20250106-东吴证券-金工定期报告_量稳换手率STR选股因子绩效月报_7页_510kb

量稳换手率STR选股因子总结

核心内容

• 量稳换手率STR因子是从日频换手率稳定性角度构建的选股因子，核心关注“日换手率稳定”的股票。
• 该因子表现优异，全市场多空对冲年化收益率达40.76%，最大回撤控制在9.6%，信息比率高达2.81。
• 因子计算方法简单，效果显著，在剔除市场常用风格和行业干扰后仍具备较强选股能力。
• 存在明显的风险：基于历史数据，可能因市场改变导致失效；单因子策略波动大。

关键数据

统计结果

• 多空对冲年化收益率：40.76%
• 年化波动率：1450%
• 月度胜率：77.09%
• 最大回撤率：9.6%

单独月份表现（2024年12月）

• 多头组合月收益率：-4.69%
• 空头组合月收益率：-7.95%
• 多空对冲组合月收益率：3.26%

风险提示

• 历史表现不代表未来结果。
• 单因子策略可能存在较大波动。
• 需结合其他风控措施组合使用。

因子改进简述

在传统换手率因子基础上，通过引入换手率稳定性分析，STR因子更关注股票换手率的均匀性和波动性，避免因极端高换手导致收益不稳定的问题。经实证验证，STR因子在多空对冲策略中表现出较强的持续盈利能力。

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免责声明

本报告的所有数据及结论基于历史数据，实际投资需自行判断并承担风险。更多内容请访问东吴证券研究所。