2018年-投中研究院_前三季度中国企业IPO市场数据报告_投中网_连接人信息与资产_27页_1mb

中国企业IPO市场2018年前三季度总结

核心内容概览

2018年前三季度，中国企业IPO市场在A股、港股和美股三大市场均呈现出不同的发展趋势。A股市场IPO数量大幅减少，但平均募资规模显著增长；港股市场IPO数量和规模均出现井喷，新经济企业成为主要力量；美股市场则因A股监管趋严，迎来中企IPO的高潮，互联网和新经济企业主导募资规模。

A股市场分析

市场概况

• IPO数量大幅放缓：2018年前三季度A股IPO数量月均不足10只，较2017年同期明显减少。
• 募资规模显著增长：平均募资规模由2017年的5.02亿元升至2018年的13.27亿元，涨幅达1.6倍。
• 市场结构变化：前五大IPO项目募资总额452.63亿元，占募资总额的40%，远超2017年的10%，显示市场集中度提升。

重点企业

• 工业富联：A股历史IPO募资第12位，近3年来最大IPO，募资271.20亿元。
• 宁德时代：以54.62亿元募资位列第二，成为动力电池出货量全球第一的企业。
• 华西证券、江苏租赁、鹏鼎控股：分别以49.67亿元、40.00亿元、37.14亿元募资位列第三至第五。

港股市场分析

市场概况

• IPO数量与规模双增长：2018年前三季度港股IPO数量达133只，募资规模1816.86亿元，分别同比增长46.15%和1.83倍。
• 行业结构变化：新经济企业主导市场，金融股影响力下降，前五大IPO项目募资占比达60%，与2017年持平。

重点企业

• 中国铁塔：募资472.79亿元，为30年来港交所史上第四大IPO。
• 美团点评、小米集团：分别以289.53亿元和206.28亿元募资位列第二和第三，成为港股“同股不同权”机制的代表企业。
• 平安好医生、海底捞：分别以70.99亿元和66.31亿元募资，前者为首家“独角兽”企业，后者为首个市值超100亿美元的中国餐饮公司。

美股市场分析

市场概况

• IPO数量与规模激增：2018年前三季度中企赴美IPO数量为28只，募资规模达487.73亿元，分别同比增长1.33倍和5.29倍。
• 募资规模超去年全年：截至三季度末，中企在美IPO募资规模已超过2017年全年，预计2018年将创阿里巴巴2014年赴美上市后的最高水平。

重点企业

• 爱奇艺：募资141.85亿元，为中企赴美上市第二大的IPO。
• 拼多多：募资110.02亿元，从创立到上市仅用时2年11个月，刷新中国互联网企业最快上市纪录。
• 蔚来汽车、B站：分别募资68.66亿元和30.33亿元，蔚来汽车为中国新能源汽车企业赴美上市第一股，B站则因亏损上市首日破发。

行业、地域和板块分析

行业分布

• 互联网行业：因多起“独角兽”企业IPO，募资规模领跑。
• 制造业、建筑建材：表现最为活跃，IPO数量和规模均居前列。

地域分布

• 北京、上海、广东：为IPO数量和募资规模前三地区。
• 中国香港：中小企业上市数量最多，但大型IPO拉动募资规模，成为全球IPO市场的重要参与者。

板块分布

• 主板市场：在港股市场占据数量和规模优势，有助于香港重夺全球IPO市场第一。

政策热点回顾

• 2月23日：证监会发布政策，明确IPO被否企业需运行3年后方可筹划重组上市。
• 3月30日：CDR试点意见出炉，创新企业可不适用盈利及未弥补亏损的发行条件。
• 4月24日：港交所公布新兴及创新产业公司上市制度，允许双重股权结构、未盈利生物科技公司及海外上市创新企业赴港上市。
• 9月30日：证监会就发审委办法修改公开征求意见，调整发审委人员结构，减少发审委人数至35人，并允许委员参加初审会。

投中研究院简介

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总结

2018年前三季度，中国企业IPO市场在不同地区和板块呈现出差异化发展。A股市场因监管趋严，IPO数量下降，但平均募资规模提升，新经济企业逐渐取代金融股成为主力。港股市场则因“同股不同权”机制改革，迎来IPO热潮，新经济企业主导市场。美股市场受A股影响，中企IPO数量和规模大幅增长，互联网和新经济企业成为募资主力。政策层面，监管趋严与制度创新并行，推动企业IPO市场结构优化与多元化发展。