20251105-西南证券-先声药业-02096.HK-SIM0237疗效及安全性优异_对外授权渐入佳境_6页_1mb

先声药业（2096.HK）公司动态跟踪报告总结

本文为西南证券研究院撰写的先声药业公司动态跟踪报告，重点内容包括以下几个方面：

一、研发进展

1. 公司自主研发的PD-L1/IL-15双功能融合蛋白SIM0237在治疗非肌层浸润性膀胱癌（NMIBC）的I期临床研究中取得积极进展，显示出优异的抗肿瘤活性及良好安全性。其中原位癌患者均可达到完全缓解，且疗效持久。

2. 多款产品顺利进入商业化阶段，包括盐酸达利雷生和苏维西塔单抗于2025年上半年新增两款新药获批上市。

3. 公司与跨国药企AbbVie达成关于SIM0500的授权协议，并与NextCure合作推进SIM0505项目。

二、产品管线布局
公司已建立"五个五"矩阵产品梯度放量管线，包括：

• 5款成熟产品稳健增长；
• 5款近3年上市产品快速放量；
• 5款未来几年将上市的产品构建增长动能。

三、业绩预测
预计2025-2027年间，公司营业收入将从66.35亿元增至106.6亿元；净利润从7.33亿元增至16.05亿元。主要增长动力来自于神经领域、肿瘤领域和自免领域产品的持续放量。

四、其他补充信息

• 结合关键假设的盈利预测说明，详细论证了各产品线的收入增长预期。
• 提供了该公司的资产负债表、利润表预测等财务数据。
• 包含西南证券分析师的建议与观点，对公司的未来表现进行了投资评级。

总体而言，先声药业展现出较强的研发及商业化能力，未来有望实现持续增长。