氢能_燃料电池行业产业链系列报告之十四：氢储运短中长期发展推演，气、液、管道逐步过渡-20230404-国金证券-29页_2mb

氢能&燃料电池行业研究总结

核心内容

氢能储运体系将逐步从气氢运输向液氢和管道运输过渡，构建高密度、轻量化、低成本、多元化的储运体系是氢能大规模商业化发展的关键。不同储运方式适用于不同场景，且具有不同的经济性和技术特点。

• 气氢拖车：适用于短距离运输（300公里以内），成本对距离敏感，中短期需求增长可显著降低运输成本。
• 液氢运输：适用于长距离和大规模运输，成本对距离不敏感，但对电价敏感，随着度电成本下降和国产化推进，其经济性将逐步提升。
• 管道输氢：未来将成为最具经济性的运输方式，适用于大规模、远距离运输，但目前因前期投入大，尚未普及。
• 液氨和甲醇载氢：作为过渡技术，适用于长距离运输，成本对距离不敏感，但存在能耗和成本较高的问题。

主要观点

储运方式发展路径

• 短期：以气氢拖车为主，适用于300公里以内的短距离运输。
• 中期：气氢拖车与液氢运输相结合，形成短距离气氢、长距离液氢的运输格局，辅以液氨和甲醇载氢作为过渡。
• 长期：管道输氢将成为主流，适用于大规模、长距离运输，且具有最低的单位能耗和成本。

成本与能耗分析

• 气氢拖车：成本随运输距离增加而显著上升，但通过提高氢瓶工作压力（如III/IV型瓶）可有效降低成本。
• 液氢运输：成本对距离不敏感，但对电价敏感，未来随着电价下降，其经济性将显著提升。
• 管道输氢：成本主要由管材和运维构成，随着氢能需求增长，其经济性将逐渐显现。
• 液氨和甲醇载氢：成本对距离不敏感，适用于大规模运输，但需配套裂解制氢设施。

关键信息

储运技术发展趋势

• 高压气态储氢：当前主流，未来将向轻量化、高压化发展。
• 低温液态储氢：密度高，适合长距离运输，但需绝热设备，目前主要应用于航天领域。
• 固态储氢：体积密度大，适合固定式和小型移动场景，但技术尚处于研发阶段。

国内与国际发展对比

• 国内液氢设备依赖进口，但近年来国产化趋势明显，未来产能有望快速提升。
• 国外已开展天然气掺氢项目，掺氢比例通常在5%~20%之间，我国尚处于初步阶段。
• 国内输氢管道里程较少，但部分项目已启动，如济源-洛阳氢气管道工程。

投资建议

• 推荐公司：昇辉科技、亿利洁能、华电重工、石化机械、兰石重装、厚普股份。
• 业务覆盖：包括氢气储运设备、电解水设备、管道建设、加氢站建设等。

相关公司分析

风险提示

• 技术研发进度不及预期
• 下游氢能需求不及预期
• 政策落地不及预期
• 项目落地速度不及预期