20210906-宝城期货-成本坚挺_高位震荡_6页_690kb

研究创造价值总结

核心内容

本报告由邵国灿撰写，发布于2021年9月14日，主要分析了国内苯乙烯市场的近期走势及未来趋势。报告从行情回顾、产业链数据、后市研判三个方面展开，重点讨论了成本、供需、库存及市场心态等因素对苯乙烯价格的影响。

主要观点

• 市场走势：本周国内苯乙烯市场呈现连续上涨趋势，主要受成本传导作用影响，而非供需基本面推动。
• 成本支撑：纯苯价格在月底交割行情下持续上涨，原油价格因美国飓风事件而上升，进一步推高苯乙烯成本。
• 库存变化：尽管价格上涨，但库存持续增长，限制了价格上涨空间。华东主港库存从8月25日的10.40万吨增至9月1日的11.35万吨，环比增长9.1%。
• 供应端变化：下周预计国产量增长6.93%，主要由于玉皇、大沽、北方华锦等装置的重启，以及古雷产量计入。
• 需求端表现：下游需求尚未明显改善，三大S（可能指主要下游企业）开工负荷预计窄幅整理。
• 后市预测：预计下周苯乙烯市场将高位震荡，价格可能在8600元/吨至9200元/吨之间波动，需关注市场波动及政策变化。

关键信息

1. 行情回顾

• 本周苯乙烯现货价格运行在8500-8880元/吨区间。
• 市场上涨主要由成本推动，而非基本面支撑。
• 周内库存持续增长，抑制价格上涨空间。
• 市场成交气氛未明显改善，信心不足。

2. 产业链数据

• 全国周开工率：截至9月2日，苯乙烯开工率为74.6%。
• 华东地区周库存：截至9月1日，库存为11.35万吨，环比增长9.1%，同比减少61.1%。
• 华东主港库存：包括江阴、张家港、常州、南通，库存累库0.95万吨。
• 贸易库存：环比增长11.8%，同比减少61.9%。
• 非一体化生产成本：按东南亚乙烯计算，非一体化生产成本在9250元/吨一线。

3. 后市研判

• 供应端：国产量预计增长6.93%，主要由于装置重启和产量统计调整。
• 需求端：终端需求疲软，下游开工负荷预计维持窄幅整理。
• 成本端：纯苯或继续上涨，原油价格高位震荡，对苯乙烯形成支撑。
• 市场心态：业内心态偏弱，成交偏弱，信心不足但态度谨慎。
• 价格区间：预计下周价格高位震荡，压力位为9200元/吨，支撑位为8600元/吨。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议需根据客户自身情况和需求进行评估，建议咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

总结

本报告全面分析了苯乙烯市场的近期表现及未来走势，强调了成本上涨对市场价格的主导作用，同时指出库存增长和需求疲软对市场形成压制。预计下周市场将维持高位震荡格局，价格波动范围在8600-9200元/吨之间，需密切关注成本变化、库存动态及政策动向。