20220821-国盛证券-银行本周聚焦_29万亿理财市场有什么变化_22H银行经营指标表现如何__21页_2mb

银行行业总结

核心内容概览

2022年上半年，银行理财市场整体规模稳步增长，存续余额达29.15万亿元，同比增长12.98%。理财子公司在市场中占据重要地位，产品存续规模占比达65.6%。理财产品以固定收益类为主，占比93.83%，混合类和权益类产品占比分别为5.9%和0.27%，且有所下降。理财子公司通过代销渠道拓展市场，他行代销占比逐步提升。

主要观点

理财市场变化

• 规模增长：理财产品存续余额稳步增长，固定收益类占比提升。
• 收益率上升：2022年上半年理财产品加权平均收益率为3.61%，较2021A提升6bps，高于10年期国债收益率。
• 净值化转型：净值化产品占比已达95.09%，嵌套规模持续减少。
• 资产配置变化：以债券为主，标准化资产占比提升，非标资产持续下降。
• 投资者偏好：理财投资者数量突破9000万，中低风险和T+0产品更受欢迎。

银行经营情况

• 利润稳定：2022年H银行业利润同比增长7.08%，增速基本平稳。
• 息差收窄：2022Q2净息差为1.94%，较2022Q1下降3bps，但整体下行趋势放缓。
• 资产质量改善：不良贷款余额和不良率均有所下降，拨备覆盖率提升。
• 小微贷款进展：大行全年投放计划已完成80%以上，行业竞争趋于平衡。

分类银行表现

• 净利润增速：国有大行6.16%，股份行9.69%，城商行5.37%，农商行7.60%。
• 资产增长：国有大行和农商行资产同比增长率分别为11.18%和10.90%。
• 净息差差异：国有大行和股份行净息差下降，城商行和农商行保持稳定。
• 不良率变化：国有行、城商行和农商行不良率下降，股份行保持稳定。
• 拨备覆盖率：国有大行、股份行、城商行、农商行拨备覆盖率分别为245%、213%、191%、138%。

重点银行表现

• 优质中小行：如南京、杭州、常熟、江阴等银行业绩表现亮眼，不良率下降。
• 招行与平安：业绩稳健，虽然受消费和地产影响，但利润仍保持较快增长。
• 息差分化：部分银行息差提升，部分下降，与业务结构和负债成本有关。
• 非息收入增长：部分银行在债券投资、外汇交易方面表现优异。

关键信息

• 理财市场：理财子公司优势明显，代销渠道扩大，投资者偏好中低风险产品。
• 银行业经营：利润增长稳定，息差下降趋势收窄，资产质量持续改善。
• 监管动态：监管机构持续关注银行风险，推动风险化解。
• 债券市场：多家银行发行债券，包括金融债券和绿色金融债券。
• 政策支持：MLF和逆回购利率下调，刺激信贷需求，市场信心逐步恢复。

风险提示

• 房企风险集中爆发
• 疫情超预期扩散，宏观经济下行
• 资本市场改革政策推进不及预期

展望

• 银行间分化持续，经济发达区域优质中小行业绩更具确定性。
• 下周银行中报密集披露，可关注优质个股错杀机会。
• 银行板块估值较低，关注政策落地带来的修复机会。

附：周度数据跟踪

• 金融板块表现：整体表现稳定，部分个股涨跌幅显著。
• 资金市场利率：近期利率有所下降，影响银行净息差。
• 股票市场：股票日均成交额增加，两融余额上升。
• 债券发行：多只债券发行完毕，包括公司债、金融债等。

图表目录

• 图表1：2020-2022H银行及理财子公司理财产品存续情况
• 图表2：理财产品加权平均收益率走势
• 图表3：净值型理财产品规模和占比情况
• 图表4：理财产品资产配置情况
• 图表5：持有理财产品的投资者数量变化趋势
• 图表6：存续产品数量、规模情况（分机构类型）
• 图表7：理财公司自主发行与母行划转产品情况
• 图表8：理财子公司运营情况
• 图表9：22Q2银行业整体监管指标
• 图表10：22Q2分银行类别监管指标
• 图表11：各类银行净息差走势
• 图表12：各类银行不良率走势
• 图表13：各类银行资产增速走势
• 图表14：各类银行资本充足率走势
• 图表15：已披露的上市银行2022年H业绩增长情况
• 图表16：已披露的上市银行2022年H收入拆分情况
• 图表17：已披露的上市银行2022年H资产质量情况
• 图表18：下周披露中报业绩公司汇总
• 图表19：本周金融板块表现
• 图表20：金融涨跌幅前10个股情况
• 图表21：资金市场利率近期趋势
• 图表22：3个月期同业存单发行利率走势（分评级）
• 图表23：股票日均成交金额和两融余额
• 图表24：股权融资和债券融资规模
• 图表25：银行转债距离强制转股价空间
• 图表26：年初以来各类银行同业存单发行情况