20250928-中泰期货-LPG周报_地缘冲突再升温_成本带动LPG走强_20页_763kb

LPG周报总结 (2025年9月28日)

价格回顾

• 丙烷CP预期均价544美元/吨，环比跌0.73%；丁烷CP预期均价524美元/吨，环比跌0.76%。
• 丙烷CFR华南均价587美元/吨，环比跌1.18%；丁烷CFR华南均价567美元/吨，环比跌1.22%。
• 国内液化气供应量小幅增长，商品量53.92万吨，增幅0.13%；市场需求预期提升，受国庆假期补货和节日消费提振。
• 化工领域需求支撑PDH利润修复，开工率可能增加。

主要观点

• 地缘冲突升温短期支撑LPG价格，成本因素带动一定程度走强。
• 但长期看，供给充裕（OPEC+增产可能抵消地缘干扰），需求难超预期，LPG上涨空间有限，维持偏空观点。
• 价格中长期跟随油价波动。

风险提示

• 贸易战新增情况或地缘事件进一步扰动。
• 调油旺季需求大超预期。

重点策略

• 推荐逢高试空期货策略。
• 风险包括地缘不稳定和需求不确定性。

供需分析

• 供应：国产和进口量增加，库存累积，库容比变化。
• 需求：PDH和烷基化需求受化工市场影响，逢高试空建议。
• 数据来源包括企业数据和市场监测。