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量稳换手率STR选股因子绩效月报

东吴证券研究报告（2024年12月3日）

报告要点

1. 因子定义与方法：基于日频换手率稳定性，构建量稳换手率因子STR（The Stability of Turnover Rate）。该因子计算简便且效果显著，在剔除市场风格与行业干扰后仍保持较强的选股能力。
2. 历史绩效（2006.01-2024.11）：
   • 多空对冲年化收益率：40.74%，年化波动率145.3%，信息比率2.80；
   • 月度胜率：76.99%，最大回撤-9.96%。
3. 11月月度表现：
   • 多头组合月收益8.56%，空头组合-13.0%，多空对冲组合9.96%。
4. 风险提示：
   • 因子表现基于历史数据，需结合风险控制；未来政策与市场环境的变化可能影响因子有效性。