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债券违约与信用评级调整周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所于2018年8月29日发布的“15金鸿债”等债券违约相关信用评级调整周报，重点分析了8月21日至8月27日期间信用评级调整情况、企业评级迁移趋势、公司负面信息及违约债券跟踪信息。

主要观点

• 评级调整情况：本周共有4家公司评级（展望）调整，其中2家下调，2家上调。
• 评级迁移趋势：从年初至8月27日，各行业信用债发债主体的评级迁移情况存在差异，公用事业行业有10家主体评级上调，7家主体评级下调；化工行业有5家上调，5家下调；综合行业有26家下调，12家上调。
• 违约债券跟踪：本周重点跟踪了三只债券的兑付情况，其中17美兰机场SCP002已全额兑付，15金鸿债和15丹东港PPN002仍存在兑付风险。

关键信息

1. 信用评级调整回顾

• 评级下调：

  • 金鸿控股集团股份有限公司：由A下调至C，涉及债券为17中油金鸿SCP001，调整时间为2018年8月27日。
  • 江苏辉丰生物农业股份有限公司：由AA-/负面下调至A+/负面，涉及债券为辉丰转债，调整时间为2018年8月23日。

• 评级上调：

  • 江苏省农垦集团有限公司：由AA+/稳定上调至AAA/稳定，涉及债券为18苏农垦SCP001，调整时间为2018年8月23日。
  • 广东信宜农村商业银行股份有限公司：由A+上调至AA-，涉及债券为18广东信宜农商银行CD001，调整时间为2018年8月22日。

2. 企业评级迁移统计

• 公用事业行业：

  • 总计222家主体，AAA评级61家，AA+评级64家，AA评级78家，AA-评级13家。
  • 评级上调10家，评级下调7家。

• 化工行业：

  • 总计110家主体，AAA评级8家，AA+评级29家，AA评级50家。
  • 评级上调5家，评级下调5家。

• 综合行业：

  • 总计541家主体，AAA评级123家，AA+评级133家，AA评级231家，AA-评级31家。
  • 评级上调26家，评级下调12家。

3. 公司负面和关注信息统计

• 共有15件负面和关注信息，主要涉及：
  • 贺州市城市建设投资开发有限公司：子公司违法违规举债担保。
  • 株洲市国有资产投资控股集团有限公司：子公司筹划股权划转。
  • 成都市兴锦城市建设投资有限责任公司：子公司股权无偿划转。
  • 君华集团有限公司：子公司受到行政监管措施。
  • 苏州高新区经济发展集团公司：当年累计借款超过上年末净资产20%。
  • 平凉市城乡建设投资有限责任公司：对原董事长和总会进行处罚。
  • 宁夏泰瑞制药股份有限公司：对擅自违规复产进行处罚。
  • 北京居然之家投资控股集团有限公司：进行重大对外投资。
  • 融侨集团股份有限公司：董事变更。
  • 重庆路桥股份有限公司：董事变更。

4. 债券违约跟踪统计

• 17美兰机场SCP002：发行人海口美兰国际机场有限责任公司，交通运输行业，地方国有企业。截至8月27日，兑付资金已到位，本金已转账，资金在途。
• 15金鸿债：发行人金鸿控股集团股份有限公司，公用事业行业，民营企业。未按期划付付息资金，相关资金正在筹措中，回售款兑付将根据协商进展另行安排。
• 15丹东港PPN002：发行人丹东港集团有限公司，交通运输行业，中外合资企业。因资金紧张，未能按期足额偿付。

风险提示

• 宏观经济下行：企业面临较大的短期偿债压力。
• 再融资渠道受阻：部分企业可能因市场环境恶化而难以获得融资支持。

表格汇总

表1: 评级调整情况汇总

表2: 公用事业行业企业评级迁移统计

表3: 化工行业企业评级迁移统计

表4: 综合行业企业评级迁移统计

表5: 公司负面和关注信息统计