20130820-申万宏源-申银万国晨会纪要_40页_725kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为2013年8月20日的申万研究所晨会纪要，涵盖多个领域的市场分析、行业点评、重点推荐报告及公司预期调整等内容。主要内容包括：

• 市场指数表现：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、恒生指数和国企指数的近期表现。
• 风格指数表现：大盘、中盘、小盘指数的表现分析。
• 行业涨跌情况：通信设备、计算机应用、计算机设备、渔业、视听器材为涨幅前五；证券、铁路运输、农业综合、石油开采、燃气为跌幅前五。
• 三中全会改革展望：预计报告将涉及六大内容，呈现五大特点，如加快完善社会主义市场经济体制、注重社会公平正义、提升改革制度的整体性等。
• 铁路投融资体制改革：通过设立铁路发展基金、调整货运价格机制、提升盈利能力等手段，推动铁路发展，推荐大秦铁路、广深铁路、铁龙物流。
• 重点推荐公司组合：包括中国平安、康美药业、中国石化、保利地产、中信证券等。
• 经济与政策分析：指出经济下行压力大，银行信托增速有压力，政策性事件对房地产板块仍有支撑。
• 煤炭行业分析：秦港动力煤价下跌，但部分企业毛利率有所改善，推荐冀中能源、潞安环能等。
• 食品饮料行业：坚守大众食品龙头企业，关注调味品和乳制品行业，推荐中炬高新、伊利股份等。
• 电子元器件行业：警惕新品季预期过高，关注德赛电池、欣旺达等。
• 房地产市场：二手房交易稳定，土地溢价率高位，推荐保利地产、华夏幸福等。
• 其他行业点评：包括金科股份、金龙汽车、平煤股份、浙江龙盛、江山股份、朗姿股份、中海油服等公司的中报分析及投资建议。

主要观点与关键信息

一、市场指数表现

• 申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、恒生指数和国企指数在1日、5日、1月内的涨跌情况显示，市场整体呈震荡走势，部分指数表现较好。

二、三中全会改革展望

• 改革将围绕六大内容展开，重点包括社会主义市场经济体制完善、社会公平正义、政府转型等。
• 改革将更注重制度的整体性、系统性和配套性，对经济、社会、政治等多方面产生影响。
• 改革将延续十八大报告和习总书记讲话的基调，强调市场在资源配置中的基础作用。

三、铁路投融资体制改革

• 国务院发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》，提出拓展资金来源、提升盈利能力等措施。
• 铁路发展基金设立，吸引社会资本参与，提升盈利预期。
• 货运价格由政府定价改为政府指导价，预期价格将逐步上调。
• 推荐大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等公司。

四、重点推荐公司组合

• 推荐27家公司在未来3个月内表现较好，包括中国平安、中国太保、康美药业、民生银行等。
• 申万重点推荐表累计表现良好，超额收益显著。

五、经济与政策分析

• 经济下滑，银行信托增速有压力，小企业不良率上升。
• 信托行业面临报酬率下降，但房地产和政信项目仍具吸引力。
• 证券行业推动分公司改革，提升盈利能力。

六、自贸区对交通运输行业的影响

• 上海自贸区设立将促进国际中转客流和物流发展。
• 建议关注华贸物流、上港集团、上海机场等企业。

七、煤炭行业分析

• 秦港动力煤价下跌，但部分企业毛利率有所改善。
• 推荐冀中能源、潞安环能、中国神华、永泰能源等。

八、食品饮料行业

• 白酒基本面未改善，建议关注大众食品龙头企业。
• 调味品行业增长迅速，推荐中炬高新、海天味业等。

九、电子元器件行业

• 7月全球半导体出货额增长，但部分细分领域表现不佳。
• 警惕新品季预期过高，建议关注德赛电池、欣旺达等。

十、房地产市场

• 二手房交易稳定，土地溢价率仍高。
• 推荐保利地产、万科A、华夏幸福等，关注政策性事件带来的股价反弹。

十一、其他行业点评

• 金科股份：中报表现略超预期，维持买入评级。
• 金龙汽车：静待下半年治理改善，推荐买入。
• 平煤股份：销售疲弱，但成本控制初见成效，上调盈利预测。
• 浙江龙盛：业绩符合预期，上调盈利预测，维持增持评级。
• 江山股份：草甘膦景气延续，上调盈利预测，维持增持评级。
• 冀中能源：集团拟现金参与定增，财务负担减轻，维持买入评级。
• 朗姿股份：精细化管理提升业绩，上调评级至买入。
• 中海油服：业绩大幅超预期，上调盈利预测，强调“买入”评级。

总结

文档详细分析了2013年8月20日的市场动态，包括指数表现、行业涨跌、政策影响及重点推荐的公司和行业。整体来看，三中全会改革预期强烈，铁路、食品饮料、房地产等行业受到重点关注，部分行业如电子元器件和煤炭则面临一定的挑战。此外，政策导向对市场产生显著影响，包括铁路投融资改革、自贸区建设、环保政策等，均对相关行业带来利好。投资建议方面，多数分析师维持“增持”或“买入”评级，认为市场具备一定增长潜力。