20260701-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月1日的金属产业期现日报，涵盖锡、碳酸锂、电解镍、不锈钢、铜、锌及工业硅等主要品种的价格、基差、基本面数据与市场观点。各品种价格波动与供需变化、库存情况、政策影响及宏观环境密切相关，整体呈现震荡、反弹与承压并存的局面。

---

一、锡产业

价格与基差

• SMM 1#锡：现值387,800元/吨，前值389,100元/吨，下跌0.33%。
• 长江1#锡：现值388,300元/吨，前值389,600元/吨，下跌0.33%。
• LME 0-3升贴水：现值-358美元/吨，前值-305美元/吨，下跌17.38%。
• 进口盈亏：现值1944.57元/吨，前值517.56元/吨，上涨275.72%。

基本面数据

• 5月锡矿进口量：16831吨，环比增加7.07%。
• SMM精锡5月产量：15170吨，环比增加3.41%。
• 精炼锡5月进口量：1838吨，环比下降34.40%。
• 精炼锡5月出口量：2203吨，环比增加4.46%。
• 印尼精锡4月出口量：2250吨，环比下降51.72%。
• SMM精锡5月平均开工率：56.20%，环比增加3.50%。
• SMM焊锡5月企业开工率：74.20%，环比下降0.93%。
• 40%锡精矿(云南)均价：370,300元/吨，环比下降0.35%。
• 云南40%锡精矿加工费：17500元/吨，环比持平。

库存变化

• SHEF库存周报：7558.0吨，环比下降18.61%。
• 社会库存：8673.0吨，环比下降14.89%。
• SHEF仓单：6036.0吨，环比下降3.99%。
• LME库存：8575.0吨，环比增加0.18%。

市场观点

• 基本面偏强，供应端扰动短期难以解决，虽然5月锡矿进口量环比增加，但仍无法回归此前高位，供给侧延续紧张。
• 锡价下跌时下游采购意愿回暖，社会库存连续三周去库。
• 市场整体呈现风险偏好修复，美股科技与半导体板块上涨，叠加社库去库，锡价延续反弹。
• 多单继续持有，后续关注非农数据、主要供应国政策动态及科技股走势，供需紧平衡下锡价具备中长期配置价值。

---

二、碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：156,500元/吨，前值151,750元/吨，上涨3.13%。
• SMM工业级碳酸锂均价：152,500元/吨，前值147,750元/吨，上涨3.21%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：143,750元/吨，前值139,000元/吨，上涨3.42%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：131,250元/吨，前值126,500元/吨，上涨3.75%。
• 锂辉石精矿CIF平均价：2260美元/吨，前值2219美元/吨，上涨1.85%。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：14,600元/吨，前值14,100元/吨，上涨3.55%。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：4625元/吨，前值4450元/吨，上涨3.93%。
• SMM电碳-工碳价差：4000元/吨，前值4000元/吨，持平。
• 基差(SMM电碳基准)：-6860元/吨，前值-2170元/吨，下跌216.13%。

月间价差

• 2607-2608：-3540元/吨，前值-4280元/吨，上涨740元/吨。
• 2608-2609：-760元/吨，前值-440元/吨，下跌320元/吨。
• 2609-2611：-420元/吨，前值-740元/吨，上涨320元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量(6月)：115,320吨，环比增加1.79%。
• 电池级碳酸锂产量(6月)：80,925吨，环比增加0.34%。
• 工业级碳酸锂产量(6月)：33,135吨，环比增加1.50%。
• 碳酸锂需求量(5月)：147,666吨，环比增加5.16%。
• 碳酸锂进口量(5月)：37,555吨，环比增加15.02%。
• 碳酸锂出口量(5月)：201吨，环比下降45.63%。
• 碳酸锂产能(6月)：162,315吨，环比增加2.10%。
• 碳酸锂开工率(5月)：63%，环比增加1.61%。
• 碳酸锂总库存(5月)：59,943吨，环比下降1.79%。
• 碳酸锂下游库存(5月)：42,018吨，环比下降0.44%。
• 碳酸锂冶炼厂库存(5月)：17,925吨，环比下降4.81%。

市场观点

• 碳酸锂期货大幅上涨，盘面波动剧烈，媒体公告推动市场情绪回暖。
• 中矿资源公告临时停产检修，对市场形成短期利空。
• 新能源车终端数据边际好转，储能企业维持满产，需求表现强劲。
• 基本面具备一定底部支撑，短期盘面预计维持偏强震荡。
• 主力参考15.5-16.5万运行，关注后续开工及库存消化节奏。

---

三、电解镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值125,300元/吨，前值129,400元/吨，下跌3.17%。
• 1#金川镍：现值126,350元/吨，前值130,450元/吨，下跌3.14%。
• 1#金川镍升贴水：1800元/吨，前值1600元/吨，上涨12.50%。
• 1#进口镍：现值124,400元/吨，前值128,650元/吨，下跌3.30%。
• LME 0-3：现值-195美元/吨，前值-180美元/吨，下跌8.27%。
• 期货进口盈亏：702元/吨，前值712元/吨，下跌1.40%。
• 沪伦比值：7.72，前值7.70，上涨0.26%。
• 8-12%高镍生铁价格：1129元/镍点，前值1131元/镍点，下跌0.22%。

成本数据

• 一体化MHP生产电积镍成本：180,149元/吨，前值159,018元/吨，上涨13.29%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：154,737元/吨，前值150,956元/吨，上涨2.50%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：154,392元/吨，前值155,127元/吨，下跌0.47%。
• 外采MHP生产电积镍成本：144,729元/吨，前值145,097元/吨，下跌0.25%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：141,713元/吨，前值142,076元/吨，下跌0.26%。

月间价差

• 2607-2608：-440元/吨，前值-430元/吨，下跌10元/吨。
• 2608-2609：-390元/吨，前值-420元/吨，上涨30元/吨。
• 2609-2610：-350元/吨，前值-460元/吨，上涨110元/吨。

供需与库存

• 中国精炼镍产量(5月)：33,751吨，环比下降4.25%。
• 精炼镍进口量(5月)：35,483吨，环比增加85.20%。
• SHFE库存：100,049吨，环比增加3.37%。
• 社会库存：129,255吨，环比增加2.15%。
• 保税区库存：2700吨，环比持平。
• LME库存：274,440吨，环比增加0.00%。

市场观点

• 沪镍盘面维持弱势，市场对配额预期反复调整，情绪偏弱。
• 印尼镍矿配额政策是核心关注，目前基础配额维持2.6亿湿吨，补充配额尚未公布。
• 菲律宾矿供应宽松，冶炼厂压价心态较强。
• 镍铁市场可流通资源收紧，港口库存减产，市场高镍铁报价坚挺。
• 镍矿品位下降，冶炼成本被动抬升，镍铁厂让利空间有限。
• 库存方面，内外市场分化，海外稳步消化，国内高库存压力持续。
• 市场情绪偏弱，短期关注印尼政策，价格中枢下移。
• 主力参考124,000-130,000元/吨区间运行，待情绪企稳再考虑买估值机会。

---

四、不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：14,950元/吨，前值15,000元/吨，下跌0.33%。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：15,000元/吨，前值15,050元/吨，下跌0.33%。
• 期现价差：380元/吨，前值400元/吨，下跌5%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%均价：65美元/湿吨，环比持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：53元/吨度，环比下跌0.47%。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1129元/镍点，环比下跌0.22%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8150元/50基吨，环比下跌0.31%。
• 温州304废不锈钢一级料价格：10,250元/吨，环比下跌0.97%。

月间价差

• 2607-2608：-170元/吨，前值-115元/吨，下跌55元/吨。
• 2608-2609：25元/吨，前值10元/吨，上涨15元/吨。
• 2609-2610：60元/吨，前值40元/吨，上涨20元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：205.76万吨，环比增加4.87%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：44.00万吨，环比增加18.92%。
• 不锈钢进口量：9.11万吨，环比下降46.31%。
• 不锈钢出口量：41.57万吨，环比增加5.41%。
• 不锈钢净出口量：32.46万吨，环比增加44.49%。
• 300系社库(锡+佛)：52.04万吨，环比增加0.81%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：32.36万吨，环比增加0.38%。

市场观点

• 不锈钢盘面维持震荡，现货成交一般，市场情绪有所走弱。
• 镍矿配额放松预期叠加宏观驱动有限，市场情绪偏弱。
• 不锈钢近月控货预期支撑价格，较镍表现相对坚挺。
• 印尼镍矿配额年中审批情况是核心关注，目前仅通过WBN1000万吨配额。
• 印尼高品镍矿价格回落，供应端偏紧，价格上下均有压力。
• 镍铁价格坚挺，钢厂压价询盘，但镍矿品位下降导致冶炼成本抬升。
• 铬矿库存去化缓慢，南方丰水期电费成本下移，铬铁供应相对宽松。
• 钢厂产量充足，后续部分钢厂检修缓解供应压力，但6月排产仍维持高位。
• 淡季下游接单乏力，终端开工低迷，真实购买力不足。
• 海外需求韧性尚可，上周不锈钢社库结束去库趋势，仓单压力仍存。
• 总体上，宏观情绪偏弱，原料消息扰动增加，成本偏坚挺。
• 主力参考14500-15000元/吨运行，短线区间操作为主。

---

五、铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值102,200元/吨，前值102,450元/吨，下跌0.24%。
• SMM 广东1#电解铜：现值102,080元/吨，前值102,320元/吨，下跌0.23%。
• SMM湿法铜：现值102,140元/吨，前值102,390元/吨，下跌0.24%。
• 精废价差：1560元/吨，前值1930元/吨，下跌19.17%。
• LME 0-3：现值-25.69美元/吨，前值-21.58美元/吨，下跌4.11%。
• 进口盈亏：现值-263元/吨，前值-227元/吨，下跌36.51%。
• 沪伦比值：7.66，前值7.73，下跌0.07。
• 洋山铜溢价(仓单)：68.00美元/吨，环比持平。

月间价差

• 2607-2608：-130元/吨，前值-60元/吨，下跌70元/吨。
• 2608-2609：-50元/吨，前值-120元/吨，上涨70元/吨。
• 2609-2610：90元/吨，前值110元/吨，下跌20元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量(5月)：116.94万吨，环比下降0.81%。
• 电解铜进口量(5月)：28.23万吨，环比增加4.38%。
• 进口铜精矿指数：-124.45美元/吨，前值-120.82美元/吨，下跌3.63%。
• 国内主流港口铜精矿库存：61.62万吨，环比下降7.17%。
• 电解铜制杆开工率：65.22%，环比下降2.13%。
• 再生铜制杆开工率：20.23%，环比下降0.32%。
• 境内社会库存：20.74万吨，环比下降0.34%。
• 保税区库存：4.10万吨，环比持平。
• SHFE库存：13.57万吨，环比下降5.66%。
• LME库存：32.92万吨，环比下降1.16%。
• COMEX库存：66.40万短吨，环比增加0.19%。
• SHFE仓单：7.46万吨，环比增加1.81%。

市场观点

• 铜价在美元指数上行背景下震荡运行。
• 前期下跌幅度过快，叠加季节性淡季，需求端偏弱。
• 下游终端需求疲软，除电力外，其他板块表现不佳。
• 持货商出货力度较大，下游压价采购为主，现货升贴水小幅反弹。
• 市场存在恐慌情绪，但供应端格局不改，铜矿TC创历史新低。
• 美联储加息预期兑现，利率上行限制矿企资本开支。
• 期货与现货的利润依赖硫酸价格，副产品收益下降将限制供应。
• 美国商务部需在6月30日前提交铜市场评估报告，影响下半年铜价走势。
• 短期铜价多空交织，美元反弹结束前价格或以调整为主。
• 中长期看好铜价，需等待政策预期明朗后带来右侧信号。
• 主力参考100,000-104,000元/吨。

---

六、锌产业

价格及基差

• SMM 0#锌锭：现值24,090元/吨，前值24,255元/吨，下跌0.68%。
• SMM 0#锌锭(广东)：现值24,090元/吨，前值24,255元/吨，下跌0.68%。
• 升贴水：-60元/吨，前值-60元/吨，持平。
• LME0-3：22.38美元/吨，前值13.55美元/吨，上涨8.83%。
• 进口盈亏：-4,110元/吨，前值-3,983元/吨，下跌127.35%。
• 沪伦比值：6.94，前值6.98，下跌0.03。
• N型复投料-平均价：32,600元/千克，环比持平。
• N型颗粒硅-平均价：32,500元/千克，环比持平。
• N型料基差：-2,725元/吨，前值-2,615元/吨，下跌4.21%。
• N型硅片-210mm-平均价：1.1700元/片，环比持平。
• N型硅片-210R-平均价：0.9700元/片，环比持平。
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：0.2775元/瓦，前值0.2800元/瓦，下跌0.89%。
• Topcon组件-210mm(分布式)-平均价：0.7390元/瓦，环比持平。
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：0.7380元/瓦，前值0.7385元/瓦，下跌0.07%。
• 主力合约：35,325元/吨，前值35,215元/吨，上涨110元/吨。
• 当月-连一：-205元/吨，前值-160元/吨，下跌45元/吨。
• 连一-连二：-255元/吨，前值-310元/吨，上涨55元/吨。
• 连二-连三：-190元/吨，前值-465元/吨，上涨275元/吨。
• 连三-连四：-85元/吨，前值140元/吨，下跌225元/吨。
• 连四-连五：-4,005元/吨，前值-4,060元/吨，上涨55元/吨。
• 连五-连六：39,605元/吨，前值-170元/吨，上涨39,775元/吨。

基本面数据

• 硅片产量：12.89GW，环比增加6.44%。
• 多晶硅产量：2.00万吨，环比下降13.79%。
• 再生铝合金产量：50.80万吨，环比下降14.91%。
• 工业硅出口量：6.54万吨，环比下降5.71%。
• 全国工业硅产量：35.84万吨，环比增加8.18%。
• 新疆工业硅产量：21.55万吨，环比增加1.56%。
• 云南工业硅产量：2.45万吨，环比增加40.00%。
• 四川工业硅产量：2.18万吨，环比增加300.37%。
• 全国开工率：46.09%，环比增加11.81%。
• 新疆开工率：78.97%，环比增加2.56%。
• 云南开工率：22.13%，环比增加28.74%。
• 四川开工率：32.89%，环比增加143.45%。
• 全国厂库库存(周度)：55.60万吨，环比下降0.54%。
• 新疆厂库库存(周度)：12.37万吨，环比增加2.49%。
• 云南厂库库存(周度)：3.20万吨，环比增加1.59%。
• 四川厂库库存(周度)：2.35万吨，环比增加1.29%。
• 社会库存(周度)：26.93万吨，环比下降2.14%。
• 仓单库存(日度)：15.95万吨，环比增加0.30%。
• 非仓单库存(日度)：39.65万吨，环比下降0.87%。

市场观点

• 锌在有色金属板块承压背景下相对抗跌，主要因估值较低。
• 供应端利多因素包括：全球锌矿紧缺、冶炼利润趋近盈亏平衡线。
• 地域性错配属性使海外供需偏紧，LME0-3升贴水转正。
• 利空因素包括：锌下游终端需求为传统行业，进入季节性淡季，需求疲软。
• 全球锌锭显性库存位于高分位，年初以来持续累库。
• 市场对下半年加息仍存担忧，美元走强压制金属表现。
• 月差结构方面，近月合约呈contango，远月合约震荡，LME月差转为back结构。
• 海外供需矛盾显现，出口空间有望打开缓和国内库存压力。
• 短期锌价受美元压制，但供应端及地域错配逻辑支撑交易。
• 长线以逢低买入思路对待，但供需面仍偏弱，需谨慎操作。
• 主力参考24000元/吨附近支撑。

---

七、工业硅产业

价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9100元/吨，前值9100元/吨，持平。
• N型料基差(平均价)：-2725元/吨，前值-2615元/吨，下跌4.21%。
• N型硅片-210mm-平均价：1.1700元/片，环比持平。
• N型硅片-210R-平均价：0.9700元/片，环比持平。
• 单晶Topcon电池片-210R-平均价：0.2775元/瓦，前值0.2800元/瓦，下跌0.89%。
• Topcon组件-210mm(分布式)-平均价：0.7390元/瓦，环比持平。
• N型210mm组件-集中式项目-平均价：0.7380元/瓦，前值0.7385元/瓦，下跌0.07%。

月间价差

• 主力合约：35,325元/吨，前值35,215元/吨，上涨110元/吨。
• 当月-连一：-205元/吨，前值-160元/吨，下跌45元/吨。
• 连一-连二：-255元/吨，前值-310元/吨，上涨55元/吨。
• 连二-连三：-190元/吨，前值-465元/吨，上涨275元/吨。
• 连三-连四：-85元/吨，前值140元/吨，下跌225元/吨。
• 连四-连五：-4,005元/吨，前值-4,060元/吨，上涨55元/吨。
• 连五-连六：39,605元/吨，前值-170元/吨，上涨39,775元/吨。

基本面数据

• 硅片产量：12.89GW，环比增加6.44%。
• 多晶硅产量：2.00万吨，环比下降13.79%。
• 再生铝合金产量：50.80万吨，环比下降14.91%。
• 工业硅出口量：6.54万吨，环比下降5.71%。
• 全国工业硅产量：35.84万吨，环比增加8.18%。
• 新疆工业硅产量：21.55万吨，环比增加1.56%。
• 云南工业硅产量：2.45万吨，环比增加40.00%。
• 四川工业硅产量：2.18万吨，环比增加300.37%。
• 全国开工率：46.09%，环比增加11.81%。
• 新疆开工率：78.97%，环比增加2.56%。
• 云南开工率：22.13%，环比增加28.74%。
• 四川开工率：32.89%，环比增加143.45%。

市场观点

• 工业硅现货企稳，期货震荡回落，主力合约下跌30元/吨至35,325元/吨。
• 供应端丰水期西南地区开工率增加，主要产区周度产量增加近1000吨。
• 需求端多晶硅和有机硅表现弱，工业硅主要需求来自多晶硅复产预期。
• 供过于求情况下库存积累，现货期货承压。
• 成本端电力成本下移在预期中，焦煤价格波动影响成本预期。
• 估值方面，绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。
• 技术面显示价格承压，日线收于均线下方。
• 策略上，跌至价格区间下沿可关注成本支撑及底部试多机会，但需谨慎。
• 主力参考8200-9000元/吨区间运行，关注产能出清、环保及成本端波动影响。

---

八、铝产业

价格及基差

• SMM A00铝：现值22,500元/吨，前值22,940元/吨，下跌1.92%。
• 长江铝A00：现值22,490元/吨，前值22,930元/吨，下跌1.92%。
• 日本MJP铝锭升水：380美元/吨，环比持平。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：110.50美分/磅，环比持平。
• 氧化铝(山东)-平均价：2800元/吨，环比持平。
• 氧化铝(河南)-平均价：2820元/吨，环比持平。
• 氧化铝(山西)-平均价：2835元/吨，环比持平。
• 氧化铝(广西)-平均价：2680元/吨，环比持平。
• 氧化铝(贵州)-平均价：2780元/吨，环比持平。
• SMM A00铝升贴水：10元/吨，前值0元/吨，上涨10元/吨。
• 长江铝A00升贴水：0元/吨，前值-10元/吨，上涨10元/吨。
• 电解铝进口盈亏：-3601元/吨，前值-3709元/吨，上涨108元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：-114.01元/吨，前值-22.77元/吨，下跌91.24元/吨。
• 沪伦比值：7.23，前值7.21，上涨0.02。

月间价差

• AL 2607-2608：-40元/吨，前值-45元/吨，上涨5元/吨。
• AL 2608-2609：-40元/吨，前值-35元/吨，下跌5元/吨。
• AL 2609-2610：-20元/吨，前值-35元/吨，上涨15元/吨。
• AO 2607-2609：-46元/吨，前值-53元/吨，上涨7元/吨。

基本面数据

• 氧化铝产量(6月)：730.60万吨，环比下降1.68%。
• 国内电解铝产量(6月)：374.40万吨，环比下降3.11%。
• 海外电解铝产量(6月)：228.39万吨，环比下降1.81%。
• 电解铝进口量(5月)：20.82万吨，环比下降21.55%。
• 电解铝出口量(5月)：2.22万吨，环比增加42.36%。
• 氧化铝开工率：74.49%，环比增加0.92%。
• 铝型材开工率：54.4%，环比下降0.55%。
• 铝线缆开工率：69.4%，环比持平。
• 铝板带开工率：70.6%，环比下降0.84%。
• 铝箔开工率：72.1%，环比下降0.69%。
• 原生铝合金开工率：59.4%，环比持平。
• 中国电解铝社会库存：116.5万吨，环比下降13.64%。
• 中国铝棒社会库存：13.40万吨，环比下降4.29%。
• 电解铝厂氧化铝库存：341.05万吨，环比下降0.27%。
• 氧化铝厂内库存：122.81万吨，环比下降0.75%。
• 氧化铝港口库存：86.0万吨，环比增加11.98%。
• 氧化铝上期所仓单库存：25.60万吨，环比下降4.80%。

市场观点

• 氧化铝盘面延续震荡回落走势，主力合约收于2782元/吨，日跌幅1.28%。
• 驱动回调的核心在于6月几内亚铝土矿出口管制细则预期落空，前期溢价快速消散。
• 山西地区因环保检查导致供应扰动，部分地区现货偏紧。
• 广西新投项目第二条线逐步提产，对冲山西减量。
• 周度氧化铝产量环比增加1.6万吨，供给端仍处扩张通道。
• 库存结构分化，港口库存因新船到港增加，环比增加3.3万吨。
• 上期所仓单因集中到期被动注销，后续将转化为现货市场抛压。
• 需求端维持刚性，电解铝厂原料库存小幅去化，但企业普遍看跌