20230406-宝城期货-聚酯日报_6页

聚酯市场分析总结

核心内容概览

本报告由宝城期货研究所发布，日期为2023年4月6日，主要分析了聚酯产业链中PTA和乙二醇的市场动态及未来走势。报告指出，短期内油价反弹，PX供应存在缩量预期，成本端支撑较强，而PTA和乙二醇的需求端表现疲软，市场整体呈现震荡运行趋势。

PTA市场分析

主要观点

• 价格变动：PTA主力合约PTA2305收盘于6298元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，跌幅1.56%。
• 基差情况：本周现货基差参考2305合约升水110-120自提。
• 成本端支撑：上游多国自愿减产，俄罗斯和沙特分别减产50万桶/日，预计原油价格将维持高位震荡。PX价格受现货紧张和检修季影响，短期表现坚挺，昨日上涨3美元/吨，收于1130美元/吨CFR中国。
• 加工利润：PTA现货加工费约为592元/吨，盘面加工利润为520元/吨。
• 供需结构：PTA装置开工率稳定，现货市场流通性偏紧。下游聚酯品种利润低迷，综合利润亏损加剧，库存小幅累库。
• 下游需求：涤纶长丝产销为34%，涤纶短纤产销为20%。终端织造开机率平稳，但外贸订单表现不佳，若后续订单不达预期，开机率或下滑。
• 市场预期：短期PTA价格偏强运行，但需关注聚酯企业减产降负的实际执行情况。

乙二醇市场分析

主要观点

• 价格变动：乙二醇主力合约2305收盘于4091元/吨，较上一交易日下跌103元/吨，跌幅2.46%。
• 基差情况：本周现货贴水05合约25-30元。
• 库存情况：华东港口乙二醇库存量为104.22万吨，较上周上升2.2万吨，累库幅度2.16%。
• 供应端压力：部分煤制装置计划重启，短期供应承压。5月卫星石化、恒力石化、浙石化等装置计划转产EO，远端供应或缩量。
• 进口预期：4月进口到港量预计回升，港口库存或继续累库。
• 需求端表现：聚酯开工维持高位，但减产效果不明显，未来需关注减产实际执行情况。
• 市场预期：乙二醇短期缺乏向上驱动，中期相对偏强，预计价格走势震荡运行。

产业动态

• PTA检修情况：仪征化纤65万吨装置于3月29日开始检修，计划4月6日重启投料。

产业链概况

上游价格及加工利润

PTA价格及价差

MEG价格及价差

下游价格及价差

价差情况

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者及特约讲师。团队在各交易所获得高级分析师、资深分析师称号，并多次荣获最佳工业品分析师称号。团队在业内知名报刊发表文章千余篇，具有丰富的市场分析经验。

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