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有色金属早报总结

核心内容概述

本报告为2023年2月23日的有色金属早报，涵盖铜、铝、锡、锌、铅、镍等主要品种的市场分析、库存数据、价格走势及影响因素。报告由五矿期货有限公司发布，提供专业分析与市场预测，同时包含免责声明和版权信息。

主要观点与关键信息

铜

• 价格走势：昨日伦铜收跌0.46%至9137美元/吨，沪铜主力收至70190元/吨。
• 库存变化：LME库存增加200吨至65425吨，注销仓单比例降低，Cash/3M贴水缩窄至9美元/吨。
• 国内情况：上海地区现货贴水扩至110元/吨，持货商出货意愿降低，买盘积极性一般。
• 进出口：铜现货进口亏损扩至1100元/吨左右，洋山铜溢价持平。
• 废铜：国内精废价差微扩至2130元/吨，废铜替代优势提高。
• 市场展望：海外供应端扰动频发，叠加国内需求预期回暖，铜价支撑较强，但国内库存累积及废铜替代增多背景下，短期上行空间有限，地缘关系恶化可能成为阻力。
• 运行区间：预计沪铜主力运行区间参考：69200-70500元/吨。

铝

• 价格走势：沪铝主力合约报收18755元/吨，跌幅0.11%；SMM现货A00铝均价18620元/吨。
• 库存变化：LME铝库存下降7275吨至574025吨，SHFE库存增加242009吨，期货库存减少7565吨。
• 国内库存：2023年2月20日国内电解铝锭社会库存123.3万吨，较上周四增加1.7万吨，较去年2月同期增加15.2万吨，较春节前累计增加48.8万吨。
• 产量情况：2023年1月份国内电解铝产量341.8万吨，环比下降0.6%，同比增长6.7%。
• 地区影响：云南地区电解铝减产幅度超预期，带动铝价强势反弹。
• 市场展望：短期震荡偏强运行，主力合约参考运行区间：18600-19100元/吨。

锡

• 价格走势：沪锡主力合约报收219000元/吨，涨幅0.57%。
• 库存变化：LME库存下降0吨，现为3110吨；上期所期货注册仓单上升94吨至7422吨。
• 现货价格：长江有色锡1#平均价为220000元/吨，上游云南40%锡精矿报收205000元/吨。
• 产量情况：1月份国内精炼锡产量为11990吨，环比减少24.61%，同比减少11.77%。
• 市场展望：加工费持续走低压制冶炼厂生产意愿，沪锡预计震荡行情延续，主力合约参考运行区间：215000-225000元/吨。

镍

• 价格走势：LME镍库存减少348吨，Cash/3M维持高贴水；LME镍价格跌1.16%，沪镍主力合约跌1.5%。
• 国内基本面：现货价格报211300～216400元/吨，俄镍现货对03合约升水降至4150元/吨，金川镍现货升水6150元/吨。
• 进出口情况：镍板进口盈亏平衡附近，国内供应边际增长过剩压力不减。
• 镍铁：印尼镍铁产量持续增长，总体供应维持平稳增长趋势。
• 不锈钢需求：上周无锡佛山社会库存再度累库，需求弱现实和经济回升预期博弈，现货和期货主力合约价格震荡，基差维持升水。
• 市场展望：短期震荡走势为主，运行区间参考180000～225000元/吨。

重要数据汇总

汇率与利率

• 美元兑人民币即期：6.8953
• USDCNY即期：6.9061
• 1个月美元LIBOR：4.5920
• 3个月美元LIBOR：4.9221

套利监控

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