深度报告-20230404-国金证券-氢能_燃料电池行业产业链系列报告之十四_氢储运短中长期发展推演_气_液_管道逐步过渡_29页_2mb

氢能&燃料电池行业研究总结

核心内容

氢能储运体系将逐步从气氢、液氢向管道输氢发展，形成高密度、轻量化、低成本、多元化的储运格局。短期以气氢拖车为主，适用于短距离运输；中期将实现气氢与液氢结合，液氢适用于长距离大规模运输；长期以管道输氢为主，具备最强经济性，是未来氢能输运的终极方向。

主要观点

• 气氢拖车：适用于短距离运输，当前主要使用20MPa的I型钢制储氢瓶，未来将逐步被III/IV型氢瓶替代，提高储氢效率与降低成本。
• 液氢运输：适合长距离大规模运输，具有高储氢密度和安全性，但成本较高，主要依赖于液化设备和电价。随着国产化替代趋势的推进，液氢运输成本有望下降。
• 液氨载氢：作为气氢向液氢过渡的技术，适合长距离运输，成本对距离不敏感，但对电价敏感，适用于中短期过渡使用。
• 甲醇载氢：适合长距离运输，需在用氢地配套甲醇裂解工厂，成本对距离不敏感，但需考虑裂解设备的投入。
• 管道输氢：是未来最经济的输氢方式，适合大规模、长距离运输，但前期投入大。天然气掺氢是当前可行的过渡方案，有助于降低建设成本。

关键信息

储运方式对比

运输成本分析

• 气氢拖车：运输成本对距离敏感，20MPa拖车成本为2.4元/kg，50MPa拖车成本为1.7元/kg，随着运氢量增加，成本显著下降。
• 液氢运输：成本对距离不敏感，但对电价敏感，满产能下运输成本有望降至10元/kg以内。
• 管道输氢：成本对距离不敏感，运力利用率越高，成本越低。100%运力利用率下，500km运输成本为2.3元/kg，显著低于其他方式。

投资建议

建议关注以下企业：

• 昇辉科技（300423.SZ）：涉及碱性电解槽、氢能车辆运营等。
• 亿利洁能（600277.SH）：涉及碱性电解槽、风光氢储一体化项目。
• 华电重工（601226.SH）：涉及碱性电解槽、气体扩散层等。
• 石化机械（000852.SZ）：涉及输氢管道、压缩机、PEM电解槽。
• 兰石重装（603169.SH）：涉及碱性电解槽、氢储球罐等。
• 厚普股份（300471.SZ）：涉及加氢机、加氢枪、加氢站等。
• 中集安瑞科：涉及氢气管束、液氢储罐等。
• 富瑞特装：涉及氢储运设备。
• 国富氢能：涉及液氢使用流程。
• 中科富海：涉及氢能领域主要业务。

风险提示

• 技术研发进度不及预期
• 下游氢能需求不及预期
• 政策落地不及预期
• 项目落地速度不及预期

储运技术发展路径

• 短期：气氢拖车为主，适用于短距离运输，降本方向为提高氢瓶工作压力。
• 中期：液氢运输成为主流，气氢与液氢结合，形成“短距离气氢拖车，长距离液氢槽车”格局。
• 长期：管道输氢成为主流，具备最强经济性，是未来氢能大规模应用的终极方向。

储运技术与成本分析

• 气氢拖车成本对距离敏感，但通过提高压力可显著降低成本。
• 液氢运输成本对距离不敏感，但对电价敏感，具备降本潜力。
• 甲醇载氢成本对距离不敏感，需配套裂解工厂，适用于特定场景。
• 管道输氢成本对距离不敏感，但前期投入大，需考虑运力利用率和管网改造。

储运技术发展趋势

• 液氢装备国产化替代趋势明显，未来产能有望迅速提升。
• 管道输氢将逐步成为主流，尤其是在氢能需求大且稳定的地区。
• 固态储氢材料技术仍在发展中，适用于固定式及小型移动式场景，未来有望成为大规模储能方式之一。

储运技术应用场景

• 气氢拖车：适用于短距离运输，如城市公交车、物流配送车等。
• 液氢运输：适用于长距离、大规模运输，如工业、交通等领域。
• 管道输氢：适用于大规模集中制氢及长距离运输，如能源基地、城市管网等。
• 固态储氢：适用于固定式及小型移动式场景，如移动基站、建筑热电联供电源等。

储运技术成本结构

• 气氢拖车成本主要由压缩设备、氢瓶、运输距离等决定。
• 液氢运输成本主要由液化设备、运输距离、电价等决定。
• 甲醇载氢成本主要由CCU工厂、甲醇裂解工厂、运输距离等决定。
• 管道输氢成本主要由管材、运维费用、氢气损耗等决定。

储运技术发展现状

• 气氢拖车：国内主要使用20MPa的I型钢瓶，未来将逐步被III/IV型瓶替代。
• 液氢运输：国内液氢设备主要依赖进口，但近年来国产化趋势明显。
• 管道输氢：我国输氢管道里程较少，但已有示范项目，如济源-洛阳氢气管道。
• 固态储氢：处于研发示范阶段，已有部分应用，如卡车、备用电源等。

储运技术未来展望

• 随着氢能产业的快速发展，储运技术将逐步向高密度、轻量化、低成本、多元化方向发展。
• 液氢运输将逐步成为主流，尤其是随着电价下降和国产化替代。
• 管道输氢将成为未来最经济的输氢方式，特别是在氢能需求大且稳定的地区。
• 固态储氢材料技术将逐步成熟，未来有望成为大规模储能的重要方式之一。