20240414-中航证券-先进制造行业周报_设备更新政策激发内需活力_人形机器人产业进展超预期_10页_1012kb

中航证券先进制造行业周报总结

核心内容

根据《推动工业领域设备更新实施方案》，工信部等七部门提出至2027年工业领域设备投资较2023年增长25%以上，工业数字化、智能制造和高端制造业将受重点支持。叠加2024年3月制造业PMI回升至扩张区间，建议重点跟踪通用设备、光伏设备、工业机器人等领域。

重点专题

人形机器人行业进展超出预期

首届中国人形机器人产业大会暨具身智能峰会成功举办，多厂家展示最新成果。宇立仪器凭借国产传感器进入特斯拉供应商体系，在核心零部件国产化方面具有示范意义。建议关注执行器、传感器、超高速加工设备等环节，标的包括绿的谐波、恒立液压、五洲新春、北特科技等公司。

核心行业推荐及布局方向（装备制造）

1. 设备更新：针对工业母机、工业机器人等领域，建议关注华中数控、新莱应材、纽威股份、宝明科技等潜力企业。
2. 光伏设备：N型电池片积极扩产，推荐迈为股份、捷佳伟创，预计价格调整利于下游需求回升。
3. 储能：发电侧与用户侧政策利好频出，推荐星云股份、科新源等。
4. 氢能源：光伏和风电产业高速发展为绿氢制造提供技术基础，建议关注隆基绿能、亿华通。
5. 工程机械：龙头企业集中度高、竞争壁垒强，推荐三一重工、徐工机械。
6. 半导体设备：国产替代长期趋势明确，推荐中微公司、北方华创、华峰测控。
7. 自动化装备：行业集中度较低但需求稳定，推荐华锐精密、欧科亿。

风险提示

包括政策实施不及预期、原材料成本波动、技术迭代节奏、海外市场拓展等风险。投资者应密切跟踪执行器国产化进展、设备订单实际情况、进口替代及降本提效政策执行落地情况。

总体评级

中航证券维持设备更新行业“增持”观点，建议投资者优选在手订单充足、受益于产业升级和进口替代红利的含权、含债企业，优先配置在核心零部件、国产机床、光伏设备自动化三大方向上。