食品饮料行业Q1线上数据分析专题：受益疫情渠道转向，龙头线上保持稳增-20200407-华创证券-20页_1mb

食品饮料行业Q1线上数据分析专题总结

核心内容

本报告基于阿里平台Q1线上销售数据，对食品饮料行业的多个子行业进行分析，重点包括白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品和奶粉。整体来看，受疫情影响，线下消费向线上转移，多数子行业线上销售保持增长，其中龙头企业表现更为突出。

主要观点

白酒行业

• 线上销售量减价增：Q1国产白酒线上销售额23.31亿元，同比增长55.56%，均价374.20元，同比增长63.16%。
• 高端酒企增速亮眼：茅台、五粮液、泸州老窖、洋河等品牌销售额均实现大幅增长，其中茅台销售额3.99亿元，同比增长141.99%，均价1279.99元，同比增长104.80%。
• 3月表现：茅台、五粮液、泸州老窖占据前三，其中茅台和泸州老窖增速显著。

乳制品行业

• 线上销售延续高增：Q1液奶行业销售额25.44亿元，同比增长102.16%，均价62.57元，同比增长10.69%。
• 白奶升级趋势优于酸奶：白奶销售额13.20亿元，同比增长65.69%，均价75.60元，同比增长16.16%；酸奶销售额6.31亿元，同比增长61.90%，均价62.08元，同比增长1.14%。
• 蒙牛与伊利增速亮眼：蒙牛销售额5.30亿元，同比增长128.20%；伊利销售额5.31亿元，同比增长62.22%。
• 3月竞争格局：蒙牛特仑苏、伊利高钙低脂奶、认养一头牛常温原味酸奶等产品表现突出。

调味品行业

• 行业增速有所放缓：Q1日常调味品销售额3.01亿元，同比下降20.28%。
• 龙头企业持续高增：海天、千禾、李锦记、厨邦等品牌销售额均实现增长，其中千禾增长最快，达108.28%。
• 产品结构：海天在酱油类热销产品中占据重要位置，千禾产品表现亮眼。

保健食品行业

• 均价降低增速回升：Q1保健食品销售额48.91亿元，同比增长16.01%，均价139.04元，同比下降4.62%。
• 海外产品增长显著：海外保健食品销售额24.67亿元，同比增长21.28%，均价170.08元，同比下降3.24%。
• 天猫渠道占比提升：天猫渠道销售额占比达75.59%，同比增长10.49pcts。
• 汤臣倍健与Swisse稳居前二：3月销售额分别为1.67亿元和1.48亿元，同比增长46.41%和63.31%。

休闲食品行业

• 行业保持稳增：Q1休闲食品线上销售额193.13亿元，同比增长16.89%。
• 三只松鼠增速领先：3月销售额5.75亿元，同比增长37.65%。
• 产品结构：每日坚果大礼包、零食大礼包等产品销量高，三只松鼠、百草味、良品铺子占据前三。
• 线上集中度略有下降：CR3为19.40%，同比下降1.88pcts。

奶粉行业

• 行业保持快速增长：Q1婴幼儿牛奶粉销售额17.50亿元，同比增长38.83%。
• 消费升级趋势明显：均价289.11元，同比增长17.44%。
• 爱他美、a2、飞鹤表现突出：爱他美销售额2.30亿元，同比增长78.37%；a2销售额9780.42万元，同比增长62.54%；飞鹤销售额9615.65万元，同比增长116.10%。
• 惠氏、美素佳儿、飞鹤热销：惠氏启赋、美素佳儿、飞鹤等品牌在3月婴幼儿奶粉热销榜中表现优异。

关键信息

• 总体趋势：多数食品饮料子行业线上销售增长显著，尤其在疫情推动下，线下消费转向线上，龙头品牌表现突出。
• 白酒：高端品牌如茅台、五粮液、泸州老窖销售增长显著，均价提升明显。
• 乳制品：白奶产品升级趋势优于酸奶，蒙牛与伊利线上增速亮眼。
• 调味品：行业增速放缓，但海天、千禾、李锦记等龙头企业仍保持高增长。
• 保健食品：均价下降，但销售额增长，天猫渠道占比提升，汤臣倍健与Swisse稳居前二。
• 休闲食品：行业稳步增长，三只松鼠表现突出，线上集中度略有下降。
• 奶粉：行业快速增长，爱他美、a2、飞鹤等品牌表现强劲，消费升级趋势明显。

风险提示

• 阿里数据代表性欠佳：数据可能无法全面反映整体市场情况。
• 食品安全风险：行业面临潜在的食品安全问题。
• 宏观经济下滑：经济环境变化可能对行业增长造成影响。

推荐意见

• 维持推荐：整体行业表现良好，未来增长潜力大，建议继续关注。

附注

• 分析师信息：方振、董广阳等，均具有丰富的行业研究经验。
• 机构销售通讯录：包含多个地区销售团队的联系方式，便于客户咨询。