20210329-华泰期货-铁矿石周报_成材供需大幅好转_供需两旺原料上涨_10页_709kb

铁矿石及成材市场周报总结

核心内容

上周铁矿石市场整体呈现探底回升态势，成材需求明显回升，库存去化显著，且受环保限产影响，局部地区成材供需紧张，推动成材价格走强。铁矿石期货价格周环比上涨4.46%，而现货价格则有所回落，显示市场存在结构性分化。

主要观点

• 成材市场：消费回暖，去库明显，价格走强，尤其钢坯及调坯产品表现突出。
• 铁矿石市场：期货价格上涨，但现货价格有所下滑，显示市场存在阶段性供需错配。
• 供应端：澳巴铁矿发运总量环比减少，其中澳大利亚发运量显著下降，巴西则略有增加。
• 需求端：钢厂高炉开工率及产能利用率有所回升，但整体仍低于去年同期水平，钢厂盈利率小幅下降。
• 库存变化：全国港口铁矿石库存小幅增加，仍处于相对低位，累库趋势持续。

关键信息

一、铁矿石期现价格走势

• 铁矿石2105合约周环比上涨46.5点，涨幅为4.46%，收于1088.5元/吨。
• 普氏62%指数上周五报161.45美元，周环比上涨1.25美元。
• 热点关注：普氏62%与65%、58%价格对比，显示不同品位铁矿石价格差异。

二、澳巴铁矿发运态势

• 澳大利亚铁矿发运总量1663.9万吨，环比减少125.2万吨，其中发往中国量1346.5万吨，环比减少12.5万吨。
• 巴西铁矿发运总量630万吨，环比增加77.6万吨。
• 全球铁矿发运总量2910.2万吨，环比减少191.3万吨，显示供应端收缩。

三、高炉开工及铁矿疏港

• 全国247家钢厂高炉开工率79.56%，环比下降0.13%。
• 163家钢厂高炉开工率61.88%，环比下降0.14%。
• 日均铁水产量235.05万吨，环比增加3.05万吨。
• 铁矿石日均疏港量306.54万吨，环比增加24.23万吨，显示港口供应逐步释放。

四、铁矿石港口库存

• 全国45港进口铁矿库存13066.1万吨，环比增加45万吨。
• 澳矿库存6381.1万吨，环比增加33.8万吨；巴西矿库存4343.7万吨，环比增加15.8万吨。
• 精粉库存926.79万吨，环比增加26.47万吨；粗粉库存9741.13万吨，环比减少22.65万吨。

五、后市展望与策略

• 市场展望：成材消费恢复，钢厂利润快速修复，铁矿石价格虽受累库影响，但整体仍跟随成材价格波动。
• 操作策略：
  • 单边：短期中性偏空
  • 跨品种：推荐多成材空铁矿的套利组合
• 风险点：
  • 成材端限产压产力度不及预期
  • 成材需求表现强劲
  • 海外生铁产量超预期

总结

当前铁矿石市场处于成材消费恢复与原料供应收缩的双重影响下，成材价格强势推动铁矿石价格上行。尽管库存小幅累库，但整体仍处于低位，供需格局尚未完全扭转。预计未来铁矿石价格将随成材走势波动，但短期内仍面临一定回调压力。操作上建议关注多成材空铁矿的套利策略，谨慎对待单边交易，注意政策变化与海外产能释放对市场的影响。