20221125-瑞达期货-尿素市场周报_需求支撑下_期价震荡走高_16页_1mb

尿素市场周报总结

核心内容概述

本周尿素市场整体呈现震荡上行趋势，国内现货价格显著上涨，期货市场也同步走高。市场需求支撑较强，下游冬储补仓启动，复合肥开工率提升，企业库存逐步减少。然而，市场情绪虽乐观，但短期成交可能受高价影响，不宜过分追涨。同时，外盘价格保持稳定，动力煤价格持稳，而海外天然气价格有所上涨，对尿素成本端形成一定支撑。

主要观点

1. 国内尿素市场走势

• 现货价格：本周国内尿素现货价格整体上涨，山东中小颗粒主流出厂价为2680-2730元/吨，均价上涨135元/吨；江苏地区主流价2750元/吨，上涨130元/吨。
• 期价表现：郑州尿素期货主力合约UR2301本周震荡收涨，涨幅4.36%。
• 基差变化：本周尿素基差走强，达到97元/吨，较上周上涨27元/吨。

2. 产量与库存变化

• 产量下降：本周国内尿素产量环比减少1.28%，主要由于部分企业停车检修，产能利用率降至68.46%。
• 库存减少：国内尿素企业总库存量为104.10万吨，较上周减少2.63%；甲醇港口库存则窄幅去库，华东地区库存下降，华南地区略有增加。

3. 期货市场分析

• 持仓变化：尿素期货前20名净多单继续增加，市场情绪较为乐观。
• 仓单变化：截至11月25日，郑州尿素仓单增加至1596张，较上周增长158张。

4. 产业链动态

• 复合肥开工率提升：国内复合肥产能利用率升至37.15%，较上周上涨3.7个百分点，经销商提货积极性好转，冬储氛围活跃。
• 三聚氰胺开工率下降：三聚氰胺产能利用率降至61.94%，较上周下降0.95个百分点。

5. 出口与成本端

• 尿素出口量：10月尿素出口量为35.09万吨，环比增加0.35万吨；但1-10月累计出口量同比下降59.61%。
• 动力煤与天然气：动力煤价格保持稳定，秦皇岛动力煤5500大卡市场价为740元/吨；海外天然气价格有所上涨，NYMEX天然气收盘价为7.33美元/百万英热单位，较上周上涨0.95美元。

关键信息

• 需求支撑：下游冬储补仓启动，复合肥开工率逐步提升，企业库存减少。
• 供应端：尿素产量小幅下降，部分企业停车检修，产能利用率下降。
• 价格走势：现货价格整体上涨，期货价格震荡偏多，基差走强。
• 市场情绪：期货持仓净多单增加，市场情绪乐观。
• 成本影响：海外天然气价格上涨对尿素成本形成支撑，但动力煤价格稳定。
• 出口数据：尿素出口量环比小幅增长，但同比大幅下滑。

交易提示

• 关注周四公布的尿素开工率和库存数据。
• 短期尿素期货走势偏多，但不宜过分追涨，需警惕下游采购受高价影响。
• 企业库存逐步减少，但下游采购意愿可能受抑制，需关注市场成交变化。

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