20180820-山西证券-汽车行业周报_市场环境下行_关注结构性投资机会_19页_2mb

报告摘要

汽车行业周报总结（20180813—20180819）

核心内容

本周（2018年8月13日至19日）汽车行业整体表现低迷，中信一级29个行业中排名第15位，沪深300指数下跌5.15%，创业板下跌4.73%，汽车行业下跌4.71%。行业细分领域中，7个中信三级子行业全部下跌，其中摩托车及其他行业跌幅最大，达6.45%。14个与汽车行业相关的Wind概念板块也全部下跌，吉利概念指数跌幅达7.05%。个股方面，仅10只个股实现正收益，猛狮科技以11.87%的涨幅领涨，钧达股份以15.54%的跌幅领跌。

截至2018年8月17日，汽车行业（中信一级）的市盈率为15.79，新能源汽车市盈率为13.87，均较沪深300指数有溢价，但估值有所下调。细分行业市盈率均呈现回调趋势。

主要观点

市场整体表现：汽车行业受整体市场低迷影响，周跌幅较大，行业整体表现不佳。
细分行业：多个子行业下跌，其中摩托车及其他行业跌幅最大，反映行业整体疲软。
概念板块：新能源汽车和智能汽车相关的概念板块下跌明显，显示市场对这些领域信心不足。
个股表现：行业整体表现低迷，仅少数个股跑赢大盘，市场情绪偏谨慎。
估值情况：汽车行业估值仍高于沪深300指数，但有所下降，需关注估值变化对投资的影响。

关键信息

市场回顾

汽车行业周跌幅4.71%，在中信一级行业中排名第15。
7个中信三级子行业全部下跌，摩托车及其他行业跌幅最大。
14个Wind概念板块全部下跌，吉利概念指数跌幅达7.05%。
仅10只个股实现正收益，猛狮科技涨幅最大，钧达股份跌幅最大。
汽车行业市盈率15.79，新能源汽车市盈率13.87，较沪深300指数有溢价。

行业动态

特斯拉：计划免费开源汽车安全软件，以提高自动驾驶安全性。
恒大法拉第未来：将在国内建设五大基地，年产能或达500万辆。
上汽集团：旗下共享出行平台EVCARD拟融资20亿元。
宁德时代：计划2019年推出三元811电池，提升能量密度，减少钴含量。
广汽新能源：计划2019年量产L3级别自动驾驶车。
宝能汽车：与博世签署战略合作协议，共同开发电动车、自动驾驶等技术。

上游原材料价格变化

天然胶：市场价格震荡趋弱。
钢材：价格延续涨势，但涨幅收窄。
锂电池：正极材料中，磷酸铁锂价格稳定，钴酸锂和三元材料价格下调；负极材料、隔膜和电解液材料价格保持稳定。

投资建议

汽车行业整体增速放缓，政策趋严，竞争加剧，但结构性机会仍存。建议从以下三方面选股：

大市值龙头股：关注产品结构不断改善、技术积累较高的企业，如上汽集团。
零部件供应商：关注市占率稳步提升、技术壁垒高且有望实现海外替代的企业，如华域汽车、星宇股份。
战略新兴产业：聚焦新能源汽车和智能汽车领域，关注利好政策频出、渗透率不足的细分市场，以及上游产业如半导体设备、锂电设备、高清摄像头、传感器等领域，建议自下而上寻找优质标的，如保隆科技、星源材质。