20150803-中泰证券-齐鲁新三板周报_二级市场困局依旧_价值+转板投资主线明晰_23页_801kb

齐鲁新三板周报总结

核心内容概览

本周新三板市场整体表现低迷，三板成指与三板做市指数持续横盘震荡，市场交易情况持续萎缩。尽管二级市场表现不佳，但一级市场定增依然活跃，新增挂牌企业数量较多，市场整体挂牌公司数量已达3052家。分析师建议投资者关注价值投资与转板预期两条主线，以捕捉优质公司与转板机会。

主要观点

• 二级市场困局：三板成指与三板做市指数双双横盘震荡，市场交易萎缩，成交金额环比下降9%。
• 一级市场活跃：新增挂牌企业176家，其中8家为做市转让方式，其余为协议转让方式。市场整体挂牌公司数量为3052家，其中协议转让2389家，做市转让663家。
• 市场功能与价值挖掘：新三板挖掘价值股的功能不应被短期流动性困局所掩盖，真正有价值的好公司终将体现其价值。
• 投资主线建议：建议投资者追踪“价值+转板”两条主线，一方面捕捉被市场错杀的优质做市标的，另一方面关注新三板潜力转板公司组合。

关键信息

本周组合

分析师根据以下三个纬度对新三板挂牌公司进行了综合评分：

• 创业板标准
• 战略新兴板标准（4类标准）
• 做市商破发

符合任一纬度的公司记1分，总计筛选出264家综合评分大于0的公司。其中，深冷能源与诚盟装备综合评分为3，表现尤为突出。

挂牌信息

• 新增挂牌企业：176家，其中8家为做市转让方式，其余为协议转让方式。
• 原挂牌公司变更转让方式：路斯股份等公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让挂牌公司28家。
• 挂牌公司总数：3052家，其中协议转让2389家，做市转让663家。
• 总股本：1540亿股，可交易股份573亿股。

交易信息

• 成交量：3.32亿股
• 成交金额：17.68亿元
• 交易活跃行业：电信服务、工业和金融
• 有成交公司数量：725家
• 总市值：4360.05亿元
• 平均市盈率：52.41倍（剔除负值和500倍以上极值）
• 新三板整体市盈率：34.97倍（剔除负值后）

融资信息

• 定向增发实施公司：41家，共募集资金16.70亿元
• 定向增发预案公司：39家，预计募集资金20.74亿元
• 发行目的：以补充流动资金为主

一周重要新闻

• 警惕做市制度风险：现行做市制度存在逆向选择与道德风险，需引起重视。
• 新三板二级市场现状：如“鸡肋”，挂牌交易冰火两重天，部分公司活跃，部分公司冷清。
• 两主线掘金新三板：建议投资者关注价值投资与转板预期，以把握市场机遇。

重点公司推荐

总结

本周新三板市场表现低迷，二级市场交易萎缩，但一级市场定增依旧火爆。分析师建议投资者关注“价值+转板”两条主线，以挖掘潜在机会。同时，提醒警惕做市制度的风险，关注市场流动性问题。整体来看，新三板市场仍具有一定的投资价值，优质公司终将体现其价值。