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债券违约与信用评级调整周报总结

核心内容

本报告为2018年12月19日渤海证券研究所发布的信用评级调整周报，重点分析了12月11日至12月17日期间信用评级调整情况，以及相关违约债券的跟踪信息。

主要观点

• 评级调整概况：在12月11日至12月17日期间，共有6家公司进行了信用评级调整，其中5家下调评级，1家上调评级。
• 行业分布：评级调整涉及多个行业，包括商业贸易、房地产、医药生物等。
• 风险提示：报告指出宏观经济下行压力加大，企业短期偿债压力上升，再融资渠道受阻等风险。

关键信息

信用评级调整回顾

• 评级下调公司：

  • 江苏宏图高科技股份有限公司：由BBB-下调至C，涉及债券“18宏图高科SCP002”，评级机构为中诚信国际。
  • 神雾科技集团股份有限公司：由B下调至CCC，涉及债券“16神雾E1”，评级机构为联合信用。
  • 宁波银亿控股有限公司：由AA/稳定下调至A+/负面，涉及债券“17银控03”，评级机构为大公国际。
  • 三胞集团有限公司：由A/负面下调至BB/负面，涉及债券“18三胞SCP002”，评级机构为中证鹏元。
  • 龙跃实业集团有限公司：由CCC/负面下调至C，涉及债券“17龙跃E1”，评级机构为联合信用。

• 评级上调公司：

  • 鲁能集团有限公司：由AA+/稳定上调至AAA/稳定，涉及债券“16鲁能02”，评级机构为中诚信国际。

企业评级迁移统计

• 商业贸易行业：
  • 130家发债主体中，11家评级上调，8家评级下调。
• 房地产行业：
  • 420家发债主体中，24家评级上调，9家评级下调。
• 医药生物行业：
  • 80家发债主体中，3家评级上调，1家评级下调。

违约债券跟踪统计

• 16凯迪03：凯迪生态环境科技股份有限公司因资金周转困难未能支付利息，构成实质违约。
• 16神雾E1：神雾科技集团股份有限公司未能及时兑付利息，构成实质违约。公司计划引入战略投资者以缓解流动性紧张。
• 18华阳经贸SCP002：中国华阳经贸集团有限公司因银行抽贷、断贷导致流动性不足，未能按期兑付本息。
• 17永泰能源CP007：永泰集团有限公司未能支付付息兑付资金，导致无法进行本期债券付息兑付工作。

重点负面与关注信息

• 北京居然之家投资控股集团有限公司涉及诉讼。
• 南通市市北新城开发建设有限公司重要股东发生变更。
• 龙源电力集团股份有限公司高管人员辞任及涉嫌违法违纪。
• 中国供销集团有限公司剥离非主营业务。
• 江西省投资集团有限公司实行战略重组并更名。
• 新光控股集团有限公司涉及重大诉讼。
• 多家公司出现董事、监事、董事长、总经理等人员变动。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济下行压力导致企业短期偿债压力加大。
• 流动性风险：部分企业因银行抽贷、断贷或自身资金紧张，面临流动性不足问题。
• 再融资风险：融资渠道受阻可能进一步加剧企业财务压力。

行业评级标准

• 公司评级标准：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%。
• 行业评级标准：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。

机构信息

• 分析师：宋旸（SAC NO: S1150517100002），助理分析师：夏捷（SAC NO:S1150117060017）。
• 渤海证券研究所：位于天津和北京，提供多行业研究服务，包括金融、通信、医药、新材料等。

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