20181107-渤海证券-信用评级调整周报_关注_18雏鹰农牧SCP001_等债券违约_11页_890kb

债券违约与信用评级调整周报总结

核心内容

本报告总结了2018年10月30日至11月5日期间，信用评级调整及债券违约情况。主要涉及商业贸易、有色金属、农林牧渔等多个行业，重点分析了三家公司评级下调及多只债券违约事件，同时列举了其他公司的负面和关注信息。

主要观点

• 评级调整：本周共有3家公司评级（展望）下调，无上调。
• 债券违约：本周有4只债券出现实质性违约，包括“18华阳经贸SCP001”、“18刚集02”、“18雏鹰农牧SCP001”及“15沪华信MTN001”。
• 行业影响：商业贸易和有色金属行业是评级调整和违约事件的主要发生领域。
• 风险提示：宏观经济下行、企业短期偿债压力增加及再融资渠道受阻是主要风险因素。

关键信息

1. 信用评级调整回顾

• 调整数量：本周共3家公司评级（展望）调整，较前周减少4家。
• 调整类型：全部为评级（展望）下调。
• 具体调整情况：
  • 中国华阳经贸集团有限公司：评级由CC下调至C，因“18华阳经贸SCP001”存在兑付风险。
  • 龙跃实业集团有限公司：评级由AA-下调至A。
  • 河南中孚实业股份有限公司：评级由AA/稳定下调至AA-/稳定，因亏损严重、债务纠纷及股权冻结。

2. 企业评级迁移统计

• 商业贸易行业：
  • 总共130家发债主体。
  • 在AA-至AA+评级有10家主体评级上调。
  • 在AA至AAA评级有9家主体评级下调。
• 有色金属行业：
  • 总共62家发债主体。
  • 在AA-至AA+评级有9家主体评级上调。
  • 在AA评级有4家主体评级下调。

3. 公司负面和关注信息统计

• 负面事件：共统计31件负面或关注信息，涉及多个行业，如建筑装饰、非银金融、交通运输、综合等。
• 主要事件类型：
  • 董事、监事、董事长或总经理变动。
  • 董事、监事、高级管理人员被调查。
  • 涉及重大诉讼、仲裁。
  • 经营范围变更。
  • 公司战略调整进展缓慢。

4. 违约债券跟踪统计

• 18华阳经贸SCP001：
  • 发行人：中国华阳经贸集团有限公司，商业贸易行业，中央国有企业，所在地北京。
  • 原因：银行抽贷、断贷导致流动性不足。
  • 违约时间：2018年10月30日。
• 18刚集02：
  • 发行人：刚泰集团有限公司，有色金属行业，民营企业，所在地上海。
  • 原因：金融去杠杆影响，流动性不足，出售资产及引入战略投资者进展缓慢。
• 18雏鹰农牧SCP001：
  • 发行人：雏鹰农牧集团股份有限公司，农林牧渔行业，民营企业，所在地河南。
  • 原因：“非洲猪瘟”疫区封锁、禁运削弱盈利能力，债务到期未能偿还、资产被查封、评级连续下调等。
• 15沪华信MTN001：
  • 发行人：上海华信国际集团有限公司，商业贸易行业，民营企业，所在地上海。
  • 原因：控股股东中国华信能源有限公司董事会主席无法履职，以及3月1日媒体新闻事件冲击。
  • 违约时间：2018年11月5日。

5. 风险提示

• 宏观经济下行：可能导致企业短期偿债压力增加。
• 再融资渠道受阻：企业可能面临资金链断裂风险。
• 流动性风险：部分企业因债务到期未能偿还、资产被查封等因素导致流动性紧张。

结构化信息

表格汇总

总结

本报告聚焦于近期信用评级调整及债券违约情况，揭示了企业在宏观经济压力下的财务困境。商业贸易和有色金属行业是受影响最严重的领域，评级下调和债券违约事件频发。此外，多起负面事件如管理层变动、诉讼及资产冻结等也对企业信用状况造成影响。投资者需关注企业流动性风险及宏观经济波动对信用评级的潜在影响。