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文档内容总结

核心内容

本报告为三星证券于2017年5月15日发布的市场分析文档，涵盖全球及韩国主要市场指标、基金流动情况、经济预测、交易数据、行业及公司动态等信息。报告还包含了对几家韩国上市公司的具体分析，包括汽车行业、生物科技、游戏、互联网服务等，以及未来事件和投资建议。

主要观点

全球市场指标

• 股市表现：全球主要股指如道琼斯、纳斯达克、标普500等在5月12日表现稳定，部分指数如日经225和恒生指数略有上涨。
• 利率与汇率：3个月CD利率和3年企业债券利率略有波动，韩元兑美元汇率稳定在1,130左右，日元兑美元汇率略有上升。
• CDS波动：韩国CDS波动率略有下降，从58点降至55点。

基金流动

• Kospi：外资和零售资金在5月12日有所流出，但国内资金仍保持净流入。
• Kosdaq：外资流出，但零售资金流入，整体基金流动显示市场情绪有所波动。

经济预测

• GDP增长：预计2017年韩国GDP增长率为2.5%，2018年为2.4%。
• 失业率：预计2017年失业率为3.9%，2018年为3.8%。
• CPI增长：预计2017年CPI增长率为2%，2018年为1.8%。
• 汇率预测：预计2017年底韩元兑美元汇率为1,200，2018年底为1,300。

关键信息

汽车行业

• 行业趋势：全球汽车制造商正在进行业务重组，聚焦于自动驾驶和电动汽车技术。
• Hyundai Motor (HMC)：
  • 4月销量同比下跌3%，但市场份额有所回升。
  • 产品策略调整，包括Grandeur IG和Sonata的推出，预计2018年国内经营利润将增长600亿韩元。
  • 建议关注HMC，因其在集团重组中处于核心地位。
• Kia Motors：
  • 4月销量同比下跌9.6%，市场份额为28.5%。
  • 产品线老化，需通过新车型提升竞争力。

公司动态

Celltrion (068270)

• 业绩表现：1Q17销售额同比增长93.4%，经营利润同比增长256.5%，净利同比增长768.7%。
• 市场预期：公司预计2017年EPS为3,342，2018年为4,586。
• 投资建议：买入，目标价135,000韩元，较之前上调13.6%。
• 主要驱动力：美国Inflectra（Remsima）处方销售增长，欧洲Truxima即将上市。

NCsoft (036570)

• 业绩表现：1Q17销售额同比下降15.9%，经营利润同比大幅下降594%。
• 市场预期：2017年EPS为19,163，2018年为30,395。
• 投资建议：买入，目标价440,000韩元，较之前上调13.6%。
• 主要驱动力：Lineage Mobile预购用户数量创历史新高，有望带动业绩增长。

Kakao (035720)

• 业绩表现：1Q17销售额同比增长83.4%，经营利润同比增长0.3%。
• 市场预期：2017年EPS为1,949，2018年为1,915。
• 投资建议：持有，目标价97,000韩元，较之前上调7.8%。
• 主要驱动力：广告收入同比增长3%，投资情绪改善。

重要事件

• Samsung Global Investors Conference：5月17日至19日于首尔Hotel Shilla举行。
• Hanmi Pharmaceutical - UK：5月23日至25日，由Brian Lee出席。
• Lotte Himart CEO - Singapore/Hong Kong：5月24日至26日，由OJ Nam出席。
• Viewworks - US：5月22日至26日，由Kevin Kim出席。
• KT - Asia：5月29日至6月1日，由Seungwoo Yang出席。

估值摘要

投资建议摘要

总结

该文档提供了全面的市场分析，涵盖全球及韩国股市表现、经济预测、基金流动、交易数据以及重点公司动态。报告指出，汽车行业正经历重大转型，全球汽车制造商在推进自动驾驶和电动车技术的同时，也面临国内市场份额的挑战。Celltrion和NCsoft因新产品发布和市场预期改善而受到看好，而Kakao虽有积极表现，但利润增长有限，建议持有。此外，文档还列出了即将召开的重要会议及分析师出席情况，为投资者提供了市场动向的参考。