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冠通期货研究报告总结：PP日报 - 震荡下行

核心内容概述

本报告发布于2026年6月30日，主要分析聚丙烯（PP）市场的近期走势与基本面变化。整体来看，PP市场呈现震荡下行趋势，受供应端开工率下降、需求端持续疲软以及成本端支撑减弱等多重因素影响。

主要观点

• 市场走势：PP期货2609合约本周减仓震荡，价格区间在7085元/吨至7313元/吨之间，最终收盘于7143元/吨，涨幅0.42%，处于20日均线下方。
• 现货价格：各地区PP现货价格涨跌互现，拉丝产品报价在7430-8120元/吨之间。
• 供需分析：
  • 供应端：6月30日新增中化泉州一线、海南炼化单线等停车装置，导致PP企业开工率降至72%，处于偏低水平。标品拉丝生产比例维持在28%左右。
  • 需求端：截至6月26日当周，PP下游整体开工率环比回落0.67个百分点至46.01%，需求持续下降。其中，拉丝主力下游塑编开工率回落0.14个百分点至41.32%，BOPP膜订单也小幅回落。
• 库存情况：周二石化库存环比下降3万吨至65万吨，较去年同期低7万吨，库存水平处于近年同期中性状态。
• 成本端：布伦特原油09合约在74美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比持平于880美元/吨。美伊双方同意停止相互攻击，并计划于6月30日在卡塔尔首都举行会晤，以解决霍尔木兹海峡争端，但伊朗副外长表示暂无本周内技术性会谈安排，原油价格震荡，PP成本支撑减弱。

关键信息

• 市场情绪：PP现货交投氛围清淡，下游终端消费动力不足，利润被原料挤压，采购意愿谨慎。
• 基差表现：PP基差仍处高位，反映现货与期货价格之间的差距。
• 外部因素：美伊关系缓和对原油价格产生一定影响，但短期内技术性会谈尚未落实，市场观望情绪浓厚。
• 风险提示：预计PP价格上方承压，建议注意风险控制，关注中东PP及其原料出口动态。

市场展望

整体来看，PP市场面临供应收缩与需求疲软的双重压力。短期内，成本端支撑减弱，下游采购谨慎，市场情绪偏弱，预计PP价格将维持震荡下行趋势。建议投资者密切关注中东局势变化及国内下游需求恢复情况，合理控制仓位，防范价格波动风险。

数据来源

• 国家统计局
• 隆众资讯
• 金十数据网站
• 博易大师
• Wind

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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