20211117-天风证券-晨会集萃_18页_1mb

晨会集萃总结

核心内容概述

本报告汇总了11月第3周的资产配置建议、重点个股推荐、市场情绪监控及行业分析等内容，涵盖宏观、电子、家电、建材等多个领域。整体上，市场存在一定的不确定性，但部分行业和个股展现出较强的盈利能力和成长潜力，值得重点关注。

主要观点

宏观与资产配置

• 资产表现：11月第2周，美股指数多数下跌，Wind全A上涨2.27%，成交额小幅下降。一级行业中，房地产、国防军工和综合金融涨幅靠前，消费者服务、煤炭和食品饮料表现靠后。
• 资产性价比评估：
  • 权益：复苏交易的确定性排序，关注具有高成长性的行业。
  • 债券：央行加大净投放维持流动性合理充裕。
  • 商品：白宫表态将动用一切能源手段解决高油价。
  • 汇率：美国进入第四波疫情周期。
  • 海外：通胀压制消费信心，供给型通胀下联储面临两难。
• 风险提示：疫情再爆发、经济增速回落超预期、货币政策超预期收紧。

电子行业

• 苏大维格：首次覆盖，具备光刻机自制能力，业务逻辑清晰，技术平台优势显著。预计2021/2022年销售收入为18.6/24.9亿元，归母净利润为1.10/2.49亿元，给予22年50倍PE，对应目标价为48元/股，首次覆盖给予“买入”评级。
• 翰博高新：中尺寸背光龙头，受益于Mini LED和OLED Mask需求增长。
• 富士达：深耕射频同轴连接器领域，与华为等知名厂商合作，产品主要应用于通信和防务。
• 连城数控：专注光伏与半导体设备制造，受益于碳中和政策，与隆基股份深度合作。

家电行业

• 双十一销售情况：清洁电器、投影仪、集成灶等表现较好，但厨房小电景气度相对较低。
• 投资建议：关注成本改善及低渗透率高成长性的个股，如海尔智家、美的集团、新宝股份、小熊电器等。
• 风险提示：疫情扩大、房地产市场、汇率波动、原材料价格波动、新品销售不及预期。

医药与生物安全

• 海尔生物：物联网开启生物安全新基建，四大场景布局，预计2021-2023年收入分别为19.89、26.67、35.18亿元，归母净利润分别为8.41、6.49、8.91亿元，维持“增持”评级。
• 盈康生命：苏州广慈医院收购落地，预计2021-2023年收入分别为6.84、14.31、17.17亿元，归母净利润分别为1.31、1.43、1.57亿元，维持“买入”评级。

传媒与互联网

• 视觉中国：坚持“视觉+”战略，布局NFT技术，升级500px社区，预计2021-2023年收入分别为7.36、9.20、11.04亿元，归母净利润分别为1.95、2.62、3.52亿元，维持“买入”评级。
• 腾讯控股：Q3收入增长略低于预期，Non-IFRS经营利润同比增长7%，核心业务盈利稳健。游戏流水有望在Q4逐步改善，广告压力短期仍存，公司中长期增长方向明确，建议关注硬件方面的补充布局。

北交所与电子企业

• 北交所关键要素：设立初衷为深化新三板改革，服务创新型中小企业，制度上平移精选层相关制度并进行调整。
• 电子公司机会：电子企业业绩不俗，看好连接器及核心设备材料。翰博高新、富士达、连城数控等核心公司具备较高成长潜力。

其他重点个股推荐

• 天风金股推荐：包括中兴通讯、劲嘉股份、山东路桥、陕西煤业、先导智能、李宁、海尔智家、雪天盐业、中国电建、中国巨石、华能国际、千味央厨、三星医疗、喜临门、美的集团、亨通光电、金禾实业、大北农、温氏股份、欣旺达、润建股份、中天科技、大华股份、深信服、恒生电子、完美世界、福莱特、苏试试验、航宇科技、海晨股份、新宝股份、小熊电器、新奥股份、新奥能源、国际医学、爱博医疗、海南发展、首旅酒店、科锐国际、华利集团、长城汽车、广汽集团、顾家家居、青岛啤酒、洋河股份、东方盛虹、江苏银行等。

市场情绪与资金面

• 市场情绪：自然涨停56只，自然跌停5只，涨停封板率61.61%，连板率10.96%。
• 资金面：A股融资融券余额为18,390.44亿元，占A股流通市值2.57%。本周A股成交额为5.31万亿元，融资买入额占比7.6%。
• 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。

关键信息汇总

市场数据

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3521.79	-0.33
沪深300	4883.32	0.02
中证500	7045.94	-0.74
中小盘指	4831.99	-0.67
创业板指	3393.71	-0.24
国债指数	190.29	-0.0

海外市场数据

指数名称	收盘	涨跌%
香港恒生	25713.78	1.27
日经225	29808.12	0.11
富时100	7360.96	0.12
台湾	17693.13	0.33

可转债申购建议

• 鹤21转债：预计上市价格为121元左右，建议积极参与申购。
• 博杰转债：预计上市价格为117元左右，建议积极参与申购。

风险提示

• 宏观风险：疫情再爆发、经济增速回落超预期、货币政策超预期收紧。
• 行业风险：原材料价格波动、市场竞争加剧、新产品推广不及预期。
• 个股风险：下游需求不及预期、业绩承诺不达预期、NFT项目上线不及预期、监管趋严风险等。

报告摘要要点

• 北交所：流动性有望改善，估值水平低，业绩整体向好，重点推荐电子相关企业。
• 腾讯控股：Q3经营利润稳健增长，游戏流水有望改善，NFT等新赛道布局值得关注。
• 苏大维格：具备核心技术与产品布局，预计2021/2022年销售收入分别为18.6/24.9亿元，给予“买入”评级。
• 海尔生物：物联网战略具有先发优势，预计2021-2023年收入分别为19.89、26.67、35.18亿元，归母净利润分别为8.41、6.49、8.91亿元，维持“增持”评级。
• 视觉中国：布局NFT技术，预计2021-2023年收入分别为7.36、9.20、11.04亿元，归母净利润分别为1.95、2.62、3.52亿元，维持“买入”评级。

重点推荐总结

公司名称	调入时间	评级	目标价/TP
中兴通讯	20210401	买入	-
苏大维格	20211116	买入	48元
盛泰集团	20211116	买入	18.63元
苏大维格	20211116	买入	48元
视觉中国	20211116	买入	-
亚士创能	20211116	买入	-

总结

本报告提供了多维度的市场分析与投资建议，涵盖了宏观、电子、家电、医药等多个领域，重点推荐了具备成长性和技术优势的个股，并对北交所、NFT、可转债等新兴领域进行了深入分析。整体建议保持乐观，但需关注市场波动、政策变化及行业竞争等风险因素。