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2018年中国企业IPO市场数据报告总结

核心内容概览

2018年全球资本市场整体表现不佳，但中国企业IPO市场在不同地区呈现出差异化的发展态势。A股市场受监管趋严影响，IPO数量和募资规模均出现下降，而港股市场通过改革制度，成为全球IPO募资规模最大的市场。此外，美股及其他市场也有一定增长，但整体仍不及港股活跃。本报告从分市场、行业与地域分布、VC/PE机构退出情况、热门IPO案例及市场展望等多个维度对2018年中国企业IPO市场进行了全面分析。

主要观点

1. 全球市场IPO募资规模实现增长

• 尽管全球中企IPO数量有所减少，但募资规模增长显著，增幅达20%。
• 港股因鼓励创新科技企业上市，IPO募资总额达到2173亿元，成为全球IPO募资规模最高的市场。
• A股市场受监管影响，IPO数量仅为去年的1/4，但募资规模约为去年的3/5，显示出大额募资的集中趋势。

2. A股市场受监管影响规模数量双下跌

• A股IPO数量大幅下降，但大额募资频发，主要由“独角兽”企业及A股募资TOP5企业带动。
• 3只独角兽企业（工业富联、宁德时代、药明康德）及A股募资TOP5中的其他企业，为A股IPO募资规模贡献了3/8的力量。

3. 港股市场表现突出

• 港股IPO数量占全球中企IPO的6/7，是中企IPO的主战场。
• 港股IPO募资规模在下半年显著增长，反超A股市场。
• 2018年港股IPO募资总额达到2173亿元，创历史新高。

4. 行业与地域分布

• 行业分布：互联网企业IPO募资规模最大，制造业企业在IPO数量上领先。
• 地域分布：IPO数量主要集中在广东、上海和北京，其中北京的募资规模是广东的两倍。
• 交易板块分布：港股、A股及美股为主要IPO交易市场，其中港股占据主导地位。

5. VC/PE机构IPO退出情况

• IPO退出回报在2018年小幅回升，整体维持在240%左右。
• 退出回报集中在6、7、12月，显示出市场波动较大。
• 科创板设立为VC/PE机构带来了新的退出机会，被视为创投寒冬的曙光。

关键信息

全球前十大IPO

• 2018年全球中企IPO募资总额为4162亿元，较2017年增长近2倍。
• 中国铁塔以473亿元的募资规模成为全球最大IPO，小米集团、美图点评紧随其后。

年度A股TOP5

• A股IPO募资总额达495亿元，其中工业富联占比55%，成为最大IPO。
• 与2017年相比，A股TOP5募资规模显著增长。

年度港股TOP5

• 港股IPO数量达176家，占全球中企IPO的6/7。
• 港股IPO募资总额达2173亿元，主要来自港交所主板企业。

市场展望

A股市场

• 2019年A股IPO审核将继续从严，但科创板的设立将为创新型企业提供新的上市通道。
• 随着科创板的推进，更多科技型、新经济业态类企业将寻求在科创板上市。

港股市场

• 港交所通过IPO制度改革，允许同股不同权、非营利生物医药公司等上市，成为全球IPO最活跃市场。
• 2019年港股IPO市场预计仍将保持强势，融资额可能达到2300亿港元。

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总结

2018年，中国企业IPO市场在全球资本市场低迷的背景下展现出结构性的分化趋势。港股凭借制度改革和政策支持，成为全球IPO募资规模最大的市场；A股则因监管趋严而表现疲软，但仍有独角兽企业带动大额募资。未来，随着科创板的推进和港股制度的进一步优化，中国企业IPO市场有望迎来新的发展机遇。