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金融工程因子跟踪周报总结 - 20220819

核心内容概述

本报告为2022年08月19日发布的因子跟踪周报，重点分析了近期因子表现及多头组合收益情况。报告基于中证500指数作为基准，对多个金融因子进行了IC表现和超额收益的评估，并提供了因子的分类及计算方法。

因子IC表现

最近一周表现

• 表现较好的因子：一年动量、一致预期净利润复合增速、市值
• 表现较差的因子：bp分位数、Fama-French三因子1月残差波动率、1个月超额收益率波动

最近一月表现

• 表现较好的因子：90天分析师覆盖度、市值、1个月反转
• 表现较差的因子：基于一致预期的标准化预期外盈利、90天净上调预期占比、90天内预期调整均值

最近一年表现

• 表现较好的因子：市值、1个月换手率波动、1个月日均换手率
• 表现较差的因子：季度毛利率、一年动量、高管平均薪酬

因子多头组合表现

最近一周表现

• 表现较好的因子：业绩预告精确度、一致预期净利润复合增速、季度净利润同比增长
• 表现较差的因子：bp分位数、90天分析师覆盖度、基于一致预期的标准化预期外盈利

最近一月表现

• 表现较好的因子：一致预期净利润复合增速、1个月日均换手率、1个月反转
• 表现较差的因子：基于一致预期的标准化预期外盈利、一致预期EPS变动、一年动量

最近一年表现

• 表现较好的因子：市值、1个月换手率波动、季度ep分位数
• 表现较差的因子：基于一致预期的标准化预期外盈利、90天内预期调整均值、一年动量

因子分类与计算方法

估值类

• bp：当前净资产 / 当前总市值
• bp分位数：股票当前bp在最近一年的分位数
• 季度ep：季度净利润 / 净资产
• 季度ep分位数：股票当前季度ep在最近一年的分位数
• 季度sp：季度营业收入 / 净资产
• 季度sp分位数：股票当前季度sp在最近一年的分位数

盈利类

• 季度资产周转率：季度营业收入 / 总资产
• 季度毛利率：季度毛利润 / 季度销售收入
• 季度roa：季度净利润 / 总资产
• 季度roe：季度净利润 / 净资产

成长类

• 季度净利润同比增长：季度净利润同比增长率
• 季度营收同比增长：季度营收同比增长率
• 季度roe同比：季度roe同比增长率
• 标准化预期外盈利：(季度净利润 - 季度一致预期净利润) / 预期净利润分歧度
• 标准化预期外收入：(当前季度营收 - (去年同期单季营收 + 过去8个季度单季营收同比增长均值)) / 过去8个季度单季营收同比增长值的标准差

分红类

• 股息率：最近年度分红 / 当前市值

反转类

• 1个月反转：过去20个交易日收益率累加

换手率类

• 1个月换手率与均价的相关性：过去20个交易日换手率与均价的相关系数
• 1个月日均换手率：过去20个交易日换手率均值
• 1个月换手率波动：过去20个交易日换手率标准差
• 1个月非流动性冲击：过去20个交易日日收益率绝对值与日成交量之比的均值

波动率类

• Fama-French三因子1月残差波动率：过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的残差的标准差
• 1月特异度：1 - 过去20个交易日的日收益对Fama-French三因子回归的R方
• 1个月超额收益率波动：过去20个交易日超额收益率标准差

其他类

• 一年动量：过去一年收益率累加 - 过去一个月收益率累加
• 分析师覆盖度：过去90天分析师覆盖度
• 一致预期EPS变动：一致预期EPS / 最近120日一致预期EPS均值
• 90天净上调预期占比：90天内上调盈利预测的分析师占比 - 下调盈利预测的分析师占比
• 90天内预期调整均值：90天内分析师盈利调整幅度均值
• 财报超研报预期程度：财报公布5天内超研报预期程度
• 市值：对数市值
• Beta：最近490个交易日个股收益与市场收益加权回归的系数

风险提示

• 市场环境变动风险
• 模型基于历史数据，不能保证未来表现

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