

• 公司简介：成功转型为金融信息化提供商，推出金融2.0云战略。
• 业绩：2015年营收11.28亿元，净利润1.95亿元，同比增长分别为53.92%和76.94%。
• 投资建议：预计2016-2018年净利润分别为3.57亿、4.78亿、5.95亿，EPS分别为1.00元、1.33元、1.66元，对应PE分别为37倍、28倍、22倍，维持“买入”评级。

超图软件

• 公司简介：GIS平台软件销售快速增长，布局不动产登记业务。
• 业绩：2015年营收4.67亿元，净利润0.587亿元，同比增长分别为29.36%和28.07%。
• 投资建议：预计2016-2018年归母净利润分别为1.31亿、2.08亿、3.14亿，EPS分别为0.67元、0.93元、1.40元，对应PE分别为58倍、41倍、25倍，维持“买入”评级。

高升控股

• 公司简介：通过合作运营北京大型数据中心群，提升业绩并完善“云管端”战略。
• 业绩：2015年营收1.42亿元，净利润0.12亿元，同比增长分别为44.42%和38.89%。
• 投资建议：预计2016-2018年备考净利润分别为2.33亿、3.35亿、4.64亿，对应PE分别为45倍、32倍、23倍，维持“买入”评级。

科大讯飞

• 公司简介：在人工智能领域持续投入，推出智慧教育和智慧汽车战略。
• 业绩：2015年营收22.26亿元，净利润4.54亿元，同比增长分别为25.86%和25.86%。
• 投资建议：预计2015-2017年EPS分别为0.48、0.68、1.01元，对应PE分别为82、58、39倍，维持“买入”评级。

东方国信

• 公司简介：大数据龙头，布局多个行业，具备高成长性和估值提升潜力。
• 业绩：2015年净利润2.5亿元，同比增长25.86%。
• 投资建议：预计2016-2018年净利润分别为3.75亿、4.64亿、5.95亿，对应PE分别为45倍、32倍、23倍，维持“买入”评级。

启明星辰

• 公司简介：与腾讯合作推出云子可信网络防病毒系统，进军企业级安全市场。
• 业绩：2015年净利润1.5亿元，同比增长15.63%。
• 投资建议：预计2016-2018年EPS分别为0.89元、1.16元、1.74元，对应PE分别为77倍、59倍、39倍，维持“买入”评级。

中科曙光

• 公司简介：高端服务器龙头，布局云计算和国产化替代。
• 业绩：2015年营收36.62亿元，净利润3.51亿元，同比增长分别为30.94%和25.43%。
• 投资建议：预计2016-2018年EPS分别为0.89元、1.16元、1.74元，对应PE分别为77倍、59倍、39倍，维持“买入”评级。

恒生电子

• 公司简介：金融IT领域领先者，受政策影响较大。
• 业绩：2015年营收22.26亿元，净利润4.54亿元，同比增长分别为25.86%和25.86%。
• 投资建议：预计2015-2018年EPS分别为0.63、1.23、1.71元，对应PE分别为82、58、39倍，维持“买入”评级。

行业动态

• 中国网络空间安全协会成立：推动网络安全行业发展。
• 百度游戏发布VR战略：发力VR、电竞等新兴领域。
• 腾讯启动“腾爱医疗”战略：打造“互联网+医疗”平台。
• 优酷上线VR频道：探索VR内容生态。
• 360私有化退市：最快两周内完成退市。
• 富士康收购夏普：切入消费电子领域。
• 日本软银布局自动驾驶：计划在2018年投入商用。
• 蚂蚁金服“千县万亿”计划：下沉城市服务，推动县域互联网发展。

公司动态

• 航天信息：拟收购两家公司股权，总作价9.68亿元。
• 新宝股份：定增10亿元投向智能家居电器等。
• 数字政通：继续收购金迪管线、金迪科技等。
• 齐心集团：定增11亿元收购银澎云计算等。
• 三联虹普：定增募资9亿元投建纺织产业大数据工厂。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响行业表现。
• 宏观经济低迷：可能导致需求减缓，影响企业业绩。
• 政策不确定性：如金融IT政策、互联网金融监管等。

总结

本周计算机行业整体呈现震荡走势，市场情绪谨慎乐观，建议关注消费金融、自主可控等主题性机会。主要推荐个股包括三联虹普、网宿科技、润和软件、超图软件、高升控股、科大讯飞、东方国信、启明星辰、中科曙光、恒生电子等，均具备良好的基本面和增长潜力。同时，行业动态中提到的政策支持、技术突破和市场拓展，为行业提供了新的发展机遇。