20240528-宏源期货-有色金属周报（工业硅）_盘面继续上冲驱动不足_33页_2mb
报告摘要
- 成本与供应端：随着水电价格下滑，西南地区工业硅成本有所下降。尽管某些地区电价低于0.5元/千瓦时，但仍不足以支撑市场情绪。同时，北方和四川地区的硅企因成本下降而增加产量，尤其是四川地区已基本恢复生产，导致整体产量持续增加。
- 需求端：下游需求低迷，光伏产业链过剩，硅料和硅片库存压力大，价格持续走弱。有机硅需求虽略有回升，但因市场情景不佳，采购较为谨慎。硅铝合金需求则保持稳定。
- 库存与盘面：供大于求导致库存持续累积，期货主力合约价格上涨但缺乏基本面支撑，预计价格维持在11,000-13,000元/吨区间。
- 风险因素：需关注宏观风险及硅厂意外减产可能。
- 核心观点：供给增加而需求减弱，库存上升，虽一度突破高点但长期看涨动力不足。
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