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2025年12月中央经济工作会议主要内容与影响解析总结

核心内容概览

2025年12月10日至11日，中央经济工作会议在北京召开，会议总结了“十四五”收官成效，分析当前经济形势，部署2026年经济工作。会议强调了宏观政策的“双宽”基调，即“更加积极的财政政策”与“适度宽松的货币政策”，并提出了一系列重点任务，涵盖内需扩大、科技创新、深化改革、城乡融合、民生保障、风险防范等方面。

主要观点与关键信息

一、会议总结“十四五”成效

• 经济顶压前行：保持总体平稳、稳中有进态势，新质生产力稳步发展。
• 改革开放迈步：重点领域风险化解取得积极进展。
• 民生保障有力：社会大局保持稳定，为“十五五”良好开局奠定基础。

二、当前经济形势分析

• 外部环境变化影响加深：措辞更加中性，反映对外部环境的主动应对。
• 供强需弱矛盾突出：聚焦经济运行的主要矛盾，强调内需不足问题。

三、2026年宏观政策基调

• 投资于物和投资于人结合：强调民生保障与经济发展同步推进。
• 更好统筹国内与国际：突出国内经济工作重心，强化经贸斗争意识。
• 扩大内需与优化供给并重：内需政策为重点，供给侧改革推动物价温和回升。
• 稳就业、稳企业、稳市场、稳预期：政策支撑思路由稳住核心资产转向提升市场主体活力。
• 逆周期与跨周期调节并重：强调政策的灵活性与前瞻性，宏观调控由“应急式”向“存量盘活”+“增量优化”转变。

四、财政与货币政策取向

• 财政政策：保持必要赤字与支出总量，强调“存量盘活”与“增量优化”结合，优化“两重”、“两新”项目支出结构。
• 货币政策：灵活高效运用降准降息工具，促进经济稳定增长与物价合理回升，支持科技创新与中小微企业发展。

五、2026年经济重点任务

1. 坚持内需主导，建设强大国内市场：深入实施消费提振专项行动，制定城乡居民增收计划。
2. 坚持创新驱动，培育壮大新动能：制定教育科技人才一体化方案，聚焦北京、上海、粤港澳大湾区。
3. 坚持改革攻坚，增强高质量发展动力：推动全国统一大市场建设，健全地方税体系。
4. 坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动：推动县域经济高质量发展，支持经济大省挑大梁。
5. 坚持民生为大，努力为人民群众多办实事：实施稳岗扩容提质行动，优化教育与医疗资源配置。
6. 坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险：重点推进房地产市场止跌回稳、地方政府债务风险化解。

市场展望

• 经济转型牛有望行稳致远：科技革命与再通胀成为牛市两大驱动。
• 关注人工智能与消费领域：政策支持将释放相关投资机会。
• 春季行情可期：市场情绪受政策与外部降息影响，流动性相对充足。

风险提示

• 市场波动风险
• 政策与监管风险
• 贸易谈判出现重大变动
• 突发地缘政治事件

投资评级

公司评级

• 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
• 增持：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅5%~10%之间。
• 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~+5%之间。
• 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。

行业评级

• 增持：行业增长高于沪深300指数。
• 中性：行业增长与沪深300指数相当。
• 减持：行业增长低于沪深300指数。

研究团队介绍

• 中航证券宏观团队：立足国内，放眼国际，全面覆盖宏观经济与政策研究，以宏观视角指导大类资产配置。

联系方式

• 分析师：刘庆东
• 联系电话：010-59219572
• 邮箱：liuqd@avicsec.com

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