20220527-紫金天风-铁矿周报_铁矿需下游成材给出明确方向_32页_6mb

铁矿市场周报总结（2022/05/27）

核心内容概述

本周铁矿市场整体呈现谨慎偏多态势，主要基于铁水产量微幅上升、港口库存持续下降以及钢厂采购意愿逐步恢复。然而，成材需求仍面临现实压力，钢厂利润处于近三年低位，铁矿利润仍维持观望态度。铁矿价格走势受供需关系及季节性因素影响，整体趋势偏稳。

主要观点

市场动态分析

澳洲铁矿发运

• 澳洲铁矿发运量周环比增长8.48%，月环比增长3.28%，整体处于合理范围。
• Roy Hill发运量回升，BHP与FMG保持高位。
• RT发运量疲软，对完成全年发运目标构成压力。

巴西铁矿发运

• 巴西矿发运量周环比增长21.33%，月环比增长3.28%。
• 北部矿区降雨量增加，影响发运效率，需警惕次生灾害风险。
• Vale发运量上升，但后期可能因降雨疲软。

印度及其他地区发运

• 印度发运量仍处于季节性高位。
• 其他地区如南非、伊朗、挪威等发运量也维持季节性水平。

铁矿到港情况

• 本周我国铁矿到港量周环比增长4.14%，月环比增长1.02%。
• 澳矿到港量周环比增长13.46%，月环比增长11.77%。
• 巴西矿到港量周环比持平，月环比下降12.3%，成为降库阻力。

库存变化

• 45港总库存周环比下降105万吨至1.35亿吨，月环比下降1064万吨，年同比上升832万吨。
• 澳洲矿库存周环比下降92万吨，年同比下降314万吨，库存压力已缓解。
• 巴西矿库存周环比上升29万吨，成为降库放缓主因。
• 非主流矿库存周环比下降41万吨，后期去库速度可能加快。

钢厂数据

• 247家钢厂日均铁水产量240.88万吨，环比上升1.34万吨，同比下降3.43万吨。
• 高炉开工率83.83%，环比上升0.82%，同比下降4.24%。
• 钢厂减产主要集中在西北部，主流地区如山东、唐山未见明显减产行为。
• 6月铁水产量预计维持在240万吨左右，不会出现大幅下滑。

运价与指数

• 本周运费上涨后微幅回落，BDI指数波动不大。
• PB粉溢价反弹至1.4美元/干吨，但整体价格仍震荡。
• 普氏62%指数周环比上涨1.85美元/干吨，月环比下跌7.7美元/干吨。
• 连铁09与掉期05价差收缩至50附近，内外价差逐步缩小。

未来展望

• 铁矿市场整体基本面偏强，但成材需求仍需时间恢复。
• 高品矿性价比下降，中品矿更受青睐，钢厂采购倾向有所变化。
• 需关注巴西北部降雨对发运和港口作业的影响。
• 非主流矿库存去化速度可能加快，需持续跟踪其变化。
• 铁矿价格有望随成材需求预期改善而逐步走强。

总结

本周铁矿市场呈现谨慎偏多态势，铁水产量温和回升，港口库存持续下降，但成材需求仍受现实因素压制。澳洲矿发运回升，巴西矿受降雨影响，库存压力仍存。钢厂利润维持低位，采购意愿不强，但随着疫情缓解和政策支持，预期逐步改善。铁矿价格走势受供需及季节性影响，整体偏稳，未来需关注成材需求恢复情况及巴西矿区天气变化。