20250623-正信期货-碳酸锂周报_高库存持续压制_锂价震荡偏弱_19页_1mb

核心观点

• 高库存持续对锂价形成压制，锂价呈现震荡偏弱态势。
• 今明两年碳酸锂供应过剩压力较大。

供给端

• 碳酸锂产量环比增加335吨至1.85万吨，库存达13.49万吨，处于高位。
• 锂精矿价格基本持平或下跌，矿山挺价但下游接货意愿低。
• 6月产量预计环比微增，进口方面智利出口环比大幅下降38%。

需求端

• 6月下游需求微增，新能源汽车市场增长，动力端排产回落，储能有抢出口行为。
• 新能源汽车销量同比增长，6月底市场零售增速达38%，动力和储能需求稳定。

其他重要影响因素

• 成本端：锂盐厂生产成本略有回升，外购锂辉石加工厂商亏损。
• 基差和价差：碳酸锂基差扩大，电碳-工碳价差环比持平。
• 合约结构：碳酸锂期限结构水平，价差负值扩大。