20250207-东亚期货-尿素产业链周报_13页_1mb

尿素产业链周报（2025/2/7）

现货反馈

国内尿素市场周末行情僵持整理，局部价格涨跌互现，调整幅度为10-30元/吨。截止1月30日，主流区域中小颗粒价格维持在1500-1650元/吨。收单状况良好的工厂小幅上调价格，部分企业因备货谨慎或继续稳价松动、待观察。需求端整体反馈平平，暂无大规模预收订单。

库存状况

截至2025年2月5日，国内尿素企业库存总量达17459万吨，环比上一周期增加311万吨；主要港口库存稳定在152万吨。

市场观点

供应端

尿素日产量预计维持在197-199万吨区间，日均产量呈增长态势。

需求端

元宵节前工业点火复产节奏放缓；受春节前补库，中下游经销商及复合肥企业原料库存已见明显补充，节后现货成交活跃度减弱，采购谨慎，价格承压下行。农业方面，因冷空气影响，基层备肥积极性减弱，预计需待气温回升后恢复。雨量少使得返青肥需求启动推迟。

短期来看，供需矛盾突出，尿素库存维持高水平，市场信心不足，尿素现货价格可能震荡整理下行。长期来看，随着春耕备肥的推进，尤其是返青肥和腊肥补货的补充，尿素行情有望反弹。

关键数据概览

• 库存： 内地、港口库存均处于高位，企业库存显著增长。
• 价差： 基差波动加大，反映市场情绪变化。
• 成本与利润： 发现天然气制尿素生产利润尚可，而传统工艺仍承压。
• 产能利用率： 维持稳定高位。
• 国际价格： 小颗粒FOB价中枢下调，供应或有小幅平衡。

综上，尿素市场短期承压，且库存压力仍存，关注农业备肥恢复及需求驱动情况。