20251214-华龙证券-12月中央经济工作会议点评报告_着力推动高质量发展_5页_502kb

策略报告总结：2025年12月中央经济工作会议点评

核心内容

2025年12月中央经济工作会议在北京召开，会议围绕“着力推动高质量发展”这一主题，对当前经济形势进行了分析，并明确了2026年经济工作的总体要求和政策取向。会议强调在复杂的国内外环境下，应坚持政策支持与改革创新并举，同时注重内需扩大、科技创新、绿色转型、区域协调发展等方面的工作，以实现经济的质的有效提升和量的合理增长。

主要观点

1. 新的认识与体会

• 必须充分挖掘经济潜能。
• 必须坚持政策支持和改革创新并举。
• 必须做到“既‘放得活’又‘管得好’”，相较于2024年会议的“管得住”更强调灵活管理。
• 必须坚持“投资于物”与“投资于人”相结合。
• 必须以苦练内功来应对外部挑战。

2. 形势判断

• 我国经济发展中老问题与新挑战仍然存在，外部环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，重点领域风险隐患较多。
• 这些问题大多为发展和转型中的问题，通过努力可以解决。
• 我国经济长期向好的支撑条件和基本趋势未变，2026年将更多聚焦于“解决问题”。

3. 指导思想

• 以习近平新思想为指导，贯彻党的二十大和二十届全会精神。
• 坚持稳中求进，统筹发展与安全。
• 实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性、针对性与协同性。
• 持续扩大内需、优化供给，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

4. 政策目标

• 坚持稳中求进、提质增效。
• 发挥存量政策和增量政策的集成效应。
• 加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。

关键信息

财政政策

• 继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字和支出总量。
• 重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。
• 严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。

货币政策

• 继续实施适度宽松的货币政策。
• 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量。
• 灵活高效运用降准降息等工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制。
• 引导金融机构支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。
• 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

重点任务

1. 坚持内需主导：建设强大国内市场，制定城乡居民增收计划，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。
2. 坚持创新驱动：培育壮大新动能，建设国际科技创新中心，深化拓展“人工智能+”，制定服务业扩能提质行动方案，实施新一轮重点产业链高质量发展行动。
3. 坚持改革攻坚：深入整治“内卷式”竞争，清理拖欠企业账款，拓展要素市场化改革试点，深化资本市场投融资综合改革。
4. 坚持对外开放：鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。
5. 坚持协调发展：加强主要海湾整体规划，推动海洋经济高质量发展。
6. 坚持“双碳”引领：推进重点行业节能降碳改造，制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用，加强全国碳排放权交易市场建设，实施固体废物综合治理行动。
7. 坚持民生为大：努力为人民群众多办实事，增加优质高校本科招生。
8. 坚持守牢底线：积极稳妥化解重点领域风险，稳定房地产市场，鼓励收购存量商品房用于保障性住房。

投资建议

• 明年经济基本面预期巩固，市场信心将增强。
• 在方向上应积极关注以下投资机会：
  • 内需端改善
  • 新一轮重点产业链高质量发展
  • 深度拓展“人工智能+”
  • 深入整治“内卷式”竞争
  • 服务出口、数字贸易、绿色贸易
  • 海洋经济
  • 绿色转型

风险提示

1. 经济复苏不及预期风险：经济复苏可能受不确定因素影响，引发市场波动。
2. 行业风险：行业业绩可能受供求关系、行业周期、关税政策等因素影响。
3. 汇率风险：人民币汇率可能因多种因素波动，影响A股市场表现。
4. 数据风险：历史数据不能完全代表未来，预测数据可能存在误差。
5. 贸易保护主义风险：关税加征可能引发全球经济进一步衰退。
6. 黑天鹅事件风险：地缘冲突、金融风险、自然灾害等突发事件可能对市场造成干扰。

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