20210801-申港证券-机械设备行业研究周报_钠离子电池_14页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕机械设备行业及宁德时代发布的新一代钠离子电池技术进行分析，同时对行业行情、制造工艺、动力电池装机量数据等进行了回顾和跟踪，并对相关投资策略和重点标的进行了推荐。

主要观点

钠离子电池技术突破

• 事件背景：宁德时代于2021年7月29日发布新一代钠离子电池技术，标志着该技术进入产业化阶段。
• 技术亮点：
  • 自主开发的正负极材料：正极材料通过电荷重排技术解决容量衰减问题，克容量达到160mAh/g；负极材料采用硬碳结构，克容量超过350mAh/g，性能接近石墨。
  • 快充与低温性能优异：电芯单体能量密度达160Wh/kg，常温下15分钟可充至80%电量，-20°C环境下仍保持90%以上放电保持率。
  • 系统集成效率高：系统集成效率达80%以上，热稳定性优于国家标准。
• 前景展望：宁德时代表示，下一代钠离子电池能量密度目标为200Wh/kg以上，未来有望在动力电池市场占据一席之地。

AB电池混合集成方案

• 钠离子电池与锂离子电池结合，通过BMS精准控制，实现性能互补，拓展应用场景。

关键信息

行情回顾

• 本周表现：申万机械行业周跌幅为1.37%，位列28个一级子行业第6位。
• PE与PB：行业PE（TTM）为26.04倍，PB（LF）为2.88倍。
• 行业排名：行业年涨跌幅为5.77%，位列28个一级子行业第9位。

动力电池装机量数据

• 国内数据：2021年1-6月动力电池装车量为52.5GWh，同比增长200.3%。其中：

  • 三元电池装车量30.3GWh，占比57.5%，同比增长139%。
  • 磷酸铁锂电池装车量22.2GWh，占比42.3%，同比增长368.5%。

• 国内排名：

  1. 宁德时代（25.76GWh，49.1%）
  2. 比亚迪（7.65GWh，14.6%）
  3. LG化学（4.72GWh，9.0%）
  4. 中航锂电（3.63GWh，6.9%）
  5. 国轩高科（2.76GWh，5.3%）

• 海外市场数据：2021年1-5月全球（除中国）电动汽车电池装机量为46.2GWh，同比增长超2倍。主要企业包括：

  1. LG化学（16.4GWh，35.5%）
  2. 松下（12.8GWh，27.8%）
  3. 三星SDI（4.7GWh，10.1%）
  4. 韩国SKI（4.5GWh，9.7%）
  5. 宁德时代（4.4GWh，9.6%）

投资策略与重点标的

投资策略

• 机械设备行业受益于电池技术发展和宁德时代扩张，未来钠电池有望成为动力电池的重要补充。
• 通用设备、能源设备、工程机械等行业处于景气高位，设备采购需求空间较大。

重点标的

• 上市公司：三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。
• 设备供应商：与宁德时代合作紧密的设备制造商将具备先发优势，建议重点关注。

风险提示

• 制造业景气度下滑：可能影响行业整体发展。
• 原材料价格大幅上涨：增加生产成本，压缩利润空间。
• 汇率波动风险：可能对出口型企业造成影响。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 评级标准：报告日后6个月内，相对沪深300指数收益率高于5%。
• 公司评级体系：
  • 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

数据跟踪

大宗商品

• PPI、钢材价格、秦皇岛动力煤、布伦特原油等价格指数均被跟踪，反映原材料市场变化。

对外贸易

• 美元兑人民币中间价及美元指数被跟踪，用于分析汇率波动对行业的影响。

制造业景气度

• 通过PMI指数（生产、新订单、原材料库存、从业人员等）反映行业整体运行状况。

固定资产投资

• 基础设施建设投资、国家铁路投资、房地产开发投资等数据被跟踪，分析宏观经济对行业的影响。

子行业跟踪

• 工业机器人产量、挖掘机销量、起重机销量、金属切削机床产量、新能源汽车销量等数据被跟踪，反映细分行业动态。

附录信息

• 分析师简介：

  • 夏纾雨：机械行业首席分析师，复旦大学世界经济硕士，有4年行业研究经验。
  • 黄程保：机械行业研究员，清华大学机械专业学士、硕士，曾就职于一汽-大众，熟悉智能制造。

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  • 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
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